美联储主席鲍威尔警告美国经济可能面临持续的供应冲击

美联储主席杰罗姆·鲍威尔周四表示，经济趋势表明，美联储可能不得不在未来几年应对商品和商品供应的突然冲击，这对经济和央行来说都是一个艰难的挑战。

5月15日，鲍威尔警告称，随着经济变化和政策处于变动之中，长期利率可能会更高。他指出，过去五年的情况发生了显著变化，在此期间，美联储目睹了通胀飙升的时期，迫使其进行历史上激进的加息。美联储主席还表示，即使长期通胀预期在很大程度上与美联储2%的目标一致，接近零利率的时代也不太可能很快回归。 

鲍威尔表示，美国应预期未来通胀波动

鲍威尔：更高的实际利率可能“反映出通胀在未来可能比2010年代危机间期更具波动性。”

“我们可能正进入一个更频繁、可能更持久的供应冲击时期——这是一个艰难的挑战…… https://t.co/BqsFOjZbKm

— Nick Timiraos (@NickTimiraos) 5月 15, 2025

根据鲍威尔的说法，更高的实际利率可能反映出通胀在未来可能比2010年代的危机间期更具波动性。该 美联储 在2008年金融危机后的七年里，将基准利率维持在接近零的水平。然而，隔夜贷款利率自2024年12月以来一直在4.25%-4.5%的范围内，最近交易价格为4.33%。

“供应冲击”的言论与鲍威尔过去几周发表的言论相似，警告称政策变化可能使美联储在支持就业和控制通胀之间陷入艰难的平衡。 

“在出现更大、更频繁或更差异化的冲击时期，有效的沟通要求我们传达围绕我们对经济和理解前景的不确定性。”

–杰罗姆·鲍威尔, 美联储主席 

鲍威尔的言论反映了过去的担忧，表明政策变化可能使美联储在支持就业和控制通胀之间陷入艰难的平衡。

鲍威尔警告关税可能对美联储构成挑战

这位央行行长此前曾指出，关税可能会减缓增长并推高通胀，尽管他在言论中没有提及特朗普总统。然而，影响的程度难以衡量，特别是因为特朗普最近推迟了更激进的关税，等待90天的谈判窗口。

鲍威尔 表示，虽然他预期通胀会上升，增长会下降，但随着唐纳德·特朗普总统的关税对美国经济的潜在影响的不确定性不断增加，美联储需要投入更多关注的地方尚不清楚。他补充说，美联储可能会发现自己处于一个具有挑战性的情景中，其双重使命目标存在紧张关系。如果发生这种情况，鲍威尔表示，美联储将考虑经济距离每个目标有多远，以及这些差距预计将在不同的时间范围内关闭。

美联储主席没有直接说明他看到利率走向何方，但他提到美联储处于有利位置，可以在考虑任何政策立场调整之前等待更大的清晰度。 

鲍威尔还表示，关税可能会使美联储进一步远离其目标，但他指出，基于调查和市场的近期通胀措施正在上升，尽管长期前景仍接近美联储2%的目标。 

美联储主席声称，关税极有可能导致通胀至少暂时上升，通胀效应也可能更持久。他指出，避免这种结果取决于影响的大小、它们完全传导到价格所需的时间，以及保持长期通胀预期良好锚定。