Ethereum ステーキングは過去1年間で進化を遂げてきましたが、ステーキングされたコインの大部分はわずか10の主体によって管理されています。流動性ステーキングの人気と一部のプロトコルの先行者利益により、ETHの保有に関しては、すべてのバリデーターが同等に扱われているわけではありません。.
Ethereum （ETH）のステーキングは過去1年間で変化しましたが、最大の問題は依然として大規模なバリデーターの影響力です。2024年の流動性ステーキングと再ステーキングのブームにより、ステーキングされたETHの大部分がわずか10の組織を経由する結果となりました。これは、ETHがステーキング解除されたりバリデーターから引き出されたりした場合のエクスプロイトなど、ステーカーにとって問題を引き起こします。.
Ethereum ステーキングは、ETHへの信頼の高まりと DeFi 統合の復活に牽引され、過去12ヶ月間で全体的に成長しました。 Ethereumのバリデータ数は30%増加し、6月に100万バリデータというマイルストーンを達成しました。ステーキング・スマートtracへの流入は月間60万ETHから100万ETHの範囲で推移し、新規ETHの産出量がわずかに増加したにもかかわらず、希少性を高める重要な要因となっています。.
Ethereumの価値に基づく最初のETFの立ち上げ後に加速しました DeFiルールを提案したため、現在のステーキングモデルは長く続かない可能性がありますが、これまでのところ、32ETHのロックアップはEthereum希少性を軽減するのに役立っています。
Ethereumの流動性ステーキングは、ビーコンチェーンにおけるETHのロックに最も影響を与える要因です。Flipside Cryptoのレポートによると、流動性ステーキングはステーキングされたトークン全体の41～45%を管理しています。.
ビーコンチェーンは3,400万ETH以上を保有しており、1,074,136のバリデーターに分配されています。Liquidステーキングは2023年に1,130万ETHから1,420万ETHに増加しました。Liquidステーキングは6月に1,470万ETHをロックし、ピークを迎えました。ロックされたトークンのこの割合は、エコシステム内で最も大きな組織によって管理されていました。.
Ethereum ステーカー上位10人が影響力を増した
2024年9月時点で、 Ethereumのステーカー上位10人は、ステークされたETHの最大48%を保有しています。これらの主体は、新製品の開発、流動性と価値の再利用、あるいは単にETH報酬の最大分配の受け取りにおいて、最も大きな影響力を持っています。さらに、10人のステーカーのうち8人が、ビーコンチェーン・tracにロックされているETHの量を増加させています。.
最も大きな成長を見せたのはEtherFiで、保有株数は11,700%増加しました。UpbitとStakefishはそれぞれ68%と52%増加しました。OKXとRocketPoolは、ユーザーが委任されたETHを引き出したため、保有株数が減少した唯一の機関です。LidoDAOは引き続きETHステーキングにおける最大の参加者であり、保有株数は2023年9月の880万ETHから980万ETHに増加しました。Lidoは、 Ethereumにおける最大の DeFi 機関でもあります。.
しかし、報酬は年率3.2%から2.8%へとわずかにtracしました。12%の減少は新規入金を阻むものではありませんでしたが、バリデーターの経済は変化しつつあります。安定した受動的な収入源が過剰なバリデーターを引きつけ、報酬がより多くの主体に分配される結果となりました。.
同時に、 Ethereum ガス料金が下落したため、バリデーターの収入は減少しました。バリデーターの中には、直接的な支払いだけに動機づけられているのではなく、流動性ステーキングやリステーキングといった他の受動的な収入源を持っている人もいます。.
バリデーターにとって、MEV 賄賂による追加収益も Ethereum 経済の重要な部分であり、トークンの長期ロックアップの動機となります。.
さらに、100万のバリデータすべてが単一のユーザーに対応しているわけではありません。実際、 Ethereum バリデータは230,251個のウォレットしか使用しておらず、これらのウォレットは必要な量の32ETHを保有していれば複数のバリデータを実行できます。Beacon Chainロックアップtracとやり取りするウォレットは平均して144.8ETHを保有し、複数のバリデータを実行しています。.
過去1年間、 Ethereumは市場価格の下落が幾度もあったにもかかわらず、大きな自信を示しました。ETHは以前の安定水準である3,500ドル前後から下落し、2,500ドル台まで下落しました。一部のステーカーとバリデーターは資金難に陥りました。しかし、ステーキングの継続は、 Ethereumが進化を続け、長期的な受動的な収入源であり続けるという信頼感を示しました。.
Ethereum 、流動性ステーキングの外で価値がロックされたことで依然として苦戦している。 Ethereum チェーン上の DeFi 、小規模なドローダウンの後、483.8億ドルをロックした。ETHは直近の市場上昇を受けて2,621.86ドルで取引されたが、 Bitcoin （BTC）の上昇には及ばなかった。.
