Un hedge fund che ha coinvolto un ex ricercatore di OpenAI scommette contro le azioni delle aziende produttrici di chip per l'intelligenza
- Secondo alcune indiscrezioni, il fondo speculativo sull'intelligenza artificiale di Leopold Aschenbrenner starebbe raccogliendo nuovi capitali a fronte del calo dei titoli azionari del settore dell'IA e dei semiconduttori.
- Il fondo detiene circa 8,7 miliardi di dollari in opzioni put su titoli di società di semiconduttori, tra cui Nvidia e Broadcom, mantenendo una visione ottimistica sulle infrastrutture per l'intelligenza artificiale.
- La strategia suggerisce che la spesa per l'intelligenza artificiale potrebbe spostarsi dai produttori di chip al settore energetico, ai data center e ai minatori Bitcoin .
Situational Awareness, un hedge fund specializzato in intelligenza artificiale fondato da Leopold Aschenbrenner, ex dipendente di OpenAI, sta cercando di ottenere ulteriori finanziamenti dagli investitori in un momento in cui i titoli azionari delle società di semiconduttori e di intelligenza artificiale sono crollati. Il tempismo è cruciale perché questo hedge fund detiene la maggiore posizione ribassista dichiarata contro le aziende che hanno causato il calo dei prezzi azionari delle società di semiconduttori.
Pertanto, la raccolta fondi rende l'operazione più di una semplice iniziativa. Ci offre anche uno spaccato della prospettiva di uno dei principali investitori nel settore dell'intelligenza artificiale riguardo al futuro sviluppo del settore stesso. Il Financial Times ha riportato che, anziché investire massicciamente in azioni di aziende produttrici di chip, la società ha sviluppato una strategia di investimento che le consente di ottenere profitti anche quando i produttori di chip sono in perdita.
Un breve libro destinato al settore dei chip per l'intelligenza artificiale
Situational Awareness LP ha rivelato, nel modulo 13F depositato presso la Securities and Exchange Commission (SEC) statunitense al 31 marzo 2026, un portafoglio azionario statunitense del valore di 5,52 miliardi di dollari. Il report ha mostrato che il fondo era principalmente legato a opzioni put per un valore di 8,7 miliardi di dollari, attribuibili a società del settore dei semiconduttori e dell'intelligenza artificiale. Tale importo include 2,04 miliardi di dollari nell'ETF VanEck Semiconductor e 1,57 miliardi di dollari in azioni Nvidia. Gli investitori sembrano aver investito oltre 1 miliardo di dollari in opzioni put di società come Oracle, Broadcom e Advanced Micro Devices.
Tuttavia, il portafoglio a lungo termine racconta una storia diversa. Invece di investire in produttori di chip, il fondo ha optato per aziende legate alle infrastrutture di intelligenza artificiale. Bloom Energy rappresentava la posizione più consistente nel portafoglio a lungo termine, con un valore di 879 milioni di dollari, mentre la seconda posizione più importante era in SanDisk e CoreWeave. Il fondo ha inoltre investito in diverse società di mining bitcoin , tra cui IREN, Core Scientific, Riot e CleanSpark.
, il fondo ha incrementato alcuni di questi investimenti in società minerarie, il che implica che ritiene che la produzione di energia e le infrastrutture dei data center trarranno vantaggio dalla diffusione dell'intelligenza artificiale in futuro, anziché fare affidamento esclusivamente sulle prospettive delle aziende di semiconduttori.
Quanto è costata una singola sessione al fondo
Un account Xdent, @LeopoldTrac, ha pubblicato il 28 luglio una stima non verificata secondo cui il portafoglio di Aschenbrenner avrebbe perso circa 600 milioni di dollari in una singola sessione di trading, principalmente a causa del rapido crollo di Bloom Energy e SanDisk. Cryptopolitan non è stata in grado di confermare in mododentquesta cifra.
Il fondo di Leopold Aschenbrenner ha perso circa 600.000.000 di dollari in una sola sessione oggi.
— Leopold Stock Tracker (@LeopoldTracker_) 28 luglio 2026
Ma è ancora in attivo di oltre il 1.000% sulla maggior parte di queste posizioni dal suo ingresso e le sue opzioni put stanno fruttando:
• Bloom Energy, $BE, -$210.000.000 (-14,9%)
• SanDisk, $SNDK, -$180.000.000 (-11,0%)
• Core… pic.twitter.com/apL862fyLH
La stima è soggetta a diverse precisazioni. I documenti presentati tramite il modulo 13F includono solo alcune attività azionarie e opzioni statunitensi per il trimestre fino alla fine del trimestre stesso. Altre attività finanziarie non sono incluse, come cash, derivati, posizioni short, titoli esteri e vari investimenti privati, il che rende il quadro della situazione incompleto, sia per quanto riguarda l'esposizione complessiva di un hedge fund, sia per i guadagni e le perdite giornaliere.
Secondo lo stesso trac, il fatto che le consistenti posizioni put del fondo si siano apprezzate a seguito del calo del valore delle società produttrici di chip potrebbe potenzialmente compensare le perdite legate al suo portafoglio long. Anche se non è possibile stabilire con certezza se questi siano i risultati effettivi del fondo basandosi esclusivamente sulle informazioni pubbliche, ciò dimostra che l'approccio di copertura adottato dal fondo è completamente diverso da una strategia che si limita a scommettere esclusivamente su titoli del settore dell'intelligenza artificiale.
La scommessa da un miliardo di dollari degli ex studenti di OpenAI
Aschenbrenner ha ricevuto per la prima volta ampia copertura mediatica nel giugno 2024, quando ha pubblicato il suo saggio di 165 pagine intitolato "Situational Awareness: The Decade Ahead" (Consapevolezza situazionale: il decennio a venire). In quel saggio, sosteneva che l'intelligenza artificiale generale si sarebbe probabilmente realizzata nel 2027 e che ciò avrebbe portato a un'"esplosione dell'intelligenza", con conseguente aumento della spesa per GPU, data center ed elettricità, nonché un'intensificazione della competizione tecnologica tra Stati Uniti e Cina.
Nel settembre 2024 ha lanciato Situational Awareness basandosi su questa tesi di investimento. Il sito web della società la descrive come un investitore azionario globale focalizzato sull'intelligenza artificiale come "il principale motore dei rendimenti dei mercati globali nel prossimo decennio"
La proposta è stata accolta favorevolmente dagli investitori e, secondo Fortune, nell'ottobre del 2025 il fondo gestiva oltre 1,5 miliardi di dollari di asset , un successo notevole per un gestore di fondi esordiente di poco più di vent'anni, proveniente da OpenAI e dall'organizzazione benefica di Sam Bankman-Fried. I sostenitori dell'iniziativa lo hanno definito un pioniere nel campo delle infrastrutture per l'intelligenza artificiale, mentre i critici hanno sottolineato come la strategia potesse essere eccessivamente dipendente dall'interesse generale per il settore.
Perché l'aumento di prezzo è un segnale di mercato
Il posizionamento del fondo riflette la sua opinione, che sta diventando cruciale dato il continuo mutamento degli investimenti nell'IA. Sebbene Aschenbrenner si dichiari pubblicamente ottimista sul futuro dell'IA, ha anche effettuato pesanti vendite allo scoperto su diverse aziende di semiconduttori che hanno contribuito alla sua impennata, promuovendo al contempo fornitori di energia, società infrastrutturali e minatori bitcoin .
Se riuscirà ad attrarre nuovi investitori in questa fase di recessione del settore dei semiconduttori, ciò dimostrerà la sua convinzione che la correzione dei titoli dei chip non si fermerà qui, nonostante gli investimenti nelle infrastrutture per l'intelligenza artificiale rimangano in crescita.
In un contesto più ampio, il portafoglio evidenzia una sfida che gli investitori potrebbero trovarsi ad affrontare sempre più spesso: la fiducia nell'ascesa dell'IA non implica che ogni fase della sua catena di produzione avrà prestazioni elevate contemporaneamente. Questi cambiamenti potrebbero comportare un passaggio dagli investimenti in GPU a quelli in generazione di energia, reti e capacità dei data center, portando all'espansione del gruppo dirigente nel settore dell'IA al di là delle sole aziende produttrici di chip. Ciò premierebbe gli investitori in grado di individuaredentparti dell'ecosistema dell'IA sono posizionate per generare valore in ogni fase dello sviluppo del settore.
Le menti più brillanti del mondo delle criptovalute leggono già la nostra newsletter. Vuoi partecipare? Unisciti a loro.
Domande frequenti
Che cos'è la consapevolezza situazionale e chi la gestisce?
Situational Awareness è un fondo azionario globale con sede a San Francisco, specializzato in intelligenza artificiale, fondato nel settembre 2024 dall'ex ricercatore di OpenAI Leopold Aschenbrenner, secondo quanto riportato sul sito web della società.
Quanto sono consistenti le scommesse del fondo contro i titoli dei produttori di semiconduttori?
Secondo Blockspace, il documento 13F depositato il 31 marzo 2026 ha rivelato un portafoglio azionario di 5,52 miliardi di dollari con un'esposizione nozionale in opzioni put di circa 8,7 miliardi di dollari su titoli del settore dei semiconduttori e dell'intelligenza artificiale, trainato dall'ETF VanEck Semiconductor e da Nvidia.
Secondo quanto riportato, quanto ha perso il fondo durante la recente ondata di vendite?
Un account di tracnon ufficiale su X ha stimato che il portafoglio abbia perso circa 600 milioni di dollari in una singola sessione il 28 luglio 2026, sebbene la cifra non sia stata confermata ufficialmente e i documenti 13F non mostrino il portafoglio completo.
Disclaimer. Le informazioni fornite non costituiscono consulenza di trading. Cryptopolitan/ non si assume alcuna responsabilità per gli investimenti effettuati sulla base delle informazioni fornite in questa pagina. Consigliamotronvivamente di effettuare ricerche indipendentident di consultare un professionista qualificato prima di prendere qualsiasi decisione di investimento.
Ashish Kumar
Ashish Kumar è un giornalista specializzato in criptovalute e finanza con otto anni di esperienza in redazione. Si occupa di mercati delle criptovalute, regolamentazione, DeFied ecosistemi di scambio. Ha collaborato con Coingape, Todayq e Newsroompost. Ashish ha conseguito un PGDP (Postgraduate Diploma in Journalism) in lingua inglese presso l'IIMC (Indian Institute of Management and Communications). Ha inoltre intervistato personalità di spicco del settore, tra cui Arthur Hayes, Yat Siu, Austin Federa e molti altri.
