하락하는 글로벌 경제로 인한 지속적인 인플레이션 위험에 대한 Christine Lagarde의 경고

유럽중앙은행의 수장인 Christine Lagarde는 와이오밍주 잭슨홀에서 열린 미국 연방준비제도(Fed) 연례 회의에서 최근 글로벌 경제 혼란의 잠재적 장기적 결과에 대해 경고했습니다. 그녀는 이러한 격변이 일반적인 수준을 넘어 인플레이션 압력을 장기적으로 높일 수 있으며, 이로 인해 통화 정책 입안자의 책임이 복잡해져야 한다고 강조했습니다. 

Lagarde는 또한 중앙은행가들이 상대적 가격의 heightened 불안정성과 가격 이후의 임금 순환적 추구를 방지하기 위해 신중함을 발휘해야 한다고 강조했으며, 이는 궁극적으로 중기 인플레이션으로 이어질 수 있습니다.

Lagarde, 통제되지 않는 인플레이션에 대한 Powell의 경고 지지

Christine Lagarde는 연설에서 유연성이 부족한 글로벌 공급의 잠재적 결과, 즉 노동 시장과 감소하는 글로벌 경쟁에 대해 자세히 설명했습니다. 그녀는 에너지 및 지정학적 혼란과 같은 크고 광범위한 충격의 관점에서 볼 때 가격이 조정 과정에서 더 중요한 역할을 할 가능성이 높다고 강조했습니다. 이러한 관점은 연방준비제도(Fed) 의장인 Jay Powell의 이전 성명과 일치했으며, 그는 연방준비제제가 여전히 통제되지 않는 인플레이션에 직면해 있으며 신중하게 추가 금리 인상을 시행해야 할 수도 있다고 경고했습니다.

선진국의 중앙은행가들은 인플레이션과의 전쟁에서 중요한 분기점에 서 있습니다. 팬데믹 이후 최고치에서 소비자 물가 성장이 감소했음에도 불구하고 인플레이션은 오랫동안 유지되어 온 2%의 목표보다 여전히 훨씬 높습니다. 기업과 소비자에게 불필요한 부담을 주지 않으면서 인플레이션을 억제하기 위해 통화 정책을 균형 있게 유지하는 것은 점점 더 분열적인 문제가 되고 있으며, 특히 임박한 경제 침체와 긴축된 금융 조건에 대한 우려 속에서 더욱 그러합니다.

유럽중앙은행(ECB)은 기준 예금 금리를 0에서 0.5%로, 그리고 3.75%로 9회 연속 인상했습니다. 그러나 9월 14일 예정인 다음 회의에서 추가 조치를 연기할 수 있다는 신호를 보내 정책 긴축에 잠재적인 일시 중단을 시사했습니다. 유로존에서 잠재적 침체를 나타내는 최근 기업 설문조사는 투자자들이 ECB의 추가 금리 인상과 관련된 기대치를 헤지하도록 이끌었습니다. 이 불확실성은 에너지 및 식품 가격의 변동적인 영향을 제외한 인플레이션의 추이에 달려 있습니다.

Lagarde는 자신의 성향을 밝히기보다는 인플레이션을 목표 수준으로 점진적으로 되돌리기 위해 적절한 기간 동안 금리를 충분히 제한적인 수준으로 유지하는 것을 강조했습니다.

독일 경제는 절망에 빠지지 않았습니다 

한편, 독일 경제는 광범위한 제조업 부문의 감소와 글로벌 무역의 혼란으로 인해 연속 분기 동안 수축 또는 정체 상태를 겪어왔습니다. 유럽 최대 경제국인 독일의 이러한 경제 약점은 ECB의 금리 인상 능력에 의문을 제기했습니다.

발언 후 열린 질의응답 시간 동안 Lagarde는 독일 경제가 파탄 난 것이 아니라고 주장하며 문제를 해결하기 위한 노력이 이루어지고 있다고 반박했습니다. 그녀는 천연 가스 시설을 건설하여 러시아 가스를 액화 가스로 6개월 만에 신속하게 전환한 사례를 제시했습니다.

Lagarde는 금리 설정을 담당하는 사람들이 코로나19 팬데믹과 러시아의 우크라이나 전면 침공을 포함한 다양한 글로벌 충격으로 인한 불확실성을 헤쳐나가기 위해 명확성, 적응력 및 겸손의 조합이 필요하다고 강조했습니다.

유로존 인플레이션은 전년 대비 최고치인 10.6%에서 절반으로 감소했지만, 경제학자들은 새로운 가격 데이터가 다음 주에 발표되는 것을 전제로 7월 5.3%에서 8월 5%로 추가 하락할 것으로 전망했습니다. 그러나 이번 여름 유럽 관광업의 증가는 높은 서비스 인플레이션을 지속시킬 것으로 예상됩니다. 이 복잡한 상황은 서비스에서 중요한 역할을 하는 근본적인 인플레이션의 점진적인 감소이 있기 전까지 금리 인상을 중단할 것이라고 밝힌 ECB에게 도전을 제시합니다.

인플레이션 억제에서 유럽과 미국 간의 진전 격차에 대한 질문에 답하며, Lagarde는 ECB의 금리 인상이 늦어진 이유를 연방준비제도의 조치 때문이라고 지적했습니다. 또한 그녀는 러시아 석유에 대한 의존도와 우크라이나 분쟁의 근접성으로 인해 유럽이 직면한 독특한 장벽을 지적하며, 이는 중앙은행이 가격 압력을 관리하는 데 독특한 어려움을 제시한다고 밝혔습니다.

마무리하며, Lagarde는 연말 인플레이션 수치가 현재 상태와 현저한 차이를 보일 것이라고 확신을 표현했습니다.