Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré jeudi que les tendances économiques laissaient entrevoir la possibilité que la Fed doive faire face à des chocs soudains sur l'offre de biens et de matières premières dans les années à venir, ce qui représente un défi de taille pour l'économie et la banque centrale.
Le 15 mai, Jerome Powell a averti que les taux d'intérêt à long terme resteraient probablement plus élevés en raison de l'évolution de la conjoncture économique et de l'instabilité des politiques monétaires. Il a souligné que la situation avait considérablement changé au cours des cinq dernières années, période durant laquelle la Fed a dû faire face à une inflation galopante, l'obligeant à procéder à des hausses de taux d'intérêt historiquement importantes. Le président de la Fed a également indiqué que, même si les anticipations d'inflation à long terme s'alignaient globalement sur l'objectif de 2 % fixé par la Fed, un retour à des taux proches de zéro était peu probable dans un avenir proche.
Powell affirme que les États-Unis doivent s'attendre à une inflation volatile à l'avenir
Powell : Des taux d’intérêt réels plus élevés pourraient « refléter la possibilité que l’inflation soit plus volatile à l’avenir qu’au cours de la période intercrise des années 2010 »
« Nous pourrions entrer dans une période de chocs d'approvisionnement plus fréquents et potentiellement plus persistants, ce qui représente un défi de taille… » https://t.co/BqsFOjZbKm
— Nick Timiraos (@NickTimiraos) 15 mai 2025
Selon Powell, la hausse des taux d'intérêt réels pourrait refléter une plus grande volatilité de l'inflation à l'avenir qu'entre les crises des années 2010. La Fed a maintenu son taux directeur proche de zéro pendant sept ans après la crise financière de 2008. Cependant, le taux des prêts au jour le jour oscille entre 4,25 % et 4,5 % depuis décembre 2024 et s'établissait récemment à 4,33 %.
Les remarques sur les « chocs d'offre » étaient similaires à celles que Powell avait formulées au cours des dernières semaines, avertissant que les changements de politique pourraient placer la Fed dans un exercice d'équilibriste difficile entre le soutien à l'emploi et le contrôle de l'inflation.
« En période de chocs plus importants, plus fréquents ou plus disparates, une communication efficace exige que nous transmettions l’incertitude qui entoure notre compréhension de l’économie et des perspectives. »
– Jerome Powell , président de la Réserve fédérale
Les propos de Powell faisaient écho à des préoccupations antérieures, indiquant que des changements de politique pourraient placer la Fed dans un exercice d'équilibriste difficile entre le soutien à l'emploi et la maîtrise de l'inflation.
Powell prévient que les droits de douane pourraient constituer un défi pour la Fed
Le gouverneur de la banque centrale avait déjà évoqué la probabilité que les droits de douane ralentissent la croissance et alimentent l'inflation, sans toutefois mentionner ledent Trump dans ses propos. Cependant, l'ampleur de cet impact reste difficile à évaluer, d'autant plus que Trump a récemment renoncé à imposer des droits de douane plus élevés dans l'attente d'une période de négociations de 90 jours.
Powell a déclaré que, s'il anticipait une inflation plus élevée et une croissance plus faible, il était difficile de prévoir sur quels points la Fed devrait concentrer ses efforts, l'incertitude quant à l'impact des droits de douane imposés par le président dent Trump sur l'économie américaine ne cessant de croître. Il a ajouté que la Fed pourrait se trouver confrontée à une situation délicate où ses deux objectifs seraient contradictoires. Dans ce cas, Powell a indiqué que la Fed examinerait l'écart entre l'économie et chaque objectif, ainsi que les différents horizons temporels possibles pour la réduction de ces écarts.
Le président de la Fed n'a pas indiqué directement quelle serait l'évolution des taux d'intérêt selon lui, mais il a mentionné que la Fed était bien placée pour attendre une plus grande clarté avant d'envisager tout ajustement de sa politique monétaire.
Powell a également déclaré que les droits de douane risquaient d'éloigner davantage la Fed de ses objectifs, mais a noté que les mesures de l'inflation à court terme, basées sur des enquêtes et sur le marché, étaient à la hausse, même si les perspectives à plus long terme restaient proches de l'objectif de 2 % de la Fed.
Le président de la Réserve fédérale a affirmé que les droits de douane étaient susceptibles d'entraîner une hausse de l'inflation, au moins temporaire, et que leurs effets pourraient également être plus persistants. Il a souligné que pour éviter une telle situation, il était nécessaire de prendre en compte l'ampleur des effets, le délai nécessaire à leur pleine répercussion sur les prix et le maintien de niveaux stables des anticipations d'inflation à long terme.
