La BCE avertit que les marchés mondiaux sont en terrain miné, car les géants de la tech représentent désormais 31,1 % de la valeur totale du S&P 500 tout en ne contribuant qu'à hauteur de 20,8 % aux bénéfices de l'indice, un décalage qui suscite l'inquiétude au sein de la banque centrale européenne, selon son rapport sur la stabilité financière publié mercredi.
La banque a indiqué que les risques pesant sur la stabilité financière de la zone euro sont désormais élevés, avec des prix des actifs élevés, des ventes massives possibles et des finances publiques fragiles dans certaines régions d'Europe susceptibles de mettre à l'épreuve la confiance des investisseurs.
Le rapport indique que l'humeur des marchés peut se retourner rapidement en cas de ralentissement de la croissance ou de nouvelles décevantes concernant l'adoption de l'IA. Il ajoute que les inquiétudes liées à l'endettement public élevé de plusieurs économies avancées pourraient mettre à rude épreuve les marchés obligataires mondiaux, provoquer des mouvements de capitaux transfrontaliers rapides et impacter les devises sans préavis.
La BCE a déclaré que ces risques s'ajoutent désormais aux valorisations record des marchés, à l'augmentation des dettes et aux tensions commerciales non résolues, déjà signalées par les banquiers centraux et les organismes de réglementation du monde entier.
La BCE tracla flambée des actions liées à l'IA et la concentration croissante du marché
La BCE a indiqué que la hausse des cours boursiers, alimentée par l'intelligence artificielle, a suscité une vive attention de la part des responsables, inquiets de la rapidité avec laquelle les prix pourraient chuter en cas de retournement de la situation. Elle a ajouté que les investisseurs ont commencé à s'interroger sur l'ampleur réelle des dépenses consacrées à cette technologie.
Ce doute a déjà pesé sur les actions, le S&P 500 se dirigeant désormais vers son premier repli mensuel depuis avril.
La BCE a déclaré que la persistance de valorisations élevées et la concentration croissante des marchés augmentent le risque de ruptures de prix soudaines. Luis de Guindos, vice-président de la BCEdenta déclaré que la situation actuelle n'est pas la même que lors de l'éclatement de la bulle technologique de la fin des années 1990.
« Ce n'est pasdentà la bulle Internet », a déclaré Luis lors d'une conférence de presse. Il a expliqué que les entreprises actuelles ont des « plans d'affaires très clairs » et des revenus élevés. « On peut avoir des doutes sur les valorisations, mais parler de bulle ne refléterait pas la réalité », a-t-il ajouté.
Le rapport indique également que les déficits de liquidités des fonds ouverts, le fort effet de levier de certains fonds spéculatifs et le manque de clarté sur les marchés privés pourraient accentuer les tensions futures sur les marchés.
Concernant la dette publique, la BCE a déclaré que toute réévaluation du risque souverain serait désormais plus difficile à absorber qu'auparavant en raison d'une lente évolution de la base d'investisseurs vers des acheteurs sensibles aux prix.
La BCE a indiqué que l'attention portée aux risques s'est récemment portée sur la France, où les tendances budgétaires se détériorent. La deuxième économie de la zone euro peine à maîtriser son defibudgétaire et son endettement, précise le rapport.
La banque a également abordé la question de la politique commerciale. Elle a indiqué que, malgré l'existence de certains accords, les inquiétudes concernant l'avenir et l'impact économique et financier à long terme des droits de douane continuent de peser sur la stabilité financière de la zone euro.
Luis a indiqué que les indicateurs d'incertitude commerciale ont diminué depuis avril. « Les indicateurs d'incertitude liés à la politique commerciale ont sensiblement baissé par rapport à leurs pics d'avril », a-t-il déclaré. « Mais l'incertitude persiste, avec un risque de nouvelles flambées. »
Les cryptomonnaies et les marchés boursiers figurent parmi les principales menaces à court terme
La BCE a clairement indiqué que les marchés des cryptomonnaies et des actions figurent désormais parmi les principaux risques pour la stabilité financière à court terme.
Alvaro Santos Pereira, membre du Conseil des gouverneurs de la BCE et gouverneur de la Banque du Portugal, a déclaré qu'une forte baisse des marchés financiers et des cryptomonnaies figurerait parmi les menaces les plus sérieuses à court terme.
Il a déclaré que les banques centrales doivent conserver une marge de manœuvre pour intervenir en cas de nouveau choc. « La stabilité des prix est une priorité », a affirmé M. Alvaro. « En cas de nouveau choc ou de crise, les banques centrales doivent disposer des ressources nécessaires pour agir résolument afin de réduire les taux d'intérêt et de soutenir l'économie », a-t-il ajouté, précisant que « la politique monétaire est appropriée dans le contexte actuel ».
Ses commentaires interviennent après une semaine difficile pour les marchés. Le S&P 500 s'approche de son plus fort repli depuis avril. Les rendements des bons du Trésor ont chuté. Les cryptomonnaies ont dégringolé, à l'instar des autres actifs à risque. Les marchés se sont quelque peu stabilisés vendredi après qu'un responsable de la Réserve fédérale a indiqué qu'une nouvelle baisse des taux restait possible.
S'exprimant lors du sommet international CNN Portugal à Alcobaça, Alvaro a déclaré que la surévaluation des actions américaines et des cryptomonnaies constitue désormais une menace majeure à court terme, au même titre que les tensions commerciales et l'incertitude géopolitique.
« La question est de savoir si une correction pourrait éventuellement survenir sur ces marchés financiers », a-t-il déclaré, en montrant des graphiques tracla hausse des actions américaines et des cryptomonnaies. « Nous devons garder ce risque à court terme à l'esprit. »
