ECB, S&P 500의 31.1%를 차지하지만 수익의 20.8%만 생성하는 빅테크의 평가가 의미 없다고 말

ECB는 빅테크가 S&P 500 총 가치의 31.1%를 차지하면서 인덱스 수익의 20.8%만 생성한다는 불일치로 인해 유럽 중앙은행 내부에서 경보를 유발하고 있다고 경고했습니다. 이는 수요일 발표된 금융 안정성 검토 보고서에 따른 것입니다.

은행은 유로존 전반의 금융 안정성 위험이 이제 높아졌으며, 자산 가격이 부풀려지고 있고, 갑작스러운 매도 가능성이 있으며, 유럽 일부 지역의 약한 정부 재정이 투자자 신뢰를 테스트할 준비가 되어 있다고 말했습니다.

보고서는 성장이 약화되거나 AI 채택 관련 뉴스가 실망스러울 경우 시장 심리가 빠르게 전환될 수 있다고 말했습니다. 또한 여러 선진국에서의 높은 공공 부채에 대한 우려가 글로벌 채권 시장에 부담을 주고, 자본이 국경을 빠르게 넘나들며 예기치 않게 통화에 타격을 줄 수 있다고 덧붙였습니다.

ECB는 이러한 위험들이 이제 기록적인 시장 평가, 증가하는 부채 더미, 그리고 전 세계 중앙은행가들과 규제당국이 이미 경고한 해결되지 않은 무역 압력 옆에 자리 잡고 있다고 말했습니다.

ECB, AI 주식 급등과 증가하는 시장 집중도 추적

ECB는 AI 기반 주식 랠리가 감정 전환 시 가격이 얼마나 빠르게 하락할 수 있는지에 대한 우려로 인해 관리들의 강한 주목을 끌었다고 밝혔습니다. 투자자들은 기술에 대한 지출이 실제로 얼마나 커질지 의문을 제기하기 시작했다고 말했습니다.

이러한 의구심은 이미 주식에 영향을 미쳤으며, S&P 500은 이제 4월 이후 첫 월간 하락을 향해 가고 있습니다.

ECB 는 지속적으로 높은 평가와 증가하는 시장 집중도가 갑작스러운 가격 붕괴 가능성을 높인다고 말했습니다. ECB 부총재 루이스 데 긴도스는 현재 상황이 1990년대 후반의 기술 붕괴와 동일하지 않다고 말했습니다.

“이것은 닷컴 버블과 동일하지 않습니다.”라고 루이스는 기자회견에서 말했습니다. 그는 오늘날 기업들은 “매우 명확한 사업 계획”과 높은 수익을 가지고 있다고 말했습니다. “평가에 대해 의구심을 가질 수는 있지만, 버블이 있다고 말하는 것은 우리가 가지고 있는 실제 관점을 반영하지 않습니다.”라고 그는 말했습니다.

보고서는 또한 오픈 엔드드 펀드의 유동성 격차, 일부 헤지펀드의 높은 레버리지, 그리고 프라이빗 마켓 내부의 제한된 명확성이 향후 시장 스트레스에 힘을 실을 수 있다고 말했습니다.

정부 부채와 관련하여 ECB는 투자자 기반이 가격 민감형 구매자로 느리게 이동함에 따라 주권 위험의 재가격화가 과거보다 흡수하기 어려워질 것이라고 말했습니다.

ECB는 최근 위험 초점이 재정 추세가 약화되고 있는 프랑스로도 전환되었다고 말했습니다. 유로존의 두 번째로 큰 경제가 예산 적자와 부채 부채를 통제하는 데 어려움을 겪고 있다고 보고서는 말했습니다.

은행은 또한 무역 정책을 다루었습니다. 일부 협정이 존재하지만, 관세의 미래와 장기적인 경제 및 금융 영향에 대한 우려가 유로존 전반의 금융 안정성을 계속 형성하고 있다고 말했습니다.

루이스는 4월 이후 무역 불확실성 지표가 하락했다고 말했습니다. “무역 정책 불확실성 지표는 4월 최고치에서 현저히 완화되었습니다.”라고 그는 말했습니다. “하지만 불확실성은 계속 남아 있으며, 재점화의 가능성이 있습니다.”

암호화폐 및 주식 시장은 단기적 위험 위협 상위권에 랭크

ECB는 암호화폐 및 주식 시장이 이제 단기 금융 안정성 위험의 정점에 있다고 명확히 했습니다.

ECB 이사회 회원이자 포르투갈 은행 총재인 알바루 산투스 페레이라는 금융 시장과 암호화폐의 급격한 하락이 가장 심각한 단기적 위협 중 하나로 꼽힐 것이라고 말했다.

그는 중앙은행이 또 다른 충격이 닥쳤을 때 대응할 여지를 유지해야 한다고 말했다. “물가 안정이 최우선입니다. 알바루는 “또 다른 충격이나 위기가 발생하면 중앙은행은 금리를 결정적으로 낮추고 경제를 지원하기 위해 결단력 있게 행동할 완충 장치를 가져야 한다”며 “현재 통화정책은 적절하다”고 덧붙였다.

그의 발언은 시장이 힘든 주를 보낸 직후 나왔다. S&P 500은 4월 이후 가장 가파른 하락에 근접해 있다. 국채 수익률은 하락했고, 암호화폐는 다른 위험 자산들과 함께 하락했다. 연방준비제도(Fed) 관리자가 추가 금리 인하가 가능하다고 언급하면서 시장은 금요일에 어느 정도 균형을 찾았다.

알코바사(CNN 포르투갈 국제 정상회의)에서 연설한 알바루는 미국 주식과 암호화폐의 과대평가와 함께 무역 긴장과 지정학적 불확실성이 주요한 단기적 위협이 되고 있다고 말했다.

“문제는 이러한 금융 시장에서 궁극적으로 조정(하락)이 있을 수 있느냐는 것입니다.”라고 그는 말하며 미국 주식과 암호화폐의 상승을 추적하는 차트를 지적했다. “우리는 이러한 단기적 위험을 명심해야 합니다.”