Ehemaliger OpenAI-Forscher setzt bei Hedgefonds auf fallende Kurse von KI-Chip-Aktien
- Leopold Aschenbrenners KI-Hedgefonds sammelt Berichten zufolge neues Kapital ein, während die Kurse von KI- und Chip-Aktien fallen.
- Der Fonds hält Put-Optionen im Wert von rund 8,7 Milliarden Dollar auf Halbleiteraktien, darunter Nvidia und Broadcom, und bleibt gleichzeitig optimistisch in Bezug auf die KI-Infrastruktur.
- Die Strategie legt nahe, dass sich die Ausgaben für KI von Chipherstellern hin zu Energieversorgern, Rechenzentren und Bitcoin Minern verlagern könnten.
Situational Awareness, ein auf künstliche Intelligenz spezialisierter Hedgefonds, gegründet von Leopold Aschenbrenner, einem ehemaligen Mitarbeiter von OpenAI, sucht angesichts des Kursverfalls von Halbleiter- und KI-Aktien nach zusätzlichen Investorengeldern. Der Zeitpunkt ist entscheidend, da dieser Hedgefonds die größte offengelegte Wette gegen die Unternehmen hält, die den Kurssturz der Halbleiteraktien verursacht haben.
Die Kapitalbeschaffung macht das Projekt daher zu mehr als nur einem gewöhnlichen Vorhaben. Sie gewährt uns zudem einen Einblick in die Perspektive eines der prominentesten Investoren im Bereich KI hinsichtlich der zukünftigen Entwicklung des Sektors. Die Financial Times berichtete , dass das Unternehmen, anstatt massiv in Aktien von Chipherstellern zu investieren, eine Anlagestrategie entwickelt hat, die es ihm ermöglicht, selbst dann Gewinne zu erzielen, wenn die Chiphersteller Verluste verzeichnen.
Ein kurzes Buch, das sich an den Handel mit KI-Chips richtet
Situational Awareness LP wies in seinem bei der US-Börsenaufsicht SEC eingereichten Formular 13F ein US-Aktienportfolio im Wert von 5,52 Milliarden US-Dollar zum 31. März 2026 aus. Der Bericht zeigte, dass der Fonds hauptsächlich in Put-Optionen im Wert von 8,7 Milliarden US-Dollar investiert war, die Unternehmen aus dem Halbleiter- und KI-Sektor zugeordnet waren. Darin enthalten sind 2,04 Milliarden US-Dollar im VanEck Semiconductor ETF und 1,57 Milliarden US-Dollar in Nvidia-Aktien. Anleger investierten offenbar mehr als 1 Milliarde US-Dollar in Put-Optionen von Unternehmen wie Oracle, Broadcom und Advanced Micro Devices.
Das langfristige Portfolio zeichnet jedoch ein anderes Bild. Anstatt in Chiphersteller zu investieren, entschied sich der Fonds für Unternehmen aus dem Bereich der KI-Infrastruktur. Bloom Energy war mit einem Wert von 879 Millionen US-Dollar die größte Position im langfristigen Portfolio, gefolgt von SanDisk und CoreWeave. Der Fonds investierte außerdem in mehrere bitcoin Miner, darunter IREN, Core Scientific, Riot und CleanSpark.
Der Fonds hat im Quartal einige dieser Investitionen in Bergbauunternehmen , was darauf schließen lässt, dass der Fonds davon ausgeht, dass die Stromerzeugung und die Infrastruktur von Rechenzentren künftig von der Verbreitung von KI profitieren werden, anstatt sich nur auf die Aussichten von Halbleiterunternehmen zu verlassen.
Was eine einzelne Sitzung den Fonds kostete
EindentX-Account, @LeopoldTrac, veröffentlichte am 28. Juli eine unbestätigte Schätzung, wonach Aschenbrenners Portfolio in einer einzigen Handelssitzung um etwa 600 Millionen US-Dollar gefallen sei, hauptsächlich aufgrund der rapiden Kursverluste von Bloom Energy und SanDisk. Cryptopolitan konnte diese Zahl nichtdentbestätigen.
Leopold Aschenbrenners Fonds hat heute in einer einzigen Sitzung rund 600 Millionen US-Dollar verloren.
— Leopold Stock Trac(@LeopoldTrac) 28. Juli 2026
Dennoch liegt er bei den meisten seiner Positionen seit Einstiegsbeginn immer noch über 1.000 % im Plus, und seine Put-Optionen erzielen Gewinne:
• Bloom Energy, $BE, -210.000.000 US-Dollar (-14,9 %)
• SanDisk, $SNDK, -180.000.000 US-Dollar (-11,0 %)
• Core… pic.twitter.com/apL862fyLH
Die Schätzung unterliegt einigen Einschränkungen. Meldungen gemäß Formular 13F umfassen lediglich bestimmte US-amerikanische Aktien und Optionen für das Quartal bis zum Quartalsende. Andere Finanzprodukte wie cash, Derivate, Leerverkaufspositionen, ausländische Wertpapiere und verschiedene private Anlagen sind nicht enthalten. Daher vermitteln sie kein vollständiges Bild des Gesamtrisikos eines Hedgefonds oder seiner täglichen Gewinne und Verluste.
Laut demselben trackönnten die Wertsteigerungen der beträchtlichen Put-Positionen des Fonds aufgrund des Kursverfalls von Chip-Unternehmen die Verluste im Zusammenhang mit dem Long-Portfolio möglicherweise ausgleichen. Auch wenn sich allein anhand der öffentlichen Angaben nicht feststellen lässt, ob dies die tatsächlichen Ergebnisse des Fonds widerspiegelt, zeigt es doch, dass sich der abgesicherte Ansatz des Fonds grundlegend von einer Strategie unterscheidet, die ausschließlich auf KI-Aktien setzt.
Die milliardenschwere Wette von OpenAI-Absolventen
Aschenbrenner erlangte erstmals im Juni 2024 größere Bekanntheit, als er seinen 165-seitigen Essay „Situational Awareness: The Decade Ahead“ veröffentlichte. Darin behauptete er, dass künstliche allgemeine Intelligenz voraussichtlich im Jahr 2027 Realität werden würde und dies zu einer „Intelligenzexplosion“ führen würde. Diese wiederum würde steigende Ausgaben für GPUs, Rechenzentren und Strom nach sich ziehen und den technologischen Wettbewerb zwischen den USA und China verschärfen.
Er gründete Situational Awareness im September 2024 mit dieser Investitionsthese im Fokus. Auf der Website des Unternehmens wird es als globaler Aktieninvestor beschrieben, der sich auf KI als „den dominierenden Treiber der globalen Marktrenditen im nächsten Jahrzehnt“ konzentriert
Der Vorschlag stieß bei Investoren auf positive Resonanz, und laut Fortune verwaltete der Fonds im Oktober 2025 bereits über 1,5 Milliarden US-Dollar – ein bemerkenswerter Erfolg für einen jungen Fondsmanager in seinen Zwanzigern, der zuvor für OpenAI und die Stiftung von Sam Bankman-Fried gearbeitet hatte. Befürworter des Projekts bezeichneten ihn als Pionier im Bereich der KI-Infrastruktur, während Kritiker bemängelten, dass die Strategie zu stark vom allgemeinen Interesse an diesem Sektor abhänge.
Warum die Gehaltserhöhung ein Marktsignal ist
Die Positionierung des Fonds verdeutlicht seine Meinung, die angesichts der sich ständig verändernden Investitionslandschaft im Bereich KI immer wichtiger wird. Obwohl Aschenbrenner öffentlich optimistische Ansichten zur Zukunft der KI vertritt, hat er gleichzeitig mehrere Halbleiterunternehmen, die zum Boom beigetragen haben, massiv leerverkauft und sich für Energieversorger, Infrastrukturunternehmen und bitcoin Miner eingesetzt.
Wenn es ihm gelingt, in dieser Phase des Halbleiter-Abschwungs neue Investoren zu gewinnen, beweist dies offenbar die Überzeugung, dass die Korrektur bei Chipaktien noch nicht beendet ist, obwohl die Investitionen in KI-Infrastruktur weiterhin im Aufwind sind.
Im weiteren Kontext verdeutlicht das Portfolio eine Herausforderung, der sich Investoren zunehmend stellen müssen: Der Glaube an den Aufstieg der KI bedeutet nicht, dass alle Teile der KI-Wertschöpfungskette gleichzeitig optimal funktionieren werden. Diese Verschiebungen könnten dazu führen, dass Investitionen sich vom Kauf von GPUs hin zu Investitionen in Energieerzeugung, Netzwerktechnik und Rechenzentrumskapazität verlagern. Dies würde die Führungsgruppe im KI-Sektor über die Chiphersteller hinaus erweitern. Davon würden Investoren profitieren, die erkennen,dentTeile des KI-Ökosystems in jeder Phase des Branchenausbaus Wertschöpfung generieren können.
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Häufig gestellte Fragen
Was ist Situationsbewusstsein und wer ist dafür verantwortlich?
Situational Awareness ist ein in San Francisco ansässiger globaler Aktienfonds mit Fokus auf KI, der laut Firmenwebsite im September 2024 von dem ehemaligen OpenAI-Forscher Leopold Aschenbrenner gegründet wurde.
Wie hoch sind die Wetten des Fonds gegen Chip-Aktien?
Laut Blockspace wies das Unternehmen in seiner 13F-Meldung vom 31. März 2026 ein Aktienportfolio im Wert von 5,52 Milliarden US-Dollar mit einem Nominalwert von rund 8,7 Milliarden US-Dollar an Put-Positionen in Halbleiter- und KI-Unternehmen aus, wobei der VanEck Semiconductor ETF und Nvidia die Hauptrolle spielten.
Wie hoch sollen die Verluste des Fonds bei dem jüngsten Kurssturz ausgefallen sein?
Ein inoffizieller trac-Account auf X schätzte, dass das Portfolio am 28. Juli 2026 in einer einzigen Sitzung um rund 600 Millionen Dollar gefallen ist, obwohl diese Zahl nicht offiziell bestätigt ist und die 13F-Meldungen nicht das gesamte Portfolio ausweisen.
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Ashish Kumar
Ashish Kumar ist Krypto- und Finanzjournalist mit acht Jahren Redaktionserfahrung. Er berichtet über aktuelle Entwicklungen auf den Kryptomärkten, Regulierungen, DeFiund Börsenökosystemen. Er hat bereits für Coingape, Todayq und Newsroompost gearbeitet. Ashish besitzt ein Postgraduate Diploma in English Journalism vom IIMC. Er hat außerdem Branchengrößen wie Arthur Hayes, Yat Siu, Austin Federa und andere interviewt.
