Wall Street permanece otimista com a GE Vernova enquanto a ação lidera os gráficos com o impulso da IA

A GE Vernova está iluminando Wall Street, e ninguém está fingindo o contrário. Desde que se separou da General Electric e entrou na Bolsa de Valores de Nova York em 2 de abril de 2024, sua ação disparou mais de 300%, tornando-a a segunda melhor performance no S&P 500 depois da Palantir.

A empolgação não esfriou. Mesmo após um ganho de 90% apenas neste ano, os analistas ainda estão gritando compra, com alvos de preço com média de $686,68, cerca de 10% mais altos do que onde fechou na última sexta-feira. Isso não é apenas um comércio passageiro. Os investidores estão ficando porque de uma coisa: a fome da IA por eletricidade.

O CEO Scott Strazik já estava chamando o momento de “perfeito” em março de 2024, um mês antes do lançamento oficial da empresa. “Agora essa é uma grande declaração”, disse Scott no dia do investidor da GE Vernova.

Mas ele tinha um ponto. Ele alertou que os data centers de IA enviariam a demanda de eletricidade disparando até o final da década. A empresa, afirmou, foi “propositadamente construída” para esse tipo de aumento de demanda. Isso parecia apenas marketing na época. Não parece mais.

Pedidos de gás e rede explodem enquanto as previsões de receita sobem

Isso não é apenas uma jogada de ações. A GE Vernova está carregada de dinheiro. A reserva de caixa da empresa dobrou para $8 bilhões até o final de 2024, e ela planeja atingir $14 bilhões até 2028. O objetivo é $45 bilhões em receita naquele ano, acima dos $35 bilhões em 2024.

O negócio de turbinas a gás está esgotado até 2028, com um atraso de 55 gigawatts relatado em junho. Os pedidos no Q2 deste ano foram três vezes maiores do que no Q2 de 2024.

Scott disse que construirão até 80 turbinas a gás de uso pesado anualmente até 2026, acima das 48 em 2024. Os preços também estão subindo rápido. Ele não mencionou valores, mas o CEO da NextEra, John Ketchum, disse em março que construir usinas de gás agora custa $2.400 por quilowatt, acima dos $785 em 2022.

Isso é quase o triplo do custo. Rob Wertheimer da Melius Research atualizou a ação para Compra com um alvo de $740, dizendo que os aumentos de preço devido à demanda são “difíceis de internalizar”.

Cerca de 70% da receita de energia a gás vem de dar serviço a mais de 7.000 turbinas instaladas. As utilities estão finalmente atualizando as turbinas antigas para extrair mais energia.

“Pela primeira vez em uma década, nossos clientes estão investindo na base instalada existente em maior extensão”, Scott disse aos investidores na conferência de junho do JPMorgan. O CFO Kenneth Parks disse que o atraso no serviço de gás atingiu $56 bilhões até o final de 2024.

Equipamentos de rede também estão voando. Transformadores e chaves de disjuntores estão completamente esgotados até 2028. O atraso atingiu $24 bilhões no Q2, quase 40% maior do que no mesmo período do ano anterior.

A empresa registrou $500 milhões em pedidos de equipamentos elétricos de data centers apenas no primeiro semestre de 2025. Para comparação, o total do ano inteiro de 2024 foi de $600 milhões. Scott disse à Morgan Stanley na semana passada que esperam atingir $1 bilhão em pedidos diretos de data centers antes que 2025 termine.

Nuclear acelera enquanto o vento se desfaz

Scott já está olhando para a década de 2030. Ele disse à Citi em fevereiro que a receita nuclear passará de ajudar nos serviços agora para impulsionar as vendas de equipamentos depois. A GE Vernova quer adicionar cinco gigawatts de energia nuclear nos EUA reiniciando locais desativados e atualizando 65 reatores que usam tecnologia GE.

Eles também estão construindo novos reatores modulares pequenos. O primeiro já está em construção em Ontário, com outro planejado no Tennessee. Se tudo correr como planejado, a empresa poderia obter mais de $2 bilhões por ano de reatores pequenos até meados da década de 2030.

Mas enquanto o gás e o nuclear estão avançando, o vento está se desfazendo. A unidade de vento perdeu $588 milhões em 2024, uma leve melhoria em relação a uma perda de $1 bilhão no ano anterior.

A GE Vernova opera a maior frota de vento terrestre nos EUA com 57.000 turbinas globalmente, mas está sendo duramente atingida por altas taxas de juros, problemas nas pás das turbinas e agora o retorno de Trump à Casa Branca. A nova postura da administração sobre licenças e tarifas já está prejudicando o setor offshore.

Dois grandes projetos offshore – Vineyard Wind em Massachusetts e Dogger Bank no Reino Unido – estão enfrentando grandes atrasos. Apenas as falhas nas pás custaram à empresa $700 milhões.

Então o Departamento do Interior parou a construção do Revolution Wind fora de Rhode Island, despertando temores de que o Vineyard Wind pudesse ser o próximo. “A ambiguidade contínua, tanto com a disponibilidade de licenças quanto com as tarifas, está continuando a demonstrar ou impulsionar a fraqueza em nossos mercados de vento final”, Scott disse à Morgan Stanley em 11 de setembro.

Ele disse que a receita de vento terrestre poderia cair 15% em 2026, e assim que Vineyard e Dogger terminarem, está acabado. “Não assumiremos mais projetos assim sem uma economia da indústria substancialmente diferente”, Scott disse aos investidores em janeiro. Essa é a linha. A unidade de vento está em suporte de vida, e ninguém está jogando mais dinheiro nisso.