A Bitwise destinará 10% das taxas do ETF Hyperliquid para a aquisição de ações da HYPE para seu balanço patrimonial

O HYPE subiu mais de 5% nas últimas 24 horas e estendeu seus ganhos semanais para mais de 13%. O catalisador para esse momento de alta parece ser o recém-lançado ETF Hyperliquid da Bitwise e as últimas notícias sobre o design estrutural do ETF, divulgadas na segunda-feira. A Bitwise anunciou que 10% da taxa de administração do Hyperliquid ETF (BHYP) serão usados ​​para comprar HYPE diretamente para seu balanço patrimonial corporativo e, em seguida, fazer staking desses tokens por meio da Bitwise Onchain Solutions, seu braço interno de staking. O BHYP começou a ser negociado na NYSE na última sexta-feira com uma taxa de patrocínio de 0,34%, com a taxa isenta no primeiro mês para os primeiros US$ 500 milhões em ativos do fundo. Os fluxos combinados de entrada no BHYP e no THYP da 21Shares ultrapassaram US$ 5,6 milhões em sua primeira semana, com o próprio BHYP registrando um volume de US$ 4,31 milhões no primeiro dia. 

O que está acontecendo com essa notícia é que a gestora de ativos está agora integrando seus próprios incentivos ao mesmo ciclo virtuoso que o protocolo Hyperliquid já utiliza. Como Matt Hougan, diretor de investimentos da Bitwise, explicou: "O token da Hyperliquid foi explicitamente projetado para que o aumento da atividade de negociação na plataforma Hyperliquid beneficie diretamente os detentores do token." 

Agora, dois mecanismos de compra estão integrados no mesmo token

Aproximadamente 99% das taxas de negociação na Hyperliquid já passam pelo Fundo de Assistência, um sistema de protocolo criado para converter taxas em HYPE e armazená-las em um endereço do sistema sem chave privada. Em dezembro do ano passado, 85% dos validadores votaram a favor do reconhecimento de todos os tokens HYPE, incluindo toda a receita futura, nesse endereço como permanentemente queimados. Cerca de 13% da oferta circulante, ou aproximadamente 37 milhões de HYPE, foram eliminados das estatísticas oficiais de oferta por meio dessa única votação. 

O compromisso da Bitwise adiciona, basicamente, uma segunda camada a um modelo de recompra já agressivo. A atividade de negociação na Hyperliquid alimenta a queima de tokens. Os fluxos de ETFs para BHYP alimentam o balanço patrimonial da Bitwise. Mesmo token, duas fontes distintas de demanda, ambas crescendo com o uso. A camada de staking adiciona um efeito de capitalização lenta, com a Bitwise cobrando uma taxa de 15% sobre as recompensas antes que o restante retorne. 

Nenhum outro ETF de altcoins dos EUA é construído desta forma

O modelo padrão para ETFs de criptomoedas à vista é simples: cobrar uma taxa de patrocínio, custodiar o ativo subjacente e obter retorno sobre o desempenho. O BHYP é o primeiro produto Hyperliquid listado nos EUA a realizar staking nativamente por meio da própria infraestrutura do emissor, em vez de depender de terceiros. A adição de uma política de acumulação no balanço patrimonial a partir dessas taxas leva a estrutura um passo adiante. O emissor agora está financeiramente exposto ao token que distribui, e não apenas o gerencia. 

O que isso pode gerar em termos de expectativa?

O HYPE tem sido um dos tokens com melhor desempenho neste trimestre, com uma valorização de mais de 80% desde o início de 2026 e atualmente sendo negociado próximo a US$ 48, com uma capitalização de mercado de cerca de US$ 12,2 bilhões. O token agora é o décimo maior do mercado de criptomoedas e os lançamentos consecutivos de ETFs apenas intensificaram o interesse institucional. Resta saber se o BHYP conseguirá superar o THYP da 21Shares em termos de fluxos de entrada acumulados, mas a Bitwise agora deu ao mercado um motivo para prestar atenção além da diferença nas taxas.