El BCE dice que la valoración de las grandes tecnológicas no tiene sentido: representa el 31,1% del S&P 500 y solo el 20,8% de las ganancias.

El BCE advierte que los mercados globales están operando sobre terreno inestable, ya que las grandes tecnológicas aumentan hasta representar el 31,1% del valor total del S&P 500 mientras que producen solo el 20,8% de las ganancias del índice, un desajuste que ahora está generando alarma dentro del banco central europeo, según su Revisión de Estabilidad Financiera publicada el miércoles.

El banco dijo que los riesgos para la estabilidad financiera en toda la zona euro son ahora elevados, con los precios de los activos elevados, posibles ventas repentinas y finanzas gubernamentales débiles en algunas partes de Europa listas para poner a prueba la confianza de los inversores.

El informe indicó que la confianza del mercado puede cambiar rápidamente si el crecimiento se debilita o si las noticias sobre la adopción de la IA son decepcionantes. Añadió que la preocupación por la elevada deuda pública en varias economías avanzadas podría tensionar los mercados globales de bonos, impulsar el flujo de capitales transfronterizos a gran velocidad y afectar las divisas sin previo aviso.

El BCE dijo que estos riesgos ahora se suman a las valoraciones récord del mercado, las crecientes pilas de deuda y la presión comercial no resuelta ya señalada por los banqueros centrales y los reguladores de todo el mundo.

El BCE tracel aumento de las acciones de IA y la creciente concentración del mercado

El BCE afirmó que el repunte bursátil impulsado por la IA ha atraído la atención de los funcionarios, preocupados por la rapidez con la que los precios podrían caer si la confianza cambia. Añadió que los inversores han comenzado a cuestionar la magnitud real del gasto en esta tecnología.

Esa duda ya ha pesado sobre las acciones, y el S&P 500 ahora se dirige hacia su primera caída mensual desde abril.

El BCE dijo que las valoraciones persistentemente altas y la creciente concentración del mercado aumentan la posibilidad de caídas repentinas de precios. Luis de Guindos, vicepresidente del BCEdentdijo que la situación actual no es la misma que la del colapso tecnológico de finales de los años 1990.

“Esto no esdenta la burbuja puntocom”, declaró Luis en una rueda de prensa. Añadió que las empresas actuales tienen planes de negocio muy claros y altos ingresos. “Se pueden tener dudas sobre las valoraciones, pero decir que hay una burbuja no refleja la verdadera perspectiva que tenemos al respecto”, añadió.

El informe también señaló que las brechas de liquidez en los fondos abiertos, el fuerte apalancamiento en algunos fondos de cobertura y la claridad limitada dentro de los mercados privados podrían agregar fuerza a cualquier estrés futuro del mercado.

En cuanto a la deuda pública, el BCE afirmó que cualquier revalorización del riesgo soberano sería ahora más difícil de absorber que en el pasado debido a un lento cambio en la base de inversores hacia compradores sensibles al precio.

El BCE indicó que la reciente atención al riesgo también se ha centrado en Francia, donde las tendencias fiscales se están debilitando. La segunda mayor economía de la eurozona tiene dificultades para controlar su defipresupuestario y su carga de deuda, según el informe.

El banco también abordó la política comercial. Señaló que, si bien existen algunos acuerdos, la preocupación por el futuro y el impacto económico y financiero a largo plazo de los aranceles sigue condicionando la estabilidad financiera en toda la eurozona.

Luis afirmó que los indicadores de incertidumbre comercial han disminuido desde abril. "Los indicadores de incertidumbre en materia de política comercial se han reducido notablemente desde sus máximos de abril", afirmó. "Sin embargo, la incertidumbre persiste, con potencial de nuevos picos".

Los mercados de criptomonedas y valores se encuentran entre las principales amenazas de riesgo a corto plazo

El BCE dejó claro que las criptomonedas y los mercados bursátiles se sitúan ahora entre los principales riesgos para la estabilidad financiera a corto plazo.

Álvaro Santos Pereira, miembro del Consejo de Gobierno del BCE y gobernador del Banco de Portugal, dijo que una fuerte caída en los mercados financieros y las criptomonedas se ubicaría entre las amenazas más graves a corto plazo.

Afirmó que los bancos centrales deben mantener un margen de maniobra ante otra crisis. «La estabilidad de precios es prioritaria», afirmó Álvaro. «En caso de otra crisis, los bancos centrales deben contar con el margen necesario para actuar con decisión y reducir los tipos de interés e impulsar la economía», añadió, añadiendo que «la política monetaria es la adecuada en este momento».

Sus comentarios se produjeron tras una semana difícil para los mercados. El S&P 500 se acerca a su mayor caída desde abril. Los rendimientos de los bonos del Tesoro cayeron. Las criptomonedas, al igual que otros activos de riesgo, se desplomaron. Los mercados encontraron cierto equilibrio el viernes después de que un funcionario de la Reserva Federal afirmara que sigue siendo posible otro recorte de tipos.

Hablando en la Cumbre Internacional de CNN Portugal en Alcobaça, Álvaro dijo que la sobrevaloración de las acciones y las criptomonedas estadounidenses ahora representa una importante amenaza a corto plazo junto con las tensiones comerciales y la incertidumbre geopolítica.

“La pregunta es si eventualmente podría haber una corrección en esos mercados financieros”, dijo, señalando gráficos tracsiguen el alza de las acciones y criptomonedas estadounidenses. “Debemos tener presente este riesgo a corto plazo”.