지난 한 해 동안 Ethereum 스테이킹은 진화했지만, 스테이킹된 코인의 상당 부분은 단 10개 기관에 의해 통제되고 있습니다. 유동성 스테이킹의 인기와 일부 프로토콜의 선발 주자 이점 때문에 모든 검증자가 ETH 보유에 있어 동등한 대우를 받는 것은 아닙니다.
지난 한 해 동안 Ethereum (ETH) 스테이킹은 많은 변화를 겪었지만, 여전히 대형 검증자들의 영향력이 가장 큰 문제로 남아 있습니다. 2024년 유동성 스테이킹과 리스테이트킹 열풍으로 인해 스테이킹된 ETH의 상당 부분이 단 10개 기관을 통해 이동했습니다. 이는 스테이킹 해제나 검증자로부터의 인출 시 악용 사례 발생 등 스테이커들에게 여러 가지 문제를 야기합니다.
Ethereum 스테이킹은 지난 12개월 동안 ETH에 대한 신뢰도 상승과 DeFi 통합 재개에 힘입어 전반적으로 성장했습니다. Ethereum검증자 수는 30% 증가하여 6월에 100만 명을 돌파했습니다. 스테이킹 스마트trac으로의 유입량은 매달 60만~100만 ETH에 달했으며, 신규 ETH 발행량이 소폭 증가했음에도 불구하고 공급 부족 현상이 지속되는 주요 요인으로 작용했습니다.
Ethereum 기반으로 한 최초의 ETF 출시 이후 ETH 스테이킹이 가속화되었습니다 . 전반적으로 ETH 스테이킹은 DeFi 규칙을 제안함에 따라 현재의 스테이킹 모델은 오래 지속되지 않을 수도 있지만 , 지금까지 32 ETH 락업은 Ethereum 희소성을 해소하는 데 도움이 되었습니다.
Ethereum의 유동성 스테이킹은 비콘 체인에 ETH를 예치하는 데 가장 큰 영향을 미치는 요소입니다. 플립사이드 크립토(Flipside Crypto) 보고서에 따르면 유동성 스테이킹은 전체 스테이킹 토큰의 41~45%를 차지합니다.
비콘 체인에는 1,074,136명의 검증자에게 분산된 3,400만 ETH 이상이 있습니다. 유동 스테이킹은 2023년 1,130만 ETH에서 1,420만 ETH로 증가했습니다. 유동 스테이킹은 6월에 1,470만 ETH로 정점을 찍었습니다. 이 스테이킹된 토큰의 상당 부분은 생태계 내 주요 주체들이 보유하고 있습니다.
Ethereum 스테이킹 상위 10인의 영향력이 증가했습니다
2024년 9월 기준, Ethereum상위 10개 스테이커는 전체 스테이킹된 ETH의 최대 48%를 장악하고 있었습니다. 이들은 신제품 개발, 유동성 및 가치 재활용, ETH 보상 배분 등에서 가장 큰 영향력을 행사합니다. 또한, 상위 10개 스테이커 중 8개는 비콘 체인trac에 예치된 ETH 양을 늘렸습니다.
가장 큰 성장세를 보인 것은 EtherFi로, 지분율을 11,700% 늘렸습니다. Upbit과 Stakefish는 각각 68%와 52%의 지분 증가를 기록했습니다. OKX와 RocketPool은 사용자들이 위임된 ETH를 인출하면서 지분율이 감소한 유일한 업체였습니다. LidoDAO는 2023년 9월 880만 ETH에서 980만 ETH로 지분율을 늘리며 ETH 스테이킹 최대 참여 업체 자리를 유지하고 있습니다. Lido는 또한 Ethereum기반 DeFi 플랫폼 중 가장 큰 규모를 자랑합니다.
하지만 보상은 연 3.2%에서 2.8%로 소폭trac했습니다. 12%의 감소에도 불구하고 신규 예치는 줄어들지 않았지만, 검증자 경제 구조는 변화하고 있습니다. 안정적인 수동 소득이 너무 많은 검증자를 끌어들여 보상이 더 많은 주체에게 분산된 것입니다.
동시에 Ethereum 가스 수수료가 하락하면서 검증자들의 수익이 줄어들었습니다. 일부 검증자들은 직접적인 수익 지급에만 동기 부여를 받는 것이 아니라, 유동성 있는 스테이킹이나 리스테이트링 등을 통해 다른 형태의 수동적 소득을 얻고 있기 때문입니다.
검증자에게 있어 MEV 뇌물로 얻는 추가 수익 또한 Ethereum 경제의 핵심 요소이며, 이는 토큰의 장기 락업을 유도하는 원동력입니다.
또한, 100만 명의 검증자가 모두 단일 사용자에 해당하는 것은 아닙니다. 실제로 Ethereum 검증자는 230,251개의 지갑만 사용했으며, 이 지갑들은 필요한 32 ETH를 보유하고 있다면 여러 검증자를 실행할 수 있었습니다. 비콘 체인 락업trac에 참여하는 평균적인 지갑은 144.8 ETH를 보유하고 있으며, 하나 이상의 검증자를 실행합니다.
지난 한 해 동안 Ethereum여러 차례의 시장 가격 하락에도 불구하고 상당한 신뢰를 보여주었습니다. ETH는 이전의 안정세였던 약 3,500달러 수준을 벗어나 2,500달러대까지 하락하면서 일부 스테이커와 검증자에게 손실을 안겨주었습니다. 그러나 지속적인 스테이킹은 Ethereum발전할 수 있는 능력과 장기적인 패시브 수익원으로서의 역할을 유지할 수 있다는 확신을 보여주었습니다.
Ethereum 여전히 유동성이 풍부한 스테이킹 외 자산이 묶여 있는 문제로 어려움을 겪고 있습니다. Ethereum 체인의 DeFi 소폭 하락 후 483억 8천만 달러가 묶여 있습니다. 최근 시장 반등 이후 ETH는 2,621.86달러에 거래되었지만, Bitcoin (BTC)의 상승폭에는 미치지 못했습니다.
