AIの勢いでGE Vernovaの株価がチャートを上回り、ウォール街は同社に強気な姿勢を維持

GEバーノバはウォール街を熱狂させており、誰もそれを否定する人はいない。ゼネラル・エレクトリック（GE）から分離し、2024年4月2日にニューヨーク証券取引所に上場して以来、同社の株価は300%以上急騰し、S&P500指数の中でパランティアに次ぐ好成績を収めている。.

熱狂はまだ冷めていない。今年に入って90%の上昇を記録したにもかかわらず、アナリストは依然として買い推奨を強めており、目標株価は平均686.68ドルと、先週金曜日の終値から約10%上昇している。これは一時的な取引ではない。投資家が同社に固執しているのは、AIが電力を大量に消費しているという理由からだ。.

CEOのスコット・ストラジック氏は、会社設立の1か月前となる2024年3月に、既にこのタイミングは「完璧」だと発言していた。「これはまさに大きな発言だ」と、スコット氏はGEバーノバの投資家向け説明会で述べた。.

しかし、彼の言うことには一理ある。AIデータセンターが2020年代末まで電力需要を急増させるだろうと警告したのだ。彼は、この会社はこうした需要の急増のために「特別に作られた」と主張した。当時はマーケティングの誇大宣伝のように見えたが、今はそうではない。.

収益予測の上昇に伴い、ガスとグリッドの注文が急増

これは単なる株式投資ではありません。GEバーノバは潤沢な cashを保有しています。同社の cash は2024年末までに80億ドルに倍増し、2028年までに140億ドルに達する計画です。目標は2024年の売上高350億ドルから2028年には450億ドルに増加させることです。.

ガスタービン事業は2028年までの受注が完売しており、6月には55ギガワットの受注残が報告されました。今年第2四半期の受注は2024年第2四半期の3倍に上りました。.

スコット氏は、2024年の年間48基から、2026年までに大型ガスタービンを最大80基生産すると述べた。価格も急騰している。スコット氏は具体的な数字は明かさなかったが、ネクステラのジョン・ケッチャムCEOは3月、ガス発電所の建設コストは1キロワットあたり2,400ドルで、2022年の785ドルから上昇していると述べている。.

これはコストのほぼ3倍です。メリウス・リサーチのロブ・ワートハイマー氏は、需要による価格上昇は「内在化が難しい」と述べ、目標株価を740ドルに引き上げ、買い推奨に引き上げました。

ガス発電収入の約70%は、設置済みの7,000基以上のタービンのメンテナンスから得られています。電力会社は、より多くの電力を搾り出すために、ようやく古いタービンのアップグレードに着手しています。.

「10年ぶりに、顧客は既存の設備基盤への投資を拡大している」と、スコット氏は 語った 。CFOのケネス・パークス氏は、ガスサービスの受注残高が2024年末までに560億ドルに達すると述べた。

送電設備も猛スピードで売れています。変圧器と配電装置は2028年まで完売しています。第2四半期の受注残は240億ドルに達し、前年同期比で約40%増加しました。.

同社は2025年前半だけでデータセンターからの電気機器受注額を5億ドルと計上した。ちなみに、2024年通期の受注額は6億ドルだった。スコット氏は モルガン・スタンレー 、2025年末までにデータセンターからの直接受注額が10億ドルに達すると予想していると語った。

原子力発電が増加、風力発電は減少

スコット氏は既に2030年代を見据えている。2月にシティバンクに語ったところによると、原子力発電の収益は、現在はサービス提供に役立っているが、将来的には機器販売の牽引役となるだろうという。GEバーノバは、閉鎖された施設の再稼働とGEの技術を採用した原子炉65基の改修により、米国で5ギガワットの原子力発電能力を増強したいと考えている。.

同社は新たな小型モジュール炉の建設も進めている。最初の原子炉はすでにオンタリオ州で建設中で、テネシー州にも建設が計画されている。計画通りに進めば、同社は2030年代半ばまでに小型原子炉から年間20億ドル以上の収益を上げることができるだろう。.

しかし、ガスと原子力が発展する一方で、風力は衰退の一途を辿っている。風力部門は2024年に5億8800万ドルの損失を計上したが、前年の10億ドルの損失からわずかに改善した。.

GEバーノバは、世界全体で5万7000基の風力タービンを保有し、米国最大の陸上風力発電会社を運営しているが、高金利、タービンブレードの問題、そしてトランプ大統領のホワイトハウス復帰によって打撃を受けている。政権の許可と関税に関する新たな姿勢は、既に洋上風力発電セクターに打撃を与えている。.

マサチューセッツ州のヴィンヤード・ウィンドと英国のドッガーバンクという2つの大型洋上風力発電プロジェクトが、大きな遅延に直面している。ブレードの故障だけでも、同社は7億ドルの損失を被っている。.

その後、内務省はロードアイランド沖のレボリューション・ウィンドの建設を中止し、ヴィンヤード・ウィンドも次の標的になるのではないかという懸念が高まった。「許可の取得可能性と料金設定の両面で依然として不透明な状況が続いているため、風力発電市場の軟化が続いている、あるいはその要因となっている」とスコット氏は9月11日にモルガン・スタンレーに語った。.

スコット氏は、陸上風力発電の収益は2026年に15%減少する可能性があると述べ、ヴィンヤードとドッガーの事業が終了すれば、それで終わりだと述べた。「業界の経済状況に大きな変化がない限り、このようなプロジェクトはもう引き受けません」と、スコット氏は1月に投資家に語った。これが彼の主張だ。風力発電ユニットは生命維持装置につながれており、誰もこれ以上 cash を投入しようとしない。.