البنك المركزي الأوروبي يقول إن تقييمات شركات التكنولوجيا الكبرى لا معنى لها عند 31.1% من S&P 500 ولكن فقط 20.8% من الأرباح

يحذر البنك المركزي الأوروبي من أن الأسواق العالمية تسير على جليد رقيق حيث تتضخم شركات التكنولوجيا الكبرى لتصل إلى 31.1% من القيمة الإجمالية لمؤشر S&P 500 بينما تنتج فقط 20.8% من أرباح المؤشر، وهو عدم تطابق يدفع الآن إلى الذعر داخل البنك المركزي الأوروبي، وفقاً لمراجعة الاستقرار المالي التي صدرت يوم الأربعاء.

قال البنك إن مخاطر الاستقرار المالي عبر منطقة اليورو مرتفعة الآن، مع امتداد أسعار الأصول، وإمكانية حدوث مبيعات مفاجئة، وتمويل حكومي ضعيف في أجزاء من أوروبا جاهز لاختبار ثقة المستثمرين.

قال التقرير إن مزاج السوق يمكن أن يتحول بسرعة إذا ضعف النمو أو إذا خابت الآمال حول أخبار اعتماد الذكاء الاصطناعي. وأضاف أن القلق بشأن الديون العامة المرتفعة في عدة اقتصادات متقدمة قد يضغط على أسواق السندات العالمية، ويدفع رأس المال عبر الحدود بسرعة، ويضرب العملات دون إنذار.

قال البنك المركزي الأوروبي إن هذه المخاطر تجلس الآن بجانب تقييمات السوق القياسية، وارتفاع أكوام الديون، والضغوط التجارية غير المحللة التي أثارها بالفعل المصرفيون المركزيون والمنظمون في جميع أنحاء العالم.

البنك المركزي الأوروبي يتتبع ارتفاع أسهم الذكاء الاصطناعي وتركز السوق المتزايد

قالت البنك المركزي الأوروبي إن ارتفاع أسهم مدفوع بالذكاء الاصطناعي قد لفت انتباهاً حاداً من المسؤولين القلقين بشأن سرعة انخفاض الأسعار إذا تحولت المشاعر. وقالت إن المستثمرين بدأوا يشككون في مدى ضخامة الإنفاق على هذه التكنولوجيا.

هذا الشك قد أثقل بالفعل على الأسهم، مع توجه مؤشر S&P 500 نحو أول انخفاض شهري له منذ أبريل.

البنك المركزي الأوروبي قال إن التقييمات المرتفعة باستمرار وتركز السوق المتزايد يرفعان احتمال حدوث انكسارات مفاجئة في الأسعار. قال لويس دي غيندوس، نائب رئيس البنك المركزي الأوروبي، إن الوضع الحالي ليس نفسه مثل انهيار التكنولوجيا في أواخر التسعينيات.

"هذا ليس مطابقاً لفقاعة الإنترنت الجديدة،" قال لويس في مؤتمر صحفي. وقال إن الشركات اليوم لديها "خطط أعمال واضحة جداً" وعوائد عالية. "يمكن أن تكون لديك شكوك حول التقييمات، لكن القول بأن هناك فقاعة، لن يصور المنظور الحقيقي الذي لدينا حول ذلك،" قال.

قال التقرير أيضاً أن فجوات السيولة في الصناديق المفتوحة، والرافعة المالية الثقيلة في بعض صناديق التحوط، والوضوح المحدود داخل الأسواق الخاصة يمكن أن تضيف قوة إلى أي ضغط سوقي مستقبلي.

فيما يتعلق بالديون الحكومية، قال البنك المركزي الأوروبي إن أي إعادة تسعير لمخاطر السندات السيادية ستكون الآن أصعب في الامتصاص مما كانت عليه في الماضي بسبب التحول البطيء في قاعدة المستثمرين نحو المشترين الحساسين للسعر.

قال البنك المركزي الأوروبي إن التركيز الأخير على المخاطر تحول أيضاً نحو فرنسا، حيث تضعف الاتجاهات المالية. قال التقرير إن ثاني أكبر اقتصاد في منطقة اليورو يكافح للسيطرة على عجز ميزانيته وحمل الديون.

تناول البنك أيضاً سياسة التجارة. قال إنه بينما توجد بعض الاتفاقيات، فإن المخاوف حول المستقبل والأثر الاقتصادي والمالي طويل الأجل للتعريفات الجمركية لا تزال تشكل الاستقرار المالي عبر منطقة اليورو.

قال لويس إن مقاييس عدم اليقين التجاري انخفضت منذ أبريل. "انخفضت مقاييس عدم اليقين في سياسة التجارة بشكل ملحوظ من ذروتها في أبريل،" قال. "ولكن يستمر عدم اليقين، مع إمكانية حدوث ارتفاعات متجددة."

أسواق العملات المشفرة والأسهم تصنف بين أعلى التهديدات قصيرة الأجل للمخاطر

وضح البنك المركزي الأوروبي أن أسواق العملات المشفرة والأسهم تجلس الآن بالقرب من قمة مخاطر الاستقرار المالي قصيرة الأجل.

قال ألفارو سانتوس بيريرا، عضو مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي ومحافظ بنك البرتغال، أن الانخفاض الحاد في الأسواق المالية والعملات المشفرة سيصنف بين أخطر التهديدات القريبة الأجل.

قال إن البنوك المركزية يجب أن تبقي مساحة للعمل في حال حدوث صدمة أخرى. "استقرار الأسعار هو أولوية،" قال ألفارو. "في حال حدوث صدمة أو أزمة أخرى، يجب أن يكون لدى البنوك المركزية المخزن للتصرف بحزم لتخفيض أسعار الفائدة ومساعدة الاقتصاد،" قال، مضيفاً أن "السياسة النقدية مناسبة في الوقت الحالي."

جاءت تعليقاته بعد أسبوع صعب للأسواق. يقترب مؤشر S&P 500 من أعمق انخفاض له منذ أبريل. انخفضت عوائد السندات الخزانة. انخفضت العملات المشفرة مع أصول المخاطر الأخرى. وجدت الأسواق بعض التوازن يوم الجمعة بعد أن قال مسؤول في الاحتياطي الفيدرالي أن خفضاً آخر في أسعار الفائدة لا يزال ممكناً.

تحدث في قمة CNN Portugal الدولية في ألكوباسا، وقال ألفارو إن المبالغة في تقييم أسهم الولايات المتحدة والعملات المشفرة تشكل الآن تهديداً كبيراً قريب الأجل إلى جانب التوترات التجارية وعدم اليقين الجيوسياسي.

"السؤال هو ما إذا كان يمكن أن يكون هناك تصحيح في تلك الأسواق المالية في النهاية،" قال، مشيراً إلى المخططات التي تتتبع ارتفاع أسهم الولايات المتحدة والعملات المشفرة. "يجب أن نحتفظ بهذا الخطر قصير الأجل في الاعتبار."