GE Vernova sorgt an der Wall Street für Furore, und das ist unbestreitbar. Seit der Abspaltung von General Electric und dem Börsengang an der New Yorker Börse am 2. April 2024 ist der Aktienkurs um über 300 % gestiegen und damit nach Palantir der zweitbeste Performer im S&P 500.
Der Hype ist ungebrochen. Selbst nach einem Kursanstieg von 90 % allein in diesem Jahr empfehlen Analysten die Aktie weiterhin vehement zum Kauf. Die Kursziele liegen im Durchschnitt bei 686,68 US-Dollar, rund 10 % über dem Schlusskurs vom letzten Freitag. Dies ist kein kurzlebiger Trend. Investoren halten an der Aktie fest, und zwar aus einem einzigen Grund: dem enormen Energiebedarf der KI.
CEO Scott Strazik bezeichnete den Zeitpunkt bereits im März 2024, einen Monat vor dem offiziellen Start des Unternehmens, als „perfekt“. „Das ist eine gewagte Aussage“, sagte Scott am Investorentag von GE Vernova.
Aber er hatte Recht. Er warnte davor, dass KI-Rechenzentren den Strombedarf bis zum Ende des Jahrzehnts in die Höhe treiben würden. Das Unternehmen, so behauptete er, sei speziell für solch einen Nachfrageanstieg „ausgelegt“ worden. Das klang damals nach leeren Marketingfloskeln. Heute nicht mehr.
Gas- und Netzaufträge explodieren, da die Umsatzprognosen steigen
Dies ist nicht nur eine reine Aktienanlage. GE Vernova verfügt über enorme cash. Der cash des Unternehmens hat sich bis Ende 2024 auf 8 Milliarden US-Dollar verdoppelt und soll bis 2028 auf 14 Milliarden US-Dollar steigen. Das Umsatzziel liegt bei 45 Milliarden US-Dollar im selben Jahr, gegenüber 35 Milliarden US-Dollar im Jahr 2024.
Das Geschäft mit Gasturbinen ist bis 2028 ausverkauft, im Juni wurde ein Auftragsbestand von 55 Gigawatt gemeldet. Die Bestellungen im zweiten Quartal dieses Jahres waren dreimal so hoch wie im zweiten Quartal 2024.
Scott erklärte, dass sie bis 2026 jährlich bis zu 80 Hochleistungs-Gasturbinen bauen werden, gegenüber 48 im Jahr 2024. Auch die Preise steigen rasant. Er nannte keine konkreten Zahlen, aber John Ketchum, CEO von NextEra, sagte bereits im März, dass der Bau von Gaskraftwerken mittlerweile 2.400 US-Dollar pro Kilowatt kostet, gegenüber 785 US-Dollar im Jahr 2022.
Das ist fast das Dreifache des Preises. Rob Wertheimer von Melius Research stufte die Aktie auf „Kaufen“ hoch und setzte ein Kursziel von 740 US-Dollar. Er erklärte, die durch die Nachfrage ausgelösten Kurssprünge seien „schwer nachzuvollziehen“.
Rund 70 % der Einnahmen aus der Gaskraftwerksbranche stammen aus der Wartung von über 7.000 installierten Turbinen. Die Energieversorger modernisieren nun endlich alte Turbinen, um mehr Leistung zu erzielen.
„Zum ersten Mal seit zehn Jahren investieren unsere Kunden verstärkt in ihre bestehende Installationsbasis“, erklärte den Investoren auf der Juni-Konferenz von JPMorgan. Finanzvorstand Kenneth Parks gab bekannt, dass der Auftragsbestand im Bereich Gasdienstleistungen bis Ende 2024 56 Milliarden US-Dollar erreichen wird.
Auch die Ausrüstung für Stromnetze ist reißenden Absatz. Transformatoren und Schaltanlagen sind bis 2028 komplett ausverkauft. Der Auftragsbestand erreichte im zweiten Quartal 24 Milliarden US-Dollar, fast 40 % mehr als im Vorjahreszeitraum.
Das Unternehmen verbuchte allein im ersten Halbjahr 2025 Aufträge für elektrische Ausrüstung im Wert von 500 Millionen US-Dollar von Rechenzentren. Zum Vergleich: Der Gesamtumsatz für das Jahr 2024 betrug 600 Millionen US-Dollar. Scott erklärte Morgan Stanley , dass man noch vor Ende 2025 mit direkten Aufträgen von Rechenzentren im Wert von einer Milliarde US-Dollar rechne.
Die Kernenergie wird hochgefahren, während die Windenergie nachlässt.
Scott blickt bereits in die 2030er Jahre. Im Februar erklärte er gegenüber Citi, dass die Einnahmen aus der Kernenergie künftig nicht nur Dienstleistungen unterstützen, sondern später den Anlagenverkauf ankurbeln werden. GE Vernova plant, die Kernenergiekapazität in den USA um fünf Gigawatt zu erhöhen, indem stillgelegte Anlagen wieder in Betrieb genommen und 65 Reaktoren, die GE-Technologie nutzen, modernisiert werden.
Sie bauen außerdem neue kleine modulare Reaktoren. Der erste befindet sich bereits in Ontario im Bau, ein weiterer ist in Tennessee geplant. Läuft alles nach Plan, könnte das Unternehmen bis Mitte der 2030er-Jahre jährlich über 2 Milliarden US-Dollar mit kleinen Reaktoren erwirtschaften.
Während Gas- und Kernenergie florieren, gerät die Windenergie ins Wanken. Der Windenergiesektor verzeichnete 2024 einen Verlust von 588 Millionen US-Dollar, eine leichte Verbesserung gegenüber dem Verlust von einer Milliarde US-Dollar im Vorjahr.
GE Vernova betreibt mit weltweit 57.000 Turbinen die größte Onshore-Windparkflotte in den USA, leidet aber unter hohen Zinsen, Problemen mit Turbinenschaufeln und nun auch unter Trumps Rückkehr ins Weiße Haus. Die neue Haltung der Regierung zu Genehmigungen und Zöllen belastet bereits den Offshore-Sektor.
Zwei große Offshore-Projekte – Vineyard Wind in Massachusetts und Dogger Bank in Großbritannien – sind mit erheblichen Verzögerungen konfrontiert. Allein der Ausfall von Rotorblättern kostete das Unternehmen 700 Millionen Dollar.
Das US-Innenministerium stoppte daraufhin den Bau des Windparks Revolution Wind vor der Küste von Rhode Island, was Befürchtungen auslöste, dass Vineyard Wind als nächstes betroffen sein könnte. „Die anhaltende Unsicherheit hinsichtlich der Genehmigungsverfügbarkeit und der Zölle trägt weiterhin zur Abschwächung der Windenergiemärkte bei“, erklärte Scott am 11. September gegenüber Morgan Stanley.
Er sagte, die Einnahmen aus Onshore-Windkraft könnten 2026 um 15 % sinken, und sobald Vineyard und Dogger fertiggestellt seien, sei Schluss. „Wir werden keine weiteren Projekte dieser Art annehmen, solange sich die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen der Branche nicht grundlegend ändern“, erklärte Scott den Investoren im Januar. Das ist die Devise. Die Windkraftsparte ist am Rande des Zusammenbruchs, und niemand cash mehr.
