华尔街对GE Vernova保持看涨，股票在AI动能推动下登顶图表

GE Vernova 正在点亮华尔街，且无人对此表示怀疑。自 2024 年 4 月 2 日从通用电气拆分并在纽约证券交易所上市以来，其股价飙升超过 300%，成为标准普尔 500 指数中表现第二好的股票，仅次于 Palantir。

市场热度并未消退。即使今年已上涨 90%，分析师们仍在大声呼吁“买入”，平均目标价为 686.68 美元，略高于上周五收盘价的 10%。这并非一时的交易热潮。投资者之所以坚守，是因为一点：人工智能对电力的渴望。

首席执行官 Scott Strazik 早在 2024 年 3 月，即公司正式推出前一个月，就已将时机称为“完美”。“这是一个重大的声明，”Scott 在 GE Vernova 的投资者日上说道。

但他言之有理。他警告称，人工智能数据中心的兴起将使电力需求在本十年结束前持续飙升。他表示，该公司是“专为”应对这种需求激增而打造的。当时这看起来像是营销辞令，但现在不再如此。

燃气和电网订单激增，收入预测上调

这不仅仅是一只股票。GE Vernova 现金充裕。截至 2024 年底，该公司的现金储备翻倍至 80 亿美元，并计划到 2028 年达到 140 亿美元。其目标是当年实现 450 亿美元的收入，高于 2024 年的 350 亿美元。

燃气轮机业务已排期至 2028 年，6 月报告的积压订单达 550 亿瓦。今年第二季度的订单量是 2024 年第二季度的三倍。

Scott 表示，到 2026 年，他们将把重型燃气轮机的年产量提高到 80 台，高于 2024 年的 48 台。价格也在快速上涨。他没有透露具体数字，但 NextEra 的首席执行官 John Ketchum 早在 3 月就表示，目前建设燃气电厂的成本为每千瓦 2,400 美元，高于 2022 年的 785 美元。

成本几乎翻了三倍。Melius Research 的 Rob Wertheimer 将该股评级上调至“买入”，目标价为 740 美元，并表示需求带来的价格上涨“难以完全消化”。

约 70% 的燃气发电收入来自维护 7,000 多台已安装的涡轮机。公用事业公司终于开始升级旧涡轮机，以榨取更多电力。

“十年来第一次，我们的客户以更大的程度投资于现有安装基础，”Scott 在摩根大通6月会议上告诉投资者。首席财务官Kenneth Parks表示，燃气服务积压在2024年底达到560亿美元。

电网设备也在热销。变压器和开关设备已排期至 2028 年。积压订单在第二季度达到 240 亿美元，比去年同期高出近 40%。

该公司仅在2025年上半年就从数据中心录得了5亿美元的设备订单。作为比较，2024年全年的总额为6亿美元。Scott上周告诉摩根士丹利，他们预计将在2025年结束前从数据中心获得10亿美元的直接订单。

核电加速，风能衰退

Scott 已经将目光投向 2030 年代。他 2 月告诉花旗银行，核电收入将从目前的辅助服务转变为未来的设备销售驱动力。GE Vernova 希望通过重启关闭的站点并升级使用 GE 技术的 65 座反应堆，到美国增加 50 亿瓦的核电能力。

他们还在建设新的模块化小型反应堆。第一座已在安大略省开工建设，另一座计划建于田纳西州。如果一切按计划进行，到 2030 年代中期，该公司每年可从小型反应堆中获得超过 20 亿美元的收入。

然而，在燃气和核电推进的同时，风能却在崩溃。风能部门在 2024 年亏损 5.88 亿美元，略好于前一年的 10 亿美元亏损。

GE Vernova 拥有美国最大的陆上风电场，全球共有 57,000 台涡轮机，但正受到高利率、涡轮机叶片问题以及特朗普重返白宫的冲击。新政府对许可证和关税的立场已经损害了海上风电行业。

两个大型海上风电项目——马萨诸塞州的 Vineyard Wind 和英国的 Dogger Bank——面临重大延误。仅叶片故障就给公司造成了 7 亿美元的成本。

随后，内政部叫停了罗德岛附近的 Revolution Wind 建设，引发了 Vineyard Wind 可能是下一个受害者的担忧。“许可证可用性和关税方面的持续不确定性，正在不断证明或推动我们终端风电市场的疲软，”Scott 在 9 月 11 日告诉摩根士丹利。

他表示，2026 年陆上风电收入可能会下降 15%，一旦 Vineyard 和 Dogger 项目结束，就到此为止了。“如果没有行业经济状况的重大变化，我们不会再承接此类项目，”Scott 在 1 月告诉投资者。这就是底线。风能部门处于垂死挣扎状态，没有人再往里面投钱。