- 在 Situational Awareness AI 于 7 月崩盘之前，SanDisk 和 Micron 占其美国股票投资组合的近 50%。.
- 由于流动性紧缩，Aschenbrenner 抛售仓位以降低杠杆，该基金在 7 月份遭受了 67% 的损失。.
- 这种集中投资反映了人工智能驱动的对内存芯片（包括DRAM和NAND）日益增长的需求。.
最近提交给美国证券交易委员会的文件显示，利奥波德·阿申布伦纳的“情境感知人工智能”对冲基金在7月份发生清算事件之前，其近50%的美国股票投资组合都投资于SanDisk和Micron，该事件在一个月内抹去了该基金67%的价值。.
对整个人工智能行业而言，此次披露揭示了投资的流向。股价暴跌的Situational Awareness公司也受益于人工智能数据中心的蓬勃发展，这警示我们，人工智能业务的局限性正在逐渐显现。.
跌倒前钱都放在哪里了？
Situational Awareness LP于8月14日向美国证券交易委员会提交了 13F-HR ，其中披露的持仓截至6月30日，即7月清算之前。SanDisk和Micron的持股约占披露股权资产的50%，这使得该基金极易受到人工智能供应链某一环节的影响。
7月30日披露的另一份截至3月31日的季度13F表格显示 Cryptopolitan 于 组合 以及价值87亿美元的芯片公司相关看跌期权。其最大的多头头寸是Bloom Energy，投资额达8.79亿美元，紧随其后的是SanDisk和CoreWeave。
Situational Awareness 3 月 31 日提交的文件显示，其 13F 证券规模为 136.8 亿美元，但该数字不应与该基金的总资产或其整体经济风险敞口混淆。.
为什么内存芯片会成为人工智能交易的热点
对SanDisk和Micron的需求增长与实际需求的转变相吻合。Counterpoint Research指出，由于人工智能工作负载从训练转向推理，企业级固态硬盘在2026年第二季度NAND闪存总出货量中的份额将增长至48%。
预计价格将跟随这一趋势。据TrendForce预测， NAND闪存收入 将环比增长10%至15%，而DRAM价格将上涨13%至18%，这主要得益于人工智能推理的强劲需求以及大规模数据中心的采购。此外，美光科技公布了创纪录的第三财季盈利，达到414.6亿美元，远高于去年同期的93亿美元。
7 月份讲授的课程很有成效。
即使掌握了正确的趋势，该基金也未能避免亏损。情境感知基金告知投资者，其7月份未经审计的亏损高达67%，但 年初至今的回报率仍接近80%。阿申布伦纳指出，该基金在流动性耗尽后，出售了部分公开投资组合以降低杠杆率。路透社证实了 67%的亏损 以及出售其大部分公开资产的消息。
阿申布伦纳在给投资者的信中直接承认了这种风险：
“我们乐于接受波动性。但这绝不应该危及基金的利益。”
他还写道，该基金已采取措施“以备不时之需”。
7月28日，一个名为@LeopoldTrac的匿名账户发布消息称，由于Bloom Energy和SanDisk股价下跌，Aschenbrenner的投资组合估计损失了6亿美元。然而， Cryptopolitan 无法核实此信息；此外，13F文件并不包含 cash、空头头寸和个人投资。.
阿申布伦纳仍然坚定地致力于人工智能领域。他的投资公司 向一家名为Source Foundry的隐形半导体设备初创公司投资了4亿美元，该公司估值接近50亿美元，专门从事光刻技术，而光刻技术是芯片制造领域的瓶颈，该领域一直由ASML主导。
一项耗资7万亿美元的建设项目究竟取决于什么？
出现这种情况的原因在于，预测显示人工智能领域的投资将出现惊人的增长。高盛认为，2026年至2031年间，计算、数据中心和电力方面的支出将接近7.6万亿美元。.
半导体行业协会和德勤表示，人工智能服务器机架价值的 95% 以上由半导体构成，到 2028 年，数据中心基础设施的投资额可能达到 4 万亿美元。.
正是由于其规模庞大，该基金的失误才不仅仅影响到一位基金经理。坚信人工智能将会增长，并不能保证其供应链上的每个环节都会同步增长，也不能保证杠杆化、集中持仓能够经受住流动性紧缩的考验。这份文件显示，一位投资者虽然正确判断了市场需求，但最终还是因为其融资方式的问题而蒙受损失。.
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常见问题解答
Situational Awareness 在其最新的美国证券交易委员会文件中披露了哪些信息？
该基金于 8 月 14 日提交的 13F-HR 表格（由 Odaily 报道）显示了其在 7 月份清算前的美国持股情况，其中 SanDisk 和 Micron 合计约占投资组合的一半。.
7月份情境感知系统损失了多少？
据 Cryptopolitan对 Aschenbrenner 致投资者的信的报道，该基金 7 月份未经审计的净亏损为 67%，但其年初至今的回报率仍保持在 80% 左右。.
为什么内存芯片目前对人工智能市场至关重要？
根据 Counterpoint Research 的数据，人工智能推理工作负载推动企业级 SSD 在 2026 年第二季度占全球 NAND 出货量的 48%，而 TrendForce 预测 NANDtrac价格在第三季度将环比上涨 10% 至 15%。.
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阿什什·库马尔
阿什什·库马尔是一位拥有八年新闻从业经验的加密货币和金融记者。他主要报道加密货币市场、监管、 DeFi以及交易所生态系统的最新动态。他曾就职于Coingape、Todayq和Newsroompost等媒体。阿什什拥有印度管理学院加尔各答分校（IIMC）英语新闻专业的研究生文凭（PGDP）。他还采访过包括亚瑟·海耶斯、萧逸、奥斯汀·费德拉等在内的多位业内人士。.
