前OpenAI研究员领衔的对冲基金做空人工智能芯片股票

由OpenAI前员工利奥波德·阿申布伦纳(Leopold Aschenbrenner)创立的专注于人工智能的对冲基金“情境感知”(Situational Awareness)正寻求从投资者那里获得额外资金，以应对半导体和人工智能股票的暴跌。时机至关重要，因为这家对冲基金持有迄今为止披露的最大规模的做空头寸，而这些做空正是导致半导体公司股价下跌的原因。.

因此，此次融资行为使其超越了普通的投资范畴。它也让我们得以窥见一位人工智能领域知名投资者对该行业未来发展的看法。《金融时报》 报道 称，该公司并没有大量投资芯片生产公司的股票，而是制定了一项投资策略，使其即使在芯片制造商亏损的情况下也能获利。

一本面向人工智能芯片行业的简明读物

Situational Awareness LP 在其 13F 表格 ，截至 2026 年 3 月 31 日，其美国股票投资组合价值达 55.2 亿美元。报告显示，该基金主要与价值 87 亿美元的看跌期权挂钩，这些期权主要投资于半导体和人工智能领域的公司。其中包括价值 20.4 亿美元的 VanEck 半导体 ETF 和价值 15.7 亿美元的英伟达股票。投资者似乎已将超过 10 亿美元的资金投入到 Oracle、Broadcom 和 AMD 等公司的看跌期权中。

然而，长期投资组合的情况则截然不同。该基金并未投资芯片制造商，而是选择投资与人工智能基础设施相关的公司。Bloom Energy是该长期投资组合中最大的持仓，价值8.79亿美元，其次是SanDisk和CoreWeave。该基金还投资了多家 bitcoin 矿商，包括IREN、Core Scientific、Riot和CleanSpark。.

该基金在本季度增加了对一些 矿业公司 ，这意味着该基金认为，未来人工智能的普及将惠及发电和数据中心基础设施，而不仅仅是依赖半导体公司的前景。

单次课程的费用是多少？

一个名为@LeopoldTrac的dent账户于7月28日发布了一条未经证实的消息，称由于Bloom Energy和SanDisk股价的快速下跌 Cryptopolitan Aschenbrenner的投资组合在一个交易日内损失了约6亿美元。Cryptopolitan无法dent证实这一数字。.

利奥波德·阿申布伦纳的基金今天单日亏损约6亿美元。

但他的大部分持仓仍比建仓时高出1000%以上，而且他的看跌期权也正在盈利：

• Bloom Energy， $BE，亏损2.1亿美元（-14.9%）
• SanDisk， $SNDK，亏损1.8亿美元（-11.0%）
• Core… pic.twitter.com/apL862fyLH

— Leopold Stock Trac(@LeopoldTrac) 2026年7月28日

该估算存在一些限制。根据13F表格提交的文件仅包含部分美国股票资产和期权，且仅涵盖季度末之前的交易情况。其他金融商品，例如 cash、衍生品、空头头寸、外国证券和各种私募投资等，均未包含在内，因此无法全面反映对冲基金的整体风险敞口或日常盈亏情况。.

根据同一 trac器的数据，由于芯片公司股价下跌，该​​基金持有的大量看跌期权头寸增值，这或许能够抵消其多头投资组合的损失。即便仅凭公开披露的信息无法确定这是否是该基金的真实业绩，但这也表明，该基金的对冲策略与单纯押注人工智能股票的策略截然不同。.

OpenAI 校友的十亿美元赌注

阿申布伦纳于2024年6月发表了一篇长达165页的论文《态势感知：未来十年》，并因此获得了广泛关注。在论文中，他声称通用人工智能很可能在2027年出现，这将导致“智能爆炸”，进而增加GPU、数据中心和电力方面的支出，并加剧美中两国在技术领域的竞争。.

他于2024年9月创立了Situational Awareness公司，其投资理念正是基于此。该公司网站将其描述为一家专注于人工智能的全球股票投资者，认为人工智能“将成为未来十年全球市场回报的主要驱动力”。

该提案受到了投资者的热烈欢迎。据《财富》杂志2025年10月报道，该基金的 资产规模已超过15亿美元 ，对于一位年仅二十多岁、曾就职于OpenAI和萨姆·班克曼-弗里德慈善机构的初次担任基金经理的年轻人来说，这无疑是一项了不起的成就。该项目的支持者称他是人工智能基础设施领域的早期开拓者，而批评者则强调，该策略可能过于依赖市场对该领域的普遍兴趣。

为什么加薪是市场信号

该基金的投资策略体现了其观点，而随着人工智能投资格局的不断变化，这一观点变得至关重要。尽管阿申布伦纳公开表示对人工智能的未来持乐观态度，但他同时也大量做空了推动人工智能价格飙升的几家半导体公司，同时大力投资电力供应商、基础设施公司和 bitcoin 矿工。.

如果他能在半导体行业低迷的这个阶段成功引入新的投资者，这显然表明他坚信，尽管人工智能基础设施投资仍在上升，但芯片股的调整还有待观察。.

从更广阔的视角来看，该投资组合揭示了投资者可能日益面临的挑战：对人工智能崛起的信心并不意味着人工智能产业链的每个环节都能同时表现出色。这种转变可能意味着投资方向将从 购买GPU 转向投资发电、网络和数据中心容量，从而导致人工智能领域的领导者不再局限于芯片制造公司。这将使那些能够识别dent人工智能生态系统中哪些环节能够在行业发展的每个阶段创造价值的投资者获得回报。