- FSA 연구 그룹 구성원은 대규모 스테이블코인 발행사가 대량 상환 압력을 받으면 토큰을 담보로 하는 국채를 매각해야 할 수도 있다고 경고했다.
- JPYC의 CEO는 스테이블코인 발행사들이 일본 국채(JGB)의 신뢰할 수 있는 신규 매수자가 될 수 있다고 말했다.
- 일본은행(BOJ)은 현재 채권 시장의 약 절반을 보유하고 있으며, 구매 속도를 늦추고 있다.
금융청(FSA) 연구 그룹 구성원은 스테이블코인의 급격한 상환이 발행사로 하여금 대규모 일본 국채 매각을 강요할 수 있다고 경고했다.
한편, 일본 국채의 거의 절반을 보유한 일본은행(BOJ)은 약 7조 달러의 부채를 안고 있으며, 구매 규모를 축소하고 있다.
FSA 위원회는 어떤 위험을 우려하고 있는가?
FSA는 10월 20일 디지털 및 탈중앙화 금융(DCeF)에 관한 첫 번째 연구 그룹 회의를 개최했다. FSA가 발표한 회의록에 따르면, 한 구성원은 일본의 스테이블코인에 해당하는 법적 용어인 전자지급수단의 대형 발행사가 대량의 상환 요구에 직면할 수 있다고 밝혔다.
이는 해당 발행사가 토큰을 담보로 하는 국채를 매각하도록 강요할 수 있다. 이 구성원은 현행 규정이 이러한 상황에 충분히 대응할 수 있는지 검토해 줄 것을 요청했다.
또 다른 불분명한 영역은 토큰 대출입니다. 한 위원은 기업이 토큰을 발행하는 동시에 이를 대출할 경우, 투자금 유치를 권유하는 것으로 비칠 수 있다고 말했습니다. 해당 위원은 현행 규정이 이러한 사례를 포괄하는지도 의문을 제기했습니다.
위원들은 글로벌 스테이블코인에 대한 관심이 감소하고 대신 토큰화 예금에 주목이 이동하고 있다는 점도 지적했습니다. 이 변화는 가격 변동성과 자금세탁 방지 문제로 인해 국경 간 송금 시 스테이블코인이 불편해지기 partly 때문입니다.
회의록에 따르면 누구나 참여할 수 있는 공개 네트워크인 퍼블릭 블록체인을 사용하면 신뢰 구축이 더 어려워집니다. 자금세탁 방지 확인.
또 다른 우려사항은 은행 및 기타 금융 기관이 퍼블릭 블록체인에서 자산을 안전하게 보유하여 소유자에게 반환할 수 있는지 여부입니다.
회의 참석자들은 시스템이 사고 발생 시 퍼블릭 블록체인의 활동을 중단할 수 있는 주체와 그 권한 범위를 명확히 규정해야 한다고 밝혔습니다. 만약 설계 단계에서 이에 대한 조치가 마련되지 않았다면 사용자에게 명확히 공시해야 합니다.
중앙 기업 없이 운영되는 거래 및 대출 플랫폼인 탈중앙화 거래소(DEX)와 디파이(DeFi)는 별도의 주제로 논의되었습니다.
한 회원은 일본이 먼저 이러한 시스템에 어떻게 접근할지 결정한 후 규칙을 제정해야 한다고 말했습니다. 다른 회원은 일본이 금융행동작업반(FATF)이 7월에 발표한 DeFi 관련 보고서에 어떻게 대응할지 결정해야 한다고 언급했습니다.
회원들은 일본이 약하거나 부재한 규제를 악용하는 장소가 되지 않도록 주의해야 한다고 지적했습니다. 또한 이러한 플랫폼에서 감시자 역할을 누가 할 것인지에 대한 질문도 제기되었습니다.
노무라 홀딩스(NYSE: NMR)와 세큐리티제이션 재팬(Securitize Japan)이 회의에 참석했습니다. 노무라는 다른 국가들과 마찬가지로 유연한 DeFi 및 지갑 관련 규칙을 요청했습니다. 해당 그룹은 11월 2일 두 번째 회의를 가졌습니다.
스테이블코인이 일본의 국채 매각을 도울 수 있을까요?
스테이블코인 발행사이자 JPYC의 창립자 겸 CEO 오카베 노리타카는 스테이블코인을 담보하기 위한 준비금으로 일본 국채를 매입할 수 있다고 밝혔습니다. 그는 이는 일본은행(BOJ)이 과거보다 적게 국채를 매입하는 것을 상쇄할 수 있을 것이라고 말했습니다.
오카베는 몇 년 내에 스테이블코인 발행사들이 일본 국채의 주요 보유자가 될 수 있다고 전망했습니다.
JPYC 엔화 연동 토큰을 2025 10월 출시일본의 결제 서비스법 개정 사항에 따라, 오카베는 회사가 받는 자금의 80%를 국채에 투자하고 나머지 20%는 은행 예금으로 보유할 것이라고 밝혔다.
JPYC는 단기 채권 매입으로 시작하여, 수요에 따라 장기 채권을 추가할 계획이다. 회사의 목표는 3년 이내에 유통되는 자사의 토큰 규모를 10조 엔(약 660억 달러)으로 늘리는 것이다. 이전 Cryptopolitan 보도에 따르면.
크립토폴리탄은 또한 일본 재무성이 10월 8일 정부 채권의 토큰화를 검토하기 위해 별도의 연구 그룹을 구성했으며, 이는 신규 투자자 유치를 목표로 한다고 보도했다. 재무성은 143조 엔(약 9,440억 달러)의 기록적인 예산 요청과 약 36.64조 엔(약 2,420억 달러)의 부채 상환 비용을 감당해야 한다.
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자주 묻는 질문
FSA 연구 위원원이 스테이블코인에 대해 경고한 내용은 무엇인가?
한 위원은 전자 지불 수단의 대규모 발행자가 대량 환매 요청을 받을 경우, 토큰을 담보로 하는 일본 국채가 대량으로 매도될 수 있다며, 현행 규정이 충분한지 확인해 줄 것을 패널에 요청했다.
JPYC는 일본 국채를 어떻게 활용하려 하는가?
JPYC는 발행 수익금의 80%를 일본 국채(JGB)에 투자하고, 나머지 20%는 은행 예금으로 보유하며, 단기 증권부터 시작하여 3년 이내에 약 660억 달러(약 10조 엔) 규모의 유통을 목표로 하고 있습니다.
FSA 연구 그룹은 언제 회의를 열었습니까?
첫 번째 회의는 2026년 10월 20일에 개최되었으며, 두 번째 세션은 11월 2일에 진행되었고, 첫 번째 회의의 회의록에는 개별 발언자의 이름 없이 공개되었습니다.
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한나 콜리모어
한나는 암호화폐 분야에서 거의 10년 간의 블로그 작성 및 이벤트 리포팅 경험을 가진 작가이자 편집자입니다. 크립토폴리탄에서 한나는 뉴스 페이지에 기여하며 DeFi, RWA, 암호화폐 규제, AI 및 프론티어 테크 산업의 최신 동향을 보도하고 분석합니다. 그녀는 아카디아 대학교에서 경영학 학위를 취득했습니다.
