Le jalonnement Ethereum a évolué au cours de l'année écoulée, mais une grande partie des pièces mises en jeu sont contrôlées par seulement 10 entités. La popularité du jalonnement liquide et l’avantage de certains protocoles en tant que pionnier signifient que tous les validateurs n’ont pas été créés égaux lorsqu’il s’agit de détenir des ETH.
Le jalonnement Ethereum (ETH) a changé au cours de l’année écoulée, même si le plus gros problème reste l’influence des grandes entités en tant que validateurs. Le battage médiatique en matière de jalonnement liquide et de re-jalonnement en 2024 signifie qu’un pourcentage important des ETH mis en jeu est passé par seulement 10 entités. Cela ouvre des problèmes aux jalonneurs, y compris des exploits lorsque l'ETH n'est pas mis en jeu ou retiré des validateurs.
Le jalonnement Ethereum dans son ensemble a augmenté au cours des 12 derniers mois, grâce à une plus grande confiance dans l’ETH, ainsi qu’à un renouvellement de l’intégration DeFi . Le nombre de validateurs d' Ethereuma augmenté de 30 %, atteignant le cap du million de validateurs en juin. Les entrées dans letracintelligent de jalonnement variaient entre 600 000 et 1 million d’ETH par mois, devenant ainsi un facteur clé de rareté malgré une production légèrement plus élevée de nouveaux ETH.
Le jalonnement d'ETH s'est accéléré après la mise à niveau de Shanghai et après le lancement du premier ETF basé sur la valeur d' Ethereum En général, le jalonnement ETH contribue à façonner l’ DeFi grâce à de nouvelles classes d’actifs et centres de liquidité. Le modèle actuel de jalonnement ne durera peut-être pas beaucoup plus longtemps, car Vitalik Buterin a proposé de nouvelles règles pour les validateurs, mais jusqu'à présent, le blocage de 32 ETH a contribué à Ethereum .
Le jalonnement liquide d' Ethereumest le facteur le plus influent pour verrouiller l'ETH dans la chaîne Beacon. Le jalonnement liquide contrôle entre 41 et 45 % de tous les jetons mis en jeu, selon le rapport Flipside Crypto.
La Beacon Chain héberge plus de 34 millions d’ETH, répartis entre 1 074 136 validateurs. Le jalonnement liquide a augmenté à 14,2 millions contre 11,3 millions d’ETH en 2023. Le jalonnement liquide a culminé en juin à 14,7 millions d’ETH verrouillés. Cette part des jetons verrouillés était contrôlée par certaines des plus grandes entités de l'écosystème.
Les 10 principaux acteurs Ethereum ont accru leur influence
Au total, les 10 principaux actionnaires d' Ethereumcontrôlaient jusqu'à 48 % des ETH mis en jeu en septembre 2024. Ces entités ont la plus grande influence lorsqu'il s'agit de créer de nouveaux produits, de réutiliser la liquidité et la valeur, ou simplement de recevoir la plus grande part d'ETH. récompenses. De plus, huit des 10 parties prenantes ont augmenté le montant d’ETH bloqué dans letracBeacon Chain.
La plus forte croissance est venue d'EtherFi, qui a augmenté sa participation de 11 700 %. Upbit et Stakefish ont augmenté leurs parts respectives de 68 % et 52 %. OKX et RocketPool ont été les seules entités à voir leurs participations diminuer, en raison du retrait des utilisateurs de leur ETH délégué. LidoDAO reste le plus grand participant au jalonnement d'ETH, augmentant sa part à 9,8 millions d'ETH contre 8,8 millions en septembre 2023. Lido reste également la plus grande entité DeFi sur Ethereum.
Les récompenses se sont toutefois légèrementtrac, passant de 3,2 % en rythme annualisé à 2,8 %. La baisse de 12 % n’a pas dissuadé les nouveaux dépôts, mais l’économie des validateurs est en train de changer. Le revenu passif sécurisé a attiré trop de validateurs, distribuant la récompense à davantage d’entités.
Dans le même temps, les frais de gaz Ethereum ont diminué, laissant les validateurs avec des revenus inférieurs. Certains validateurs ne sont pas uniquement motivés par des paiements directs, ou disposent d'autres sources de revenus passifs via le jalonnement liquide ou le re-staking.
Pour les validateurs, les revenus supplémentaires provenant des pots-de-vin du MEV constituent également un élément clé de l’économie Ethereum , ce qui motive le blocage à long terme des jetons.
De plus, tous les validateurs 1M ne correspondent pas à des utilisateurs uniques. En fait, les validateurs Ethereum n’utilisaient que 230 251 portefeuilles, qui pouvaient exécuter plusieurs validateurs, à condition qu’ils détiennent le montant requis de 32 ETH. Le portefeuille moyen interagissant avec letracde verrouillage Beacon Chain détient une part de 144,8 ETH et gère plus d’un validateur.
L’année dernière a montré une confiance significative pour Ethereum, malgré plusieurs revers des prix du marché. L'ETH a abandonné son précédent niveau de stabilité d'environ 3 500 $, tombant dans la fourchette de 2 500 $, tout en laissant certains jalonneurs et validateurs sous l'eau. Cependant, le jalonnement continu a montré la confiance dans la capacité d’ Ethereumà évoluer et à rester une source de revenus passifs à long terme.
Ethereum a toujours du mal avec sa valeur bloquée en dehors du jalonnement liquide. DeFi sur la chaîne Ethereum bloque 48,38 milliards de dollars après un petit prélèvement. L'ETH s'est négocié à 2 621,86 $ après le dernier rallye du marché, bien qu'en retard sur les gains du Bitcoin (BTC).
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