Ethereum en staking dominado por las 10 principales entidades con mayor influencia

El staking de Ethereum ha evolucionado en el último año, pero una gran parte de las monedas en staking están controladas por solo 10 entidades. La popularidad del staking líquido y la ventaja de ser los primeros de algunos protocolos significaron que no todos los validadores fueron creados iguales en términos de poseer ETH. 

El staking de Ethereum (ETH) ha cambiado en el último año, aunque el mayor problema sigue siendo la influencia de las grandes entidades como validadores. El auge del staking líquido y el restaking en 2024 significó que un gran porcentaje de ETH en staking pasó por solo 10 entidades. Esto abre problemas para los stakers, incluyendo exploits cuando el ETH se retira o se retira de los validadores.

El staking de Ethereum en general creció en los últimos 12 meses, impulsado por una mayor confianza en ETH, así como por la renovación de la integración de DeFi. El número de validadores de Ethereum aumentó un 30%, alcanzando el hito de 1 millón de validadores en junio. Los flujos de entrada en el contrato inteligente de staking oscilaron entre 600K y 1M ETH por mes, convirtiéndose en un factor clave para la escasez a pesar de una producción ligeramente mayor de nuevo ETH.

El staking de ETH se aceleró después de la actualización de Shanghai y después del lanzamiento del primer ETF basado en el valor de Ethereum. En general, el staking de ETH está ayudando a dar forma al ecosistema DeFi a través de nuevas clases de activos y centros de liquidez. El modelo actual de staking puede no durar mucho más, ya que Vitalik Buterin ha propuesto nuevos, más ligeros normas para los validadores, pero hasta ahora, el bloqueo de 32 ETH ha ayudado con la escasez de Ethereum.

El staking líquido de Ethereum es el factor más influyente para bloquear ETH en la Beacon Chain. El staking líquido controla entre el 41% y el 45% de todos los tokens en staking, según el informe de Flipside Crypto. 

La Beacon Chain alberga más de 34M ETH, distribuidos entre 1.074.136 validadores. El staking líquido aumentó a 14,2M desde 11,3M ETH en 2023. El staking líquido alcanzó su punto máximo en junio con 14,7M ETH bloqueados. Esta parte de los tokens bloqueados fue controlada por algunas de las entidades más grandes del ecosistema. 

Los 10 principales stakers de Ethereum aumentaron su influencia

En total, los 10 principales stakers de Ethereum controlaban hasta el 48% del ETH en staking a septiembre de 2024. Esas entidades tienen la mayor influencia en lo que respecta a construir nuevos productos, reutilizar la liquidez y el valor, o simplemente recibir la mayor parte de las recompensas de ETH. Además, ocho de los 10 stakers han aumentado la cantidad de ETH bloqueado en el contrato de la Beacon Chain.

El mayor crecimiento provino de EtherFi, que aumentó su participación en un 11.700%. Upbit y Stakefish aumentaron sus respectivas participaciones en un 68% y un 52%. OKX y RocketPool fueron las únicas entidades que vieron disminuir sus participaciones, debido a que los usuarios retiraron su ETH delegado. LidoDAO sigue siendo el participante más grande en el staking de ETH, aumentando su participación a 9,8M ETH desde 8,8M en septiembre de 2023. Lido también sigue siendo la entidad DeFi más grande en Ethereum.

Las recompensas, sin embargo, se contrajeron ligeramente, del 3,2% anualizado al 2,8%. La disminución del 12% no disuadió los nuevos depósitos, pero la economía de los validadores está cambiando. Los ingresos pasivos seguros atrajeron a demasiados validadores, distribuyendo la recompensa entre más entidades.

Al mismo tiempo, las tarifas de gas de Ethereum disminuyeron, dejando a los validadores con ganancias más pequeñas. Algunos de los validadores no solo están motivados por los pagos directos, o tienen otras fuentes de ingresos pasivos a través del staking líquido o el restaking.

Para los validadores, los ingresos adicionales de los sobornos MEV también son una parte clave de la economía de Ethereum, lo que motiva el bloqueo a largo plazo de los tokens. 

Además, no todos los 1M de validadores corresponden a usuarios individuales. De hecho, los validadores de Ethereum utilizaron solo 230.251 carteras, que podrían ejecutar múltiples validadores, siempre que poseyeran la cantidad requerida de 32 ETH. La cartera promedio que interactúa con el contrato de bloqueo de la Beacon Chain posee una participación de 144,8 ETH y ejecuta más de un validador.

El último año mostró una confianza significativa en Ethereum, a pesar de varios reveses en el precio del mercado. ETH abandonó su nivel de estabilidad anterior de alrededor de $3.500, cayendo al rango de $2.500, dejando a algunos stakers y validadores con pérdidas. Sin embargo, el staking continuo mostró confianza en la capacidad de Ethereum para evolucionar y seguir siendo una fuente a largo plazo de ingresos pasivos.

Ethereum aún lucha con su valor bloqueado fuera del staking líquido. DeFi en la cadena de Ethereum bloquea $48.38B después de una pequeña caída. ETH se negoció a $2.621,86 después de la última subida del mercado, aunque rezagado detrás de las ganancias de Bitcoin (BTC).