تعتزم شركة Bitwise توجيه 10% من رسوم صناديق المؤشرات المتداولة عالية السيولة إلى شراء أسهم عالية السيولة لصالح ميزانيتها العمومية

ارتفع سعر عملة HYPE بأكثر من 5% خلال الـ 24 ساعة الماضية، ليصل إجمالي مكاسبها الأسبوعية إلى أكثر من 13%. ويبدو أن المحفز لهذا الزخم الصعودي هو إطلاق Bitwise لصندوق Hyperliquid ETF الجديد ، بالإضافة إلى آخر الأخبار المتعلقة بالتصميم الهيكلي للصندوق والتي نُشرت يوم الاثنين. أعلنت أنها ستستخدم 10% من رسوم إدارة صندوق Hyperliquid ETF (BHYP) لشراء عملة HYPE مباشرةً لميزانيتها العمومية، ثم تخزين هذه العملات من خلال Bitwise Onchain Solutions، ذراع التخزين الداخلي التابع لها. بدأ تداول BHYP في بورصة نيويورك يوم الجمعة الماضي برسوم رعاية بلغت 0.34%، مع إعفاء من الرسوم للشهر الأول على أول 500 مليون دولار من أصول الصندوق. تجاوزت التدفقات النقدية الداخلة المجمعة عبر BHYP وTHYP التابع لشركة 21Shares 5.6 مليون دولار في أسبوعهما الأول، حيث بلغ حجم تداول BHYP وحده 4.31 مليون دولار في اليوم الأول. 

ما يحدث في هذا الخبر هو أن مدير الأصول يُدمج الآن حوافزه الخاصة في نفس آلية عمل بروتوكول هايبرليكويد. وكما أوضح مات هوجان، كبير مسؤولي الاستثمار في بيت وايز: "صُممت عملة هايبرليكويد الرقمية خصيصًا بحيث تعود الزيادة في نشاط التداول على منصة هايبرليكويد بالفائدة المباشرة على حاملي العملة" 

آليتان للشراء مُدمجتان الآن على نفس الرمز المميز

تُمرر حوالي 99% من رسوم التداول على منصة هايبرليكويد عبر صندوق المساعدة، وهو نظام على مستوى البروتوكول مصمم لتحويل الرسوم إلى عملة HYPE وتخزينها في عنوان نظامي بدون مفتاح خاص. صوّت المدققون بنسبة 85% لصالح اعتبار جميع رموز HYPE، بما في ذلك جميع الإيرادات المستقبلية، في ذلك العنوان محروقة نهائيًا في ديسمبر من العام الماضي. وبذلك، تم محو حوالي 13% من المعروض المتداول، أو ما يقارب 37 مليون رمز HYPE، من إحصائيات العرض الرسمية. 

يُضيف تعهد Bitwise الآن طبقة ثانية إلى نموذج إعادة الشراء العدواني أصلاً. وتُساهم أنشطة التداول على منصة Hyperliquid في زيادة عمليات الحرق. كما تُغذي تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) إلى BHYP ميزانية Bitwise. نفس الرمز المميز، مصدران مختلفان للطلب، وكلاهما ينمو مع الاستخدام. وتُضيف طبقة التخزين تأثيرًا تراكميًا بطيئًا، حيث تحصل Bitwise على رسوم بنسبة 15% على المكافآت قبل إعادة الباقي. 

لا يوجد صندوق استثمار متداول آخر للعملات البديلة في الولايات المتحدة مصمم بهذه الطريقة

النموذج القياسي لصناديق المؤشرات المتداولة للعملات المشفرة الفورية بسيط: فرض رسوم على الجهة الراعية، وحفظ الأصول الأساسية، وتحقيق العائد على الأداء. يُعدّ BHYP أول منتج Hyperliquid مُدرج في الولايات المتحدة يُتيح التخزين مباشرةً عبر البنية التحتية الخاصة بالجهة المُصدرة، بدلاً من الاعتماد على طرف ثالث. ويُضيف تطبيق سياسة تراكم الميزانية العمومية من هذه الرسوم بُعدًا آخر للهيكل. إذ تُصبح الجهة المُصدرة مُعرّضة ماليًا للعملة التي تُوزّعها، وليس فقط لإدارتها. 

ما الذي قد يُهيئه هذا للضجة الإعلامية؟

كان HYPE من بين أفضل العملات الرقمية أداءً هذا الربع، إذ ارتفع بأكثر من 80% منذ بداية عام 2026، ويتداول حاليًا قرب 48 دولارًا أمريكيًا بقيمة سوقية تبلغ حوالي 12.20 مليار دولار. ويحتل هذا الرمز الآن المرتبة العاشرة بين أكبر الرموز الرقمية، وقد ساهم إطلاق صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) المتتالية في تعزيز الطلب المؤسسي عليه. يبقى السؤال مطروحًا حول ما إذا كان بإمكان BHYP التفوق على THYP التابع لشركة 21Shares من حيث التدفقات النقدية التراكمية، لكن Bitwise منحت السوق سببًا وجيهًا للاهتمام به يتجاوز مجرد فرق الرسوم.