- Rippleは、自社のステーブルコインRLUSDを支える準備金を監督する国立トラストバンクについて、最終的なOCC（通貨監理官庁）の承認を取得しました。
- 発行権限は、NYDFS（ニューヨーク州金融サービス局）の規制下にあるRippleの法人が保持します。
- ステーブルコイン供給量の約0.8%を占めるRLUSDは、USDTとUSDCに支配された機関投資家の財務部門を取り込むため、連邦政府による監督体制の強化に期待を寄せています。
リップルは連邦認可の信託銀行を運営する許可を得ました。これは、米国通貨監理局（OCC）が10月26日付で「Ripple National Trust Bank」に最終承認を与えた後のことです。今回の完全な承認により、同社が昨年7月に申請を開始したプロセスが完了しました。
リップルCEOのブラッド・ガリングハウス氏はX（旧Twitter）でこのニュースを共有し、暗号資産と銀行は「より良い連携が可能だ」と述べています。この最終承認は、2015年12月に条件付き承認を受けてから1年未満でのものです。
RLUSD準備金は連邦監督下へ移行
新しいトラストバンクは狭い範囲の業務を担当しますが、極めて重要な役割を果たします。Rippleの発表によると、同銀行はリップルUSD（RLUSD）を支える準備金を管理し、RLUSD保有者の代わりにその準備金の担保信託者として機能します。また、大規模な機関投資家向けのデジタル資産の保管も手掛けます。
発行体制は変更されず、ニューヨーク州金融サービス局（NYDFS）の規制下にあるリップルの有限目的信託会社であるStandard Custody & Trust Companyが行います。これにより、ステーブルコインの運用の異なる側面を2つの規制当局が監督することになります。ニューヨーク州が発行を監督し、OCCが裏付け準備金を監督します。
RLUSDはXRP LedgerとEthereum上で稼働するドル連動型ステーブルコインです。2024年12月のローンチ以来、時価総額は25億ドルに成長しました。より広範なステーブルコイン市場を見ると、3,100億ドル規模の市場においてまだ小さな割合を占めるに過ぎません。Artemisのデータによれば、RLUSDは総供給量の約0.8%を占めていますが、市場の約82%は依然としてTetherのUSDTとCircleのUSDCによって支配されています。
市場全体に対するその規模が、この承認がリップルにとって重要な意味を持つ理由です。市場に後から参入した企業が、確立された支配的なプレイヤーから企業や銀行の資金を引きつける方法は限られており、規制上の信頼性はその一つです。
トラスト憲章には明確な制限がある
ここで重要なのは、リップルが商業銀行ライセンスを取得したわけではないため、リップル・ナショナル・トラスト・バンクは預金を受け付けたり融資を行ったりできないということです。多くのナショナル・トラスト・バンクと同様に、FDIC保険の対象外となります。
この憲章がリップルにもたらすのは、ステーブルコインを支えるドルが実際に存在し、分離して保管されているかどうかという、機関が最も厳しく審査する部分に対する連邦監督者です。企業財務担当者やファンドは、RLUSDを他のドルトークンと比較する際、連邦監督下の準備金信託受託者を指し示すことができます。
リップルがサークルに参加し、コインベースは待機中
この段階まで到達した暗号資産企業はわずかです。サークルは7月に最終的なOCCの承認を取得し、USDCの準備金を連邦監督下に置きました。コインベースは4月に受けた条件付き承認をまだ保有しており、Crypto.comとStripe傘下のBridgeは2月以来同じ段階に留まっています。
チャーター（認可）の波は、ワシントン全体で歓迎されているわけではありません。5月、エリザベス・ウォーレン上院議員は、これらの承認が国立銀行法に違反し、金融システムにリスクをもたらすと主張しました。暗号資産擁護団体であるThe Digital Chamberは反論し、信託チャーターは信託業務のみを対象としており、各企業が自らの意思で連邦監督下に入ったと指摘しました。
Fedマスターアカウントが次のマイルストーンに
XRPトレーダーが直接的な価格上昇の触媒を探しても、ここからはほとんど得られません。この承認は、2024年半ばにStandard Custodyを買収し、RLUSDをローンチし、Ripple Primeを通じてプライムブローカーageを追加するなど、規制されたインフラを着実に構築してきたRippleという企業について、はるかに多くのことを示しています。
最大の賞金はまだ届いていません。2025年7月のチャーター申請に先立ち、リップルは連邦準備制度（FRB）のマスターアカウントを申請しました。承認されれば、リップルは仲介銀行に頼らず、直接FRBでRLUSDの準備金を保有し、決済を行うことができます。
暗号資産企業は歴史的にこれを得ることに苦労してきました。カスタディア・バンクは長年にわたり自らの申請を巡ってFRBと争いましたが、最終的に却下されました。現在、リップルはカスタディアが持つことのなかった最終的な連邦チャーターを手にして審査に入っています。申請はまだ保留中です。
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アヌシュ・ジャフェル
Anush は、業界で 4 年の経験を持つ暗号資産のリサーチアナリスト兼ジャーナリストです。ステーブルコイン、オンチェーン分析、規制動向、マクロ要因に基づく暗号資産のナラティブを専門に扱っています。また、Cryptopolitan のライブマーケットストリームやポッドキャストのホストも務めています。
