تُحقق شركة GE Vernova أداءً مذهلاً في وول ستريت، ولا أحد يُنكر ذلك. فمنذ انفصالها عن شركة جنرال إلكتريك وإدراجها في بورصة نيويورك في 2 أبريل 2024، ارتفع سهمها بنسبة تجاوزت 300%، لتصبح ثاني أفضل شركة أداءً في مؤشر S&P 500 بعد شركة بالانتير.
لم يهدأ الحماس بعد. فحتى بعد ارتفاع بنسبة 90% هذا العام فقط، لا يزال المحللون يوصون بشراء السهم، حيث يبلغ متوسط السعر المستهدف 686.68 دولارًا، أي أعلى بنحو 10% من سعر إغلاقه يوم الجمعة الماضي. هذه ليست مجرد صفقة عابرة، بل إن المستثمرين متمسكون بها لسبب واحد: حاجة الذكاء الاصطناعي المُلحة للطاقة.
كان الرئيس التنفيذي سكوت سترازيك قد وصف التوقيت بأنه "مثالي" في مارس 2024، أي قبل شهر واحد من الإطلاق الرسمي للشركة. وقال سكوت خلال اجتماع المستثمرين في شركة جنرال إلكتريك فيرنوفا: "هذا تصريحٌ بالغ الأهمية".
لكن كلامه كان منطقياً. فقد حذر من أن مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي ستؤدي إلى ارتفاع الطلب على الكهرباء بشكل كبير حتى نهاية العقد. وادعى أن الشركة "مُصممة خصيصاً" لمثل هذا الارتفاع المفاجئ في الطلب. بدا ذلك مجرد كلام تسويقي في ذلك الوقت، لكنه لم يعد كذلك الآن.
تشهد طلبات الغاز وشبكات الكهرباء ارتفاعاً هائلاً مع زيادة توقعات الإيرادات
هذا ليس مجرد استثمار في الأسهم. شركة جنرال إلكتريك فيرنوفا تمتلك cashضخمة. تضاعفت cash الشركة لتصل إلى 8 مليارات دولار بنهاية عام 2024، وتخطط للوصول إلى 14 مليار دولار بحلول عام 2028. والهدف هو تحقيق إيرادات بقيمة 45 مليار دولار في ذلك العام، مقارنةً بـ 35 مليار دولار في عام 2024.
تم بيع جميع منتجات توربينات الغاز حتى عام 2028، مع وجود طلبات متراكمة تبلغ 55 جيجاوات تم الإبلاغ عنها في يونيو. وقد تجاوزت الطلبات في الربع الثاني من هذا العام ثلاثة أضعاف الطلبات في الربع الثاني من عام 2024.
قال سكوت إنهم سيبنون ما يصل إلى 80 توربينة غازية ثقيلة سنوياً بحلول عام 2026، مقارنةً بـ 48 توربينة في عام 2024. كما أن الأسعار ترتفع بسرعة. لم يذكر أرقاماً محددة، لكن الرئيس التنفيذي لشركة نيكستيرا، جون كيتشوم، صرّح في مارس الماضي أن تكلفة بناء محطات الغاز تبلغ الآن 2400 دولار لكل كيلوواط، بعد أن كانت 785 دولاراً في عام 2022.
هذا يُعادل ثلاثة أضعاف التكلفة تقريبًا. وقد رفع روب ويرثيمر من شركة ميليوس للأبحاث توصيته للسهم إلى "شراء" مع سعر مستهدف قدره 740 دولارًا، قائلاً إن قفزات الأسعار الناتجة عن الطلب "يصعب استيعابها"
يُستمد حوالي 70% من عائدات الطاقة المُولدة من الغاز من صيانة أكثر من 7000 توربين مُثبت. وتقوم شركات المرافق أخيرًا بتحديث التوربينات القديمة لزيادة إنتاج الطاقة.
قال سكوت للمستثمرين في مؤتمر جي بي مورغان في يونيو: "لأول مرة منذ عقد من الزمان، يستثمر عملاؤنا في قاعدة التركيبات الحالية على نطاق أوسع". وأضاف المدير المالي كينيث باركس أن حجم الطلبات المتراكمة لخدمات الغاز سيبلغ 56 مليار دولار بحلول نهاية عام 2024.
معدات الشبكة الكهربائية تشهد إقبالاً كبيراً أيضاً. فقد نفدت جميع المحولات الكهربائية ومفاتيح التوزيع حتى عام 2028. وبلغت قيمة الطلبات المتراكمة 24 مليار دولار في الربع الثاني، أي بزيادة تقارب 40% عن الفترة نفسها من العام الماضي.
سجلت الشركة طلبات شراء معدات كهربائية بقيمة 500 مليون دولار من مراكز البيانات خلال النصف الأول من عام 2025 فقط. وللمقارنة، بلغ إجمالي الطلبات لعام 2024 بأكمله 600 مليون دولار. وصرح سكوت لمورغان ستانلي الأسبوع الماضي أنهم يتوقعون الوصول إلى مليار دولار من الطلبات المباشرة من مراكز البيانات قبل نهاية عام 2025.
تتزايد الطاقة النووية بينما تتراجع طاقة الرياح
يتطلع سكوت بالفعل إلى ثلاثينيات القرن الحالي. فقد صرّح لسيتي في فبراير بأن عائدات الطاقة النووية ستتحول من دعم الخدمات حاليًا إلى تحفيز مبيعات المعدات لاحقًا. وتسعى شركة جي إي فيرنوفا إلى إضافة خمسة جيجاوات من الطاقة النووية في الولايات المتحدة من خلال إعادة تشغيل المواقع المغلقة وتحديث 65 مفاعلًا تستخدم تقنية جي إي.
كما يقومون ببناء مفاعلات معيارية صغيرة جديدة. يجري حاليًا بناء أول مفاعل في أونتاريو، مع وجود خطة لبناء آخر في تينيسي. إذا سارت الأمور وفقًا للخطة، فقد تجني الشركة أكثر من ملياري دولار سنويًا من المفاعلات الصغيرة بحلول منتصف العقد الثالث من القرن الحالي.
لكن بينما يشهد قطاعا الغاز والطاقة النووية ازدهاراً، يتراجع قطاع طاقة الرياح. فقد تكبدت وحدات طاقة الرياح خسائر بلغت 588 مليون دولار في عام 2024، وهو تحسن طفيف مقارنة بخسارة مليار دولار في العام السابق.
تدير شركة جنرال إلكتريك فيرنوفا أكبر أسطول لتوربينات الرياح البرية في الولايات المتحدة، حيث تمتلك 57 ألف توربين على مستوى العالم، إلا أنها تعاني من تداعيات ارتفاع أسعار الفائدة، ومشاكل شفرات التوربينات، وعودة ترامب إلى البيت الأبيض. وقد بدأ موقف الإدارة الجديد بشأن التصاريح والتعريفات الجمركية يُلحق الضرر بقطاع طاقة الرياح البحرية.
يواجه مشروعان كبيران لتوليد الطاقة من المياه العميقة - مشروع فينيارد ويند في ماساتشوستس ومشروع دوغر بانك في المملكة المتحدة - تأخيرات كبيرة. وقد كلفت أعطال الشفرات وحدها الشركة 700 مليون دولار.
ثم أوقفت وزارة الداخلية أعمال البناء في مشروع "ريفولوشن ويند" قبالة سواحل رود آيلاند، مما أثار مخاوف من أن يكون مشروع "فينارد ويند" هو التالي. وصرح سكوت لمورغان ستانلي في 11 سبتمبر/أيلول قائلاً: "إن استمرار الغموض، سواء فيما يتعلق بتوفر التصاريح أو الرسوم الجمركية، يُظهر أو يُفاقم ضعف أسواق طاقة الرياح لدينا".
قال إن عائدات طاقة الرياح البرية قد تنخفض بنسبة 15% في عام 2026، وبمجرد انتهاء مشروعي فينيارد ودوغر، سيتوقف المشروع تمامًا. وأضاف سكوت للمستثمرين في يناير: "لن نخوض في أي مشاريع مماثلة أخرى ما لم تتغير اقتصاديات القطاع بشكل جذري". هذا هو الوضع الراهن. وحدة طاقة الرياح على وشك الانهيار، ولا أحد يضخ المزيد cash فيها.
