パウエルFRB議長、米国経済は持続的な供給ショックに直面する可能性があると警告

連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長は木曜日、経済動向はFRBが今後数年間、商品や資源の供給への突然のショックに対処しなければならない可能性を示唆しており、これは経済と中央銀行にとって難しい課題であると述べた。.

パウエル議長は5月15日、経済の変化と政策の流動性により、長期金利が上昇する可能性が高いと警告した。議長は、過去5年間で状況が大きく変化し、FRBはインフレの急上昇期を経験し、歴史的に積極的な利上げに踏み切ったと指摘した。また、長期インフレ期待がFRBの2%目標と概ね一致しているとしても、ゼロ金利時代がすぐに戻ってくる可能性は低いと述べた。. 

パウエル氏は、米国は今後インフレの不安定さを予想すべきだと述べている

パウエル氏：実質金利の上昇は「2010年代の金融危機間期よりも、今後インフレがさらに不安定になる可能性を反映している可能性がある」

「私たちは、より頻繁に、そしておそらくより長期にわたる供給ショックの時代に突入しようとしているのかもしれません。これは困難な課題です… https://t.co/BqsFOjZbKm

— ニック・ティミラオス (@NickTimiraos) 2025年5月15日

パウエル議長によると、実質金利の上昇は、2010年代の金融危機間期よりも今後インフレが不安定になる可能性を反映している可能性があるという。FRBは 2008 年の金融危機後、7年間にわたり政策金利をゼロ近辺に据え置いた。しかし、翌日物貸出金利は2024年12月以降、4.25%～4.5%のレンジで推移しており、直近では4.33%となっている。

「供給ショック」に関する発言はパウエル議長が過去数週間にわたって行ってきた発言と似ており、政策変更によりFRBは雇用支援とインフレ抑制の間で難しいバランスを取る必要に迫られる可能性があると警告していた。. 

「より大規模で、より頻繁で、より多様なショックが発生する時期には、効果的なコミュニケーションのためには、経済と見通しに関する私たちの理解を取り巻く不確実性を伝えることが必要です。」

―ジェローム・パウエル、連邦準備制度理事会議長 

パウエル議長の発言は過去の懸念を反映したもので、政策変更によりFRBは雇用支援とインフレ抑制の間で難しいバランスを取ることになる可能性があることを示唆した。.

パウエル議長、関税がFRBにとって課題となる可能性があると警告

中央銀行総裁は以前、関税が経済成長を鈍化させ、インフレを押し上げる可能性を指摘していたものの、発言の中でトランプdent については言及しなかった。しかし、トランプ大統領が最近、90日間の交渉期間を待ってより積極的な関税を撤回したことから、その影響の程度を測ることは困難であった。.

パウエル議長 は、インフレ率の上昇と成長率の低下を予想しているものの、ドナルド・トランプ大統領の関税措置が米国経済にどのような影響を与えるかという不確実性が高まり続けているため、FRBがどこに重点を置くべきかは不明確だとdent た。さらに、FRBは二重責務の目標が矛盾する困難な状況に陥る可能性があると付け加えた。そのような事態が発生した場合、FRBは経済がそれぞれの目標からどれだけ乖離しているか、そしてそれぞれの乖離が解消されるまでに要するであろう時間軸の違いを考慮するとパウエル議長は述べた。

ＦＲＢ議長は金利の今後の見通しについて直接言及しなかったが、政策スタンスの調整を検討する前に状況がより明確になるまで待つ態勢が整っていると述べた。. 

パウエル議長はまた、関税によりＦＲＢは目標からさらに遠ざかる可能性が高いとしながらも、短期的なインフレを示す調査や市場ベースの指標は上昇傾向にあるものの、長期的な見通しはＦＲＢの２％目標に近いと指摘した。. 

FRB議長は、関税は少なくとも一時的なインフレ上昇を引き起こす可能性が非常に高く、その影響はより持続的になる可能性もあると主張した。議長は、そのような結果を回避するには、関税の影響の大きさ、それが完全に価格に転嫁されるまでにどれだけの時間がかかるか、そして長期的なインフレ期待をしっかりと維持することが不可欠だと指摘した。.