وول ستريت وواشنطن تعملان وفق منطق توافقي زائف

مباشرةً بعد فوزdent دونالد ترامب في انتخابات عام 2024، انطلقت وول ستريت في احتفالاتٍ صاخبة. توقّع المستثمرون في نيويورك تخفيضاتٍ ضريبية، وتقليصًا للقيود التنظيمية، وأنdent سيفعل كل ما في وسعه لرفع أسعار الأسهم. كان ذلك في نوفمبر.

بحلول يناير، كان المتداولون قد استوعبوا بالفعل موجة أخرى مما يُسمى بـ"التفاؤل المفرط"، مُفترضين أن الاقتصاد سينتعش مجدداً كما حدث بعد فوز ترامب الأول في عام 2016. لم يكن هناك أي تردد. لم يكن هناك أي تخطيط لأسوأ السيناريوهات. تصرف الجميع وكأنهم يعرفون تماماً ما سيحدث، لكن لم يستطع أحد تفسيره.

في الوقت نفسه، كان المسؤولون في واشنطن، الذين تعاملوا مع حرب ترامب التجارية الأولى، يراقبون المؤشرات. قالوا حينها - ولا يزالون يقولون الآن - إن نظرة ترامب إلى التجارة العالمية لم تكن يومًا تتعلق بالتكتيكات أو الضغط. لم يكن استخدامه للتعريفات الجمركية يومًا للتفاوض، بل للسيطرة. لا يستخدم ترامب التعريفات لعقد الصفقات، بل يستخدمها لإجبار الشركاء التجاريين على الخضوع، كما يراه. هذه المرة، كما قال، سيذهب إلى أبعد مما فعل في عام ٢٠١٨.

ترامب يحدد الثاني من أبريل موعداً لبدء تطبيق الرسوم الجمركية

يوم الأربعاء، نشرdent ترامب على موقع "تروث سوشيال" أن الثاني من أبريل سيكون "يوم التحرير في أمريكا!". وكان يشير إلى اليوم الذي تدخل فيه خطته التجارية الجديدة حيز التنفيذ - سياسة "أمريكا أولاً" التجارية التي وقّعها بموجب أمر تنفيذي في أول يوم له بعد عودته إلى منصبه. يُجيز هذا الأمر فرض تعريفات جمركية شاملة، ويمنح إدارته صلاحيات أوسع للرد، ويلغي متطلبات التعليق العام التي كانت سابقًا جزءًا من عملية صنع القرار التجاري.

لا يتطلب الأمر التنفيذي أي موافقة من الكونغرس، فهو يمنح الإدارة سلطة مطلقة للتصرف بشكل منفرد. وتمنح صياغة الأمر الإدارة صلاحية فرض تعريفات جمركية واسعة النطاق دون أي مشاركة تُذكر من الجمهور أو قادة الصناعة. ورغم ذلك، لا يزال العديد من المستثمرين متشبثين بالأمل في تخفيف هذه السياسة عبر قنوات غير رسمية، إلا أن البيت الأبيض الحالي لا يُبدي أي مؤشرات على ذلك.

يواصل الفريق الاقتصادي لترامب المضي قدمًا بكل قوة. وقد أيّد كل من وزير الخزانة سكوت بيسنت ووزير التجارة هوارد لوتنيك فرض الرسوم الجمركية علنًا. وكان من المفترض أن يكون بيسنت، الذي كان يدير صندوق تحوّط، ولوتنيك، الذي كان رئيسًا تنفيذيًا في وول ستريت، هما من سيساهمان في تهدئة الأوضاع، هذا ما افترضه الجميع في وول ستريت. ولكن بدلًا من إبطاء وتيرة الأمور، أيّد كلاهما خطة ترامب منذ البداية.

في ظهورٍ حديثٍ لها على برنامج "ميت ذا برس"، صرّحت بيسنت قائلةً: "إنّ تراجعات السوق هذه صحية"، وكرّرت أنّ الإدارة لن تُغيّر مسارها. وقد ظهر لوتنيك في العديد من البرامج المالية مردّداً الكلام نفسه. ويُنظر إليهما الآن على أنّهما من أشدّ المدافعين عن نهج ترامب الاقتصادي. لم يتراجعا عن هذه السياسة، بل ظلّا يُدافعان عنها علناً.

تُركز غرير على الهيكلة بينما يتصدر آخرون عناوين الأخبار

بينما يقوم بيسنت ولوتنيك بجولات إعلامية، اتخذ جيمسون غرير، الممثل التجاري الأمريكي الجديد، نهجًا مختلفًا. فهو لا يظهر على شاشات التلفزيون، ولا يُجري مقابلات، بل يُركز على العمل الميداني. يسعى غرير إلى بناء هيكل داخلي لكيفية تطبيق الرسوم الجمركية. وقد عمل على إنشاء أنظمة داخلية لاتخاذ القرارات، ساعيًا إلى خلق عملية مُنظمة خطوة بخطوة بدلًا من الفوضى. فهو يُدرك المخاطر الناجمة عن اتخاذ قرارات تجارية دون انضباط، لا سيما مع تزايد التقلبات في الأسواق.

تتجاهل معظم أوساط وول ستريت جهود غرير. فالتجار والمحللون والمدراء التنفيذيون يركزون بشدة على الأصوات الأعلى والعناوين الرئيسية. لكن قد يكون عمل غرير هو الجانب الوحيد في الإدارة الذي يفكر على المدى البعيد. ووفقًا لمذكرات داخلية اطلع عليها عدد من المسؤولين، يركز مكتبه على تعزيز الشفافية، إلا أن هذا النوع من التخطيط لا يُؤتي tracدائمًا في عهد ترامب.

خارج نطاق الإدارة، حذر العديد من الخبراء من أن فرض تعريفات جمركية غير مقيدة سيُلحق ضرراً بالغاً. وقد دقّ كل من مات غودمان من مجلس العلاقات الخارجية، وبيل راينش وسكوت ميلر من مركز الدراسات الاستراتيجية والدولية، وكيفن نيلر من مجموعة سكوكروفت، ناقوس الخطر. كما أعدّ اقتصاديون مثل براد سيتسر مذكرات تفصيلية حول كيفية تأثير خطة التعريفات هذه على سلاسل التوريد، وزيادة تكاليف الشركات، ورفع الأسعار على المستهلكين. وستكون هذه الآثار أشد وطأة على الولايات التي تميل إلى ترامب والتي تعتمد بشكل كبير على الواردات والصادرات.

أدلى جميع هؤلاء الخبراء بتصريحات علنية أو قدموا إحاطات خاصة لقادة الأعمال. وكانت تحذيراتهم متسقة: التعريفات الجمركية الصارمة تعني الرد بالمثل، فهي تُعطّل سلاسل التوريد، وتضر بالشركات الأمريكية. ومع ذلك، لا تزال هذه الرسالة غائبة عن وول ستريت. ويواصل المسؤولون التنفيذيون في قطاعات التكنولوجيا والسيارات والتجزئة طلب اجتماعات خاصة مع البيت الأبيض، ساعين للحصول على استثناءات أو إعفاءات قبل الثاني من أبريل. ولا يزال معظمهم يتعامل مع هذه السياسة وكأنها مجرد تهديد، مع أنها ليست كذلك.

تستجيب الأسواق بالارتباك والإنكار

في الأسابيع القليلة الماضية، بدأ السوق بالتذبذب. شهدنا تصحيحات قصيرة الأجل، وعلامات قلق حقيقية من المحللين. بدأت شركات الاستثمار الكبرى بتغيير مراكزها وتعديل توقعاتها. لكن ما يسميه الكثيرون "عدم يقين" هو في الواقع عكس ذلك تمامًا. لا يوجد أي لبس هنا. لقد أوضح ترامب ما يفعله. الرسوم الجمركية ستُفرض. ما ينقصنا هو استعداد السوق لتقبّل ذلك.

لا تزال منظمات صناعية كبرى، مثل غرفة التجارة، تصدر بيانات وكأنها قادرة على التفاوض لحلّ هذه المشكلة، وتصفها بأنها موقف تفاوضي. هذا المنطق لم ينجح في عام ٢٠١٨، ولن ينجح الآن. خلال مكالمات الإعلان عن الأرباح، يتوخى المسؤولون التنفيذيون في البنوك الحذر في تصريحاتهم، محاولين إظهارdent، لكنهم في الواقع يستعدون. الجميع يترقبون الثاني من أبريل.

في غضون ذلك، لم يُحرز الكونغرس تقدماً يُذكر. تتمتع لجنة الطرق والوسائل في مجلس النواب، برئاسة جيسون سميث وعضويتها البارزة ريتشارد نيل، بصلاحية عقد جلسات استماع ودراسة السياسة. وحتى الآن، لم يُعلن عن أي جلسة استماع. لكن ثمة ضغوطاً متزايدة على الكونغرس للتحرك. ويُحثّ المشرعون على إعادة تأكيد دورهم والضغط على السلطة التجارية الممنوحة للسلطة التنفيذية.

بموجب القانون الحالي - وتحديداً المادة 301 من قانون التجارة لعام 1974 وقانون سلطات الطوارئ الاقتصادية الدولية (IEEPA) - يستطيعdent فرض تعريفات جمركية مع الحد الأدنى من الرقابة. وقد استُخدمت هذه الصلاحيات بشكل أكثر صرامة في عهد ترامب مقارنةً بأيdentحديث. ومع ذلك، لم يتدخل الكونغرس لإعادة صياغة القواعد.

أعرب عدد من أعضاء مجلس الشيوخ عن مخاوفهم. فقد أثار كل من تشاك غراسلي، وتود يونغ، وبيل كاسيدي تساؤلات حول مدى سلطةdent في مجال التجارة. وقال غراسلي إن على الكونغرس أن "يضطلع بدور أكبر". وحذر كل من يونغ وكاسيدي من أن استمرار هذه السياسة دون ضوابط قد يُلحق ضرراً طويل الأمد بالقدرة التنافسية للولايات المتحدة. لكن يبقى من غير الواضح ما إذا كانت هذه المخاوف ستؤدي إلى اتخاذ إجراءات.

لم يُبدِ الكونغرس الحالي، الموالي لحركة "لنجعل أمريكا عظيمة مجدداً"، والذي يضم شخصيات مثل رئيس مجلس النواب مايك جونسون والسيناتور جون ثون، أي نية للحد من صلاحيات ترامب. وبدون دعمهم، تقل فرص تمرير أي تشريع.

لقد فشل الافتراض القائل بأن قادة الأعمال قادرون على توجيه ترامب عبر قنوات غير رسمية. فكرة أن القرب يساوي النفوذ قد ولّت. ترامب يستمع إلى نفسه. لطالما كان كذلك، وسيظل كذلك. قال مسؤول مقرب منdent : "التعريفات الجمركية هي السياسة المتبعة، ولن تتغير"

مع اقتراب الثاني من أبريل، بدأ المتداولون في نيويورك والمسؤولون في واشنطن يدركون أن الخطة البديلة غير موجودة. لا توجد مفاوضات جاهزة. ولا يوجد زر إعادة ضبط.

لا تزال وول ستريت وواشنطن تتظاهران بأن هذه الأزمة ستزول سريعاً. لكنهما الوحيدتان اللتان تفعلان ذلك. أما بقية العالم فقد بدأ بالفعل بالتحرك. الثاني من أبريل ليس مجرد تاريخ، بل هو خط فاصل. وبمجرد تجاوزه، لن يعود شيء إلى طبيعته.