Bitwiseは、Hyperliquid ETFの手数料の10%をHYPEの購入に充て、バランスシートに反映させる予定だ。

HYPEは過去24時間で5%以上上昇し、週間の上昇率は13%を超えています。この強気な勢いのきっかけは、 Bitwiseが新たに立ち上げたHyperliquid ETF と、月曜日に発表されたETFの構造設計に関する最新ニュースのようです。Bitwiseは 、 Hyperliquid ETF（BHYP）の運用手数料の10%を、HYPEを直接自社のバランスシートに購入し、その後、社内ステーキング部門であるBitwise Onchain Solutionsを通じてこれらのトークンをステーキングするために使用すると発表しました。BHYPは先週金曜日にNYSEで取引を開始したばかりで、スポンサー手数料は0.34%ですが、ファンドの最初の5億ドルの資産については最初の1か月間は手数料が免除されます。BHYPと21SharesのTHYPへの資金流入の合計は、最初の1週間で560万ドルを超え、BHYP自体は初日の取引量で431万ドルを記録しました。 

今回のニュースで何が起こっているかというと、資産運用会社が、Hyperliquidプロトコルが既に運用している仕組みに、自社のインセンティブを組み込んでいるということです。Bitwiseの最高投資責任者であるマット・ホーガン氏は、「Hyperliquidのトークンは、Hyperliquidプラットフォーム上での取引活動の増加がトークン保有者に直接利益をもたらすように明確に設計されている」と述べています。 

同一トークンに2つの購入メカニズムが統合されました

Hyperliquidの取引手数料の約99%は既にアシスタンスファンドを経由しており、これは手数料をHYPEに変換し、秘密鍵のないシステムアドレスに保管するプロトコルレベルのシステムです。バリデーターは昨年12月、そのアドレスにあるすべてのHYPEトークン（将来の収益を含む）を永久に焼却することを85%の賛成で決定しました。この1回の投票により、流通供給量の約13%、つまり約3,700万HYPEが公式供給量統計から削除されました。. 

Bitwiseの今回の取り組みは、既に積極的な自社株買いモデルに、実質的に第二の層を追加するものです。Hyperliquidでの取引活動がバーン（焼却）資金を供給し、BHYPへのETFからの資金流入がBitwiseのバランスシートを潤します。同じトークンでありながら、需要源は2つあり、どちらも利用が進むにつれて増加します。ステーキング層は、その上に緩やかな複利効果をもたらし、Bitwiseは報酬の15%を手数料として徴収した後、残りを還元します。. 

このような仕組みで構築された米国のアルトコインETFは他にない

現物暗号資産ETFの標準モデルは単純明快です。スポンサー手数料を徴収し、原資産を保管し、運用実績を収益として還元します。BHYPは、第三者に頼るのではなく、発行者自身のインフラストラクチャを通じてネイティブにステーキングを行う、米国上場初のハイパーリキッド商品です。これらの手数料からバランスシートを積み立てるポリシーを重ねることで、この構造はさらに一歩進みます。発行者は、単にトークンを管理するだけでなく、配布するトークンに対して財務的にリスクを負うことになります。. 

これがHYPEにもたらす可能性のあるもの

HYPEは今四半期で最も好調なトークンの1つで、2026年初頭から80%以上上昇し、現在48ドル付近で取引されており、時価総額は約122億ドルに達しています。このトークンは現在、暗号資産の中で10番目に大きく、連続してETFがローンチされたことで、機関投資家の需要はさらに高まっています。BHYPが累積流入額で21SharesのTHYPを上回ることができるかどうかは未知数ですが、Bitwiseは手数料の差額以外にも、市場が注目する理由をすでに示しています。.