- GE Vernova 주가는 2024년 4월 이후 4배 증가했으며, 현재 S&P 500 지수에서 두 번째로 우수한 성과를 보이고 있다.
- 가스 터빈은 2028년까지 전량 매진되었으며, 55GW의 수주 잔량이 있고 서비스 수익이 급증하고 있다.
- 원자력 부문도 소형 원자로 건설과 함께 성장세를 보이며, 2030년대 중반까지 연간 20억 달러의 수익을 목표로 하고 있다.
GE Vernova는 월가를 뜨겁게 달구고 있으며, 누구도 이를 부정하지 않습니다. 2024년 4월 2일 제너럴 일렉트릭(GE)과 분할되어 뉴욕 증권거래소에 상장된 이후, 그 주가는 300% 이상 급등하여 Palantir에 이어 S&P 500에서 두 번째로 좋은 성과를 보였습니다.
열기는 식지 않았습니다. 올해만 90%의 상승을 기록한 후에도, 분석가들은 여전히 매수를 외치고 있으며 목표 주가는 평균 $686.68로, 지난 금요일 종가보다 약 10% 높습니다. 이는 일시적인 거래가 아닙니다. 투자자들은 한 가지 이유 때문에 이 주식에 계속 투자하고 있습니다: AI의 전기에 대한 갈망입니다.
CEO Scott Strazik은 이미 2024년 3월, 회사의 공식 출시 한 달 전에 타이밍이 “완벽하다”고 불렀습니다. “이것은 큰 발언입니다,”라고 Scott은 GE Vernova의 투자자 데이에서 말했습니다.
하지만 그는 일리 있었습니다. 그는 AI 데이터 센터가 10년 말까지 전기 수요를 급증시킬 것이라고 경고했습니다. 그는 회사가 이러한 수요 급증에 “특히 설계되었다”고 주장했습니다. 당시에는 마케팅용 수사로 보였지만, 지금은 그렇지 않습니다.
가스 및 그리드 주문 폭증, 수익 예측 상승
이것은 단순한 주식 투자가 아닙니다. GE Vernova는 현금으로 가득 차 있습니다. 회사의 현금 보유액은 2024년 말까지 80억 달러로 두 배가 되었으며, 2028년까지 140억 달러에 도달할 계획입니다. 목표는 2024년의 350억 달러에서 증가한 2028년 450억 달러의 수익입니다.
가스 터빈 사업은 2028년까지 매진되었으며, 6월 기준 55기가와트의 대기 주문이 보고되었습니다. 올해 2분기의 주문은 2024년 2분기보다 3배 높았습니다.
Scott은 2026년까지 연간 80기의 중형 가스 터빈을 생산할 계획이라고 밝혔으며, 이는 2024년의 48기에서 증가한 수치입니다. 가격도 빠르게 오르고 있습니다. 그는 구체적인 수치를 밝히지 않았지만, NextEra의 CEO John Ketchum은 지난 3월 현재 가스 발전소 건설 비용이 킬로와트당 $2,400으로 2022년의 $785에서 상승했다고 말했습니다.
이는 비용이 거의 3배가 된 것입니다. Melius Research의 Rob Wertheimer는 수요에 따른 가격 상승이 “내재화하기 어렵다”며 주식을 매수로 등급 상향 조정하고 목표가 $740을 제시했습니다.
가스 발전 수익의 약 70%는 7,000개 이상의 설치된 터빈의 서비스에서 나옵니다. 유틸리티 기업들은 이제 더 많은 전력을 생산하기 위해 오래된 터빈을 업그레이드하고 있습니다.
"10년 만에 처음으로, 고객들이 기존 설치 기반에 더 많은 투자를 하고 있습니다,"라고 스콧 JPMorgan의 6월 컨퍼런스에서 투자자들에게 말했습니다. CFO 켄스 파크스는 가스 서비스 백로그가 2024년 말까지 560억 달러에 달했다고 밝혔습니다.
그리드 장비도 빠르게 판매되고 있습니다. 변압기 및 스위치기어는 2028년까지 완전히 매진되었습니다. 대기 주문은 2분기 기준 240억 달러로, 작년 같은 기간보다 약 40% 증가했습니다.
회사는 2025년 상반기에만 데이터 센터로부터 5억 달러의 전기 장비 주문을 받았습니다. 비교를 위해, 2024년 전체 연도 총액은 6억 달러였습니다. Scott은 Morgan Stanley에 지난주 2025년 말 이전에 데이터 센터로부터 직접 주문이 10억 달러에 달할 것으로 예상한다고 말했습니다.
원자력은 증가하는 반면 풍력은 쇠퇴
Scott은 이미 2030년대를 바라보고 있습니다. 그는 2월 Citi와의 인터뷰에서 원자력 수익이 현재 서비스 지원에서 장비 판매로 전환될 것이라고 말했습니다. GE Vernova는 폐쇄된 사이트 재가동 및 GE 기술을 사용하는 65개 원자로 업그레이드를 통해 2030년까지 미국에서 5기가와트의 원자력 발전을 추가하고자 합니다.
또한 소형 모듈형 원자로(SMR)도 건설 중입니다. 첫 번째는 이미 온타리오에서 건설 중이며, 테네시주에도 또 다른 계획이 있습니다. 모든 것이 계획대로 진행된다면, 회사는 2030년대 중반까지 소형 원자로로부터 연간 20억 달러 이상의 수익을 올릴 수 있습니다.
하지만 가스와 원자력이 진행되는 동안, 풍력은 무너지고 있습니다. 풍력 부문은 2024년에 5억 8,800만 달러의 손실을 입었으며, 이는 전년의 10억 달러 손실보다 약간 개선된 수치입니다.
GE Vernova는 전 세계적으로 57,000기의 터빈을 보유한 미국 최대의 육상 풍력 단지를 운영하지만, 높은 금리, 터빈 블레이드 문제, 그리고 트럼프의 백악관 복귀로 인해 큰 타격을 입고 있습니다. 행정부의 새로운 허가 및 관세 입장은 이미 해상 풍력 부문에 피해를 주고 있습니다.
매사추세츠주의 Vineyard Wind와 영국의 Dogger Bank라는 두 개의 대형 해상 풍력 프로젝트는 주요 지연에 직면해 있습니다. 블레이드 고장 alone로 회사에 7억 달러의 비용이 발생했습니다.
그런데 내무부가 로드아일랜드沖의 Revolution Wind 건설을 중단하면서 Vineyard Wind가 다음 차례일 수 있다는 우려가 제기되었습니다. “허가 가용성과 관세에 대한 지속적인 불명확성은 우리의 최종 풍력 시장에서 연착륙을 계속 보여주거나 유발하고 있습니다,”라고 Scott은 9월 11일 Morgan Stanley에게 말했습니다.
그는 2026년에 육상 풍력 수익이 15% 하락할 수 있으며, Vineyard와 Dogger가 완료되면 그 끝이라고 말했습니다. “우리는 산업 경제학이 현저히 달라지지 않는 한 이러한 프로젝트에 더 이상 참여하지 않을 것입니다,”라고 Scott은 1월 투자자들에게 말했습니다. 이것이 핵심입니다. 풍력 부문은 생명 유지 장치에 의존하고 있으며, 누구도 그에게 더 많은 자금을 투입하지 않습니다.
이 글을 읽고 계신다면, 이미 앞서 나가고 있습니다. 뉴스레터로 그 위치를 유지하세요.
Jai Hamid
Jai Hamid 은 지난 6 년간 암호화폐, 주식 시장, 기술, 글로벌 경제 및 시장에 영향을 미치는 지정학적 사건들을 취재해 왔습니다. 그녀는 AMB Crypto, Coin Edition, CryptoTale 등 블록체인 전문 매체에서 시장 분석, 주요 기업, 규제 및 거시경제 동향에 관해 활동했습니다. 런던 저널리즘 스쿨을 졸업했으며 아프리카 최고 TV 네트워크 중 하나에서 세 차례 암호화폐 시장 인사이트를 공유했습니다.
