- 보통의 보상이 약간 감소했음에도 불구하고 지난 12 개월 동안 비컨 체인에 ETH 를 잠금하는 것이 확대되었습니다.
- 대규모 스테이커들은 잠긴 ETH 의 점유율을 늘렸으며, 상위 10 개 기관은 스테이크된 ETH 의 최대 48% 를 통제하고 있습니다.
- 스테이킹 지갑은 평균적으로 하나 이상의 검증자를 실행하며, 대규모 기관이 가장 큰 보상과 추가 수수료의 대부분을 차지합니다.
이더리움 스테이킹은 지난 1년 동안 진화했지만, 스테이킹된 코인의 상당 부분이 단지 10개의 엔티티에 의해 통제되고 있습니다. 리퀴드 스테이킹의 인기와 일부 프로토콜의 선점 효과로 인해 ETH 보유 측면에서 모든 검증자가 평등하게 생성된 것은 아닙니다.
이더리움(ETH) 스테이킹은 지난 1년 동안 변화했지만, 가장 큰 문제는 여전히 검증인으로서 대형 엔티티의 영향력입니다. 2024년의 리퀴드 스테이킹 및 리스테이킹 열풍으로 인해 스테이킹된 ETH의 상당 부분이 단지 10개의 엔티티를 통해 흐르게 되었습니다. 이는 ETH가 검증인으로부터 unstaked되거나 인출될 때의 취약점 등 스테이커들에게 문제를 야기합니다.
전반적인 이더리움 스테이킹은 지난 12개월 동안 ETH에 대한 신뢰도 향상과 DeFi 통합의 부활로 인해 성장했습니다. 이더리움의 검증인 수가 30% 증가하여 6월에 100만 검증인 마일스톤에 도달했습니다. 스테이킹 스마트 컨트랙트로의 유입은 월 60만~100만 ETH 사이였으며, 새로운 ETH의 생산량이 약간 증가했음에도 불구하고 희소성의 주요 요인이 되었습니다.
ETH 스테이킹은 상하이 업그레이드 이후와 이더리움 가치 기반 첫 ETF 출시 이후 가속화되었습니다. 일반적으로 ETH 스테이킹은 새로운 자산 클래스와 유동성 허브를 통해 DeFi 생태계를 형성하는 데 도움이 되고 있습니다. 비탈릭 부테린이 제안한 새로운, 더 가벼운 규정 검증인 모델을 위해 현재 스테이킹 모델은 오래 지속되지 않을 수 있지만, 지금까지 32 ETH 잠금 해제는 이더리움 희소성에 도움이 되었습니다.
이더리움의 리퀴드 스테이킹은 Beacon 체인에 ETH를 잠그는 가장 영향력 있는 요인입니다. Flipside Crypto 보고서에 따르면 리퀴드 스테이킹은 모든 스테이킹된 토큰의 41-45%를 통제합니다.
Beacon 체인은 1,074,136명의 검증인 사이에 분산된 3,400만 ETH 이상을 호스팅합니다. 리퀴드 스테이킹은 2023년의 1,130만 ETH에서 1,420만 ETH로 증가했습니다. 리퀴드 스테이킹은 6월에 잠금 해제된 1,470만 ETH로 정점을 찍었습니다. 잠금 해제된 토큰의 이 비율은 생태계에서 가장 큰 엔티티들 중 일부에 의해 통제되었습니다.
상위 10 이더리움 스테이커들의 영향력 증가
총계로, 이더리움 상위 10개 스테이커들은 2024년 9월 기준 스테이킹된 ETH의 최대 48%를 통제했습니다. 이러한 엔티티들은 새로운 제품 구축, 유동성과 가치 재사용, 또는 단순히 가장 큰 ETH 보상 점유율 수령 측면에서 가장 큰 영향력을 가집니다. 또한 10명의 스테이커 중 8명이 Beacon 체인 컨트랙트에 잠금 해제된 ETH의 양을 증가시켰습니다.
가장 큰 성장은 EtherFi에서 나왔으며, 지분은 11,700% 증가했습니다. Upbit와 Stakefish는 각각 68%와 52%의 점유율을 증가시켰습니다. OKX와 RocketPool은 사용자가 위임한 ETH를 인출함에 따라 지분이 감소한 유일한 엔티티들이었습니다. LidoDAO는 ETH 스테이킹에서 가장 큰 참여자로 남아 있으며, 2023년 9월의 880만 ETH에서 980만 ETH로 점유율을 증가시켰습니다. Lido는 또한 이더리움에서 가장 큰 DeFi 엔티티로 남아 있습니다.
그러나 보상은 연율 3.2%에서 2.8%로 약간 축소되었습니다. 12%의 감소는 새로운 예금을 막지 못했지만, 검증인의 경제 구조는 변화하고 있습니다. 안전한 수동 소득이 너무 많은 검증인을 끌어들이면서 보상이 더 많은 엔티티 사이에 분배되었습니다.
동시에 이더리움 가스 수수료가 감소하여 검증인의 수익이 줄었습니다. 일부 검증인들은 직접적인 지급 외에도 리퀴드 스테이킹 또는 리스테이킹을 통한 다른 수동 소득 원천으로 동기 부여됩니다.
검증인들에게 MEV 브라이브(MEV bribes)로부터의 추가 수익은 또한 토큰의 장기 잠금을 동기 부여하는 이더리움 경제의 중요한 부분입니다.
또한 100만 명의 검증인 모두 단일 사용자를 나타내는 것은 아닙니다. 실제로 이더리움 검증인들은 필요한 32 ETH를 보유하고 있는 경우 여러 검증인을 실행할 수 있는 230,251개의 지갑만 사용했습니다. Beacon 체인 잠금 해제 컨트랙트와 상호 작용하는 평균 지갑은 144.8 ETH의 점유율을 보유하고 있으며 하나 이상의 검증인을 실행합니다.
지난 1년은 여러 시장 가격의 후퇴에도 불구하고 이더리움에 대한 상당한 신뢰도를 보여주었습니다. ETH는 이전의 약 $3,500의 안정 수준을 버리고 $2,500대로 추락하여 일부 스테이커와 검증인을 수중 상태에 빠뜨렸습니다. 그러나 지속적인 스테이킹은 이더리움이 진화하고 장기적인 수동 소득원이 될 수 있는 능력에 대한 신뢰를 보여주었습니다.
이더리움은 여전히 리퀴드 스테이킹 외부에 잠금 해제된 가치와 싸우고 있습니다. 이더리움 체인의 DeFi는 작은 하락 후 $483.8억을 잠금 해제합니다. ETH는 최근 시장 반등 후 $2,621.86에 거래되었지만, 비트코인(BTC)의 상승에는 뒤처졌습니다.
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히리스티나 바실레바
Hristina Vasileva는 DeFi, 비즈니스 및 경제 뉴스를 전문으로 합니다. 그녀는 소피아 대학교에서 철학 석사 학위를 취득하기 전에 4 년간 경영학, 저널리즘 및 대중 커뮤니케이션 학사 과정을 수료했습니다. 그녀는 국내 유수 신문 중 하나에서 상품 및 기업 실적 보도를 담당하며 경력을 쌓았습니다. 현재 Hristina 는 Cryptopolitan 의 기여 뉴스 작가로 활동하고 있습니다.
