ЕЦБ предупреждает, что мировые рынки ходят по тонкому льду, поскольку доля крупных технологических компаний в общей стоимости индекса S&P 500 выросла до 31,1%, при этом обеспечивая лишь 20,8% прибыли индекса. Это несоответствие теперь вызывает тревогу в центральном банке Европы, согласно опубликованному в среду Обзору финансовой стабильности.
В банке заявили, что риски для финансовой стабильности в еврозоне сейчас возросли: цены на активы завышены, возможны внезапные распродажи, а слабые государственные финансы в некоторых частях Европы готовы подвергнуть испытанию доверие инвесторов.
В отчёте говорится, что настроения на рынке могут быстро измениться в случае замедления роста или разочаровывающих новостей о внедрении искусственного интеллекта. Кроме того, обеспокоенность высоким государственным долгом в ряде развитых стран может создать напряженность на мировых рынках облигаций, привести к быстрому перемещению капитала между странами и неожиданно повлиять на валютные курсы.
ЕЦБ заявил, что эти риски теперь идут рядом с рекордными рыночными оценками, растущей задолженностью и нерешенным торговым давлением, о котором уже сообщали центральные банкиры и регулирующие органы по всему миру.
ЕЦБ tracрост акций ИИ и растущую концентрацию рынка
ЕЦБ заявил, что рост акций, вызванный искусственным интеллектом, привлёк пристальное внимание чиновников, обеспокоенных тем, насколько быстро могут упасть цены в случае изменения настроений. В ЕЦБ также отметили, что инвесторы начали сомневаться в том, насколько большими на самом деле станут расходы на эту технологию.
Эти сомнения уже оказали влияние на акции: индекс S&P 500 сейчас демонстрирует первое ежемесячное снижение с апреля.
ЕЦБ заявил, что устойчиво высокие оценки и растущая концентрация рынка повышают вероятность внезапных скачков цен. Луис де Гиндос, вице-президент ЕЦБdentсказал, что текущая ситуация отличается от технологического кризиса конца 1990-х годов.
«Это не то жеdent, что пузырь доткомов», — заявил Луис на пресс-конференции. Он отметил, что сегодня у компаний «очень чёткие бизнес-планы» и высокая выручка. «Можно сомневаться в оценках, но утверждение о наличии пузыря не отражает нашего реального положения дел», — сказал он.
В отчете также говорится, что дефицит ликвидности в открытых фондах, высокая доля заемных средств в некоторых хедж-фондах и ограниченная прозрачность на частных рынках могут усилить любой будущий рыночный стресс.
Что касается государственного долга, ЕЦБ заявил, что теперь будет сложнее абсорбировать любой пересчет суверенного риска, чем раньше, из-за медленного смещения инвестиционной базы в сторону покупателей, чувствительных к цене.
ЕЦБ заявил, что в последнее время внимание инвесторов также переключилось на Францию, где фискальные тенденции ослабевают. Вторая по величине экономика еврозоны с трудом справляется с контролем бюджетного defiи долговой нагрузки, говорится в отчёте.
Банк также рассмотрел вопросы торговой политики. Он отметил, что, несмотря на наличие некоторых соглашений, опасения по поводу будущего и долгосрочных экономических и финансовых последствий введения пошлин продолжают оказывать влияние на финансовую стабильность в еврозоне.
Луис отметил, что показатели торговой неопределённости снизились с апреля. «Показатели торговой неопределённости заметно снизились по сравнению с апрельскими максимумами», — сказал он. «Однако неопределённость сохраняется, и существует вероятность её нового всплеска».
Криптовалютные и фондовые рынки входят в число основных краткосрочных рисков
ЕЦБ ясно дал понять, что криптовалютный и фондовый рынки в настоящее время находятся в числе главных краткосрочных рисков для финансовой стабильности.
Альваро Сантос Перейра, член Управляющего совета ЕЦБ и глава Банка Португалии, заявил, что резкое падение финансовых рынков и криптовалют станет одной из самых серьезных угроз в краткосрочной перспективе.
Он заявил, что центральные банки должны иметь возможность действовать в случае нового шока. «Стабильность цен — приоритет», — сказал Альваро. «В случае нового шока или кризиса центральные банки должны иметь резервы, чтобы действовать решительно, снижая процентные ставки и поддерживая экономику», — сказал он, добавив, что «денежно-кредитная политика в данный момент актуальна».
Его комментарии прозвучали после тяжёлой недели для рынков. Индекс S&P 500 приближается к самому резкому падению с апреля. Доходность казначейских облигаций снизилась. Криптовалюты упали вместе с другими рискованными активами. В пятницу рынки обрели некоторое равновесие после того, как представитель Федеральной резервной системы заявил о возможности дальнейшего снижения ставки.
Выступая на Международном саммите CNN Portugal в Алкобасе, Альваро заявил, что переоценка американских акций и криптовалют теперь представляет собой серьезную угрозу в краткосрочной перспективе наряду с торговой напряженностью и геополитической неопределенностью.
«Вопрос в том, возможна ли в конечном итоге коррекция на этих финансовых рынках», — сказал он, указывая на графики tracрост американских акций и криптовалют. «Мы должны учитывать этот краткосрочный риск».
