GE Vernova está arrasando en Wall Street, y nadie pretende lo contrario. Desde que se separó de General Electric y llegó a la Bolsa de Nueva York el 2 de abril de 2024, sus acciones se han disparado más del 300%, convirtiéndola en la segunda empresa con mejor rendimiento del S&P 500, después de Palantir.
El entusiasmo no ha disminuido. Incluso después de una ganancia del 90% solo este año, los analistas siguen recomendando comprar, con precios objetivo promedio de 686,68 dólares, aproximadamente un 10% más alto que el precio de cierre del viernes pasado. No se trata de una operación pasajera. Los inversores se mantienen fieles a ella por una razón: la avidez de la IA por la electricidad.
El director ejecutivo Scott Strazik ya había calificado el momento como "perfecto" en marzo de 2024, un mes antes del lanzamiento oficial de la compañía. "Eso sí que es una gran declaración", declaró Scott en el día del inversor de GE Vernova.
Pero tenía razón. Advirtió que los centros de datos de IA dispararían la demanda de electricidad hasta finales de la década. La empresa, afirmó, fue "construida específicamente" para este tipo de aumento de demanda. Eso parecía pura publicidad en aquel entonces. Ya no lo es.
Los pedidos de gas y de red se disparan a medida que aumentan las previsiones de ingresos
Esto no es solo una inversión en acciones. GE Vernova cuenta con cash. cash de la compañía se duplicó hasta alcanzar los 8.000 millones de dólares a finales de 2024, y planea alcanzar los 14.000 millones de dólares para 2028. El objetivo es obtener 45.000 millones de dólares en ingresos ese año, frente a los 35.000 millones de dólares de 2024.
El negocio de turbinas de gas está vendido hasta 2028, con una cartera de pedidos de 55 gigavatios reportada en junio. Los pedidos del segundo trimestre de este año fueron tres veces superiores a los del segundo trimestre de 2024.
Scott afirmó que construirán hasta 80 turbinas de gas de alta potencia al año para 2026, frente a las 48 de 2024. Los precios también están subiendo rápidamente. No especificó cifras, pero el director ejecutivo de NextEra, John Ketchum, declaró en marzo que construir plantas de gas ahora cuesta 2400 dólares por kilovatio, frente a los 785 dólares de 2022.
Eso es casi el triple del costo. Rob Wertheimer, de Melius Research, elevó la calificación de la acción a Comprar con un objetivo de $740, afirmando que las subidas de precio derivadas de la demanda son "difíciles de internalizar"
Alrededor del 70% de los ingresos por energía a gas proviene del mantenimiento de más de 7000 turbinas instaladas. Las empresas de servicios públicos finalmente están modernizando las turbinas antiguas para obtener más energía.
"Por primera vez en una década, nuestros clientes están invirtiendo en mayor medida en la base instalada existente", declaró a los inversores en la conferencia de JPMorgan de junio. El director financiero, Kenneth Parks, indicó que la cartera de pedidos de gas alcanzaría los 56 000 millones de dólares para finales de 2024.
Los equipos de red también están en auge. Los transformadores y cuadros eléctricos están completamente agotados hasta 2028. La cartera de pedidos alcanzó los 24 000 millones de dólares en el segundo trimestre, casi un 40 % más que en el mismo periodo del año anterior.
La compañía registró pedidos de equipos eléctricos por valor de 500 millones de dólares desde centros de datos tan solo en el primer semestre de 2025. A modo de comparación, el total anual de 2024 fue de 600 millones de dólares. Scott declaró a Morgan Stanley la semana pasada que esperan alcanzar los 1.000 millones de dólares en pedidos directos desde centros de datos antes de que finalice 2025.
La energía nuclear aumenta mientras la eólica se desvanece
Scott ya mira hacia la década de 2030. En febrero, declaró a Citi que los ingresos por energía nuclear pasarán de contribuir a los servicios ahora a impulsar las ventas de equipos más adelante. GE Vernova quiere añadir cinco gigavatios de energía nuclear en EE. UU. reactivando plantas cerradas y modernizando 65 reactores que utilizan tecnología de GE.
También están construyendo nuevos reactores modulares pequeños. El primero ya está en construcción en Ontario, y hay otro planeado en Tennessee. Si todo marcha según lo previsto, la empresa podría generar más de 2000 millones de dólares anuales con reactores pequeños para mediados de la década de 2030.
Pero mientras el gas y la energía nuclear avanzan, la energía eólica se desmorona. La unidad eólica perdió 588 millones de dólares en 2024, una ligera mejora respecto a la pérdida de 1.000 millones de dólares del año anterior.
GE Vernova opera la mayor flota de energía eólica terrestre de EE. UU., con 57 000 turbinas a nivel mundial. Sin embargo, se ve perjudicada por las altas tasas de interés, los problemas con las palas de las turbinas y, ahora, el regreso de Trump a la Casa Blanca. La nueva postura de la administración sobre permisos y aranceles ya está perjudicando al sector eólico marino.
Dos grandes proyectos eólicos marinos —Vineyard Wind en Massachusetts y Dogger Bank en el Reino Unido— sufren importantes retrasos. Tan solo las fallas en las palas le costaron a la empresa 700 millones de dólares.
Posteriormente, el Departamento del Interior detuvo la construcción de Revolution Wind, frente a Rhode Island, lo que generó temores de que Vineyard Wind pudiera ser el siguiente. «La continua ambigüedad, tanto en la disponibilidad de permisos como en las tarifas, sigue demostrando o impulsando la debilidad en nuestros mercados eólicos finales», declaró Scott a Morgan Stanley el 11 de septiembre.
Dijo que los ingresos de la energía eólica terrestre podrían caer un 15% en 2026, y una vez que Vineyard y Dogger terminen, se acabó. "No aceptaremos más proyectos de este tipo sin una economía del sector sustancialmente diferente", declaró Scott a los inversores en enero. Esa es la conclusión. La unidad eólica está en terapia intensiva, y nadie le está invirtiendo más cash .
