El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo el jueves que las tendencias económicas apuntan a la posibilidad de que la Fed tenga que lidiar con shocks repentinos en el suministro de bienes y materias primas en los próximos años, lo que supone un desafío difícil para la economía y el banco central.
El 15 de mayo, Powell advirtió que era probable que las tasas de interés a largo plazo subieran a medida que la economía cambiaba y la política monetaria se encontraba en constante cambio. Señaló que las condiciones habían cambiado significativamente en los últimos cinco años, durante los cuales la Fed experimentó un período de inflación creciente, lo que la impulsó a subidas de tasas de interés históricamente agresivas. El presidente de la Fed también afirmó que, incluso con las expectativas de inflación a largo plazo alineándose en gran medida con el objetivo del 2% de la Fed, era improbable que la era de las tasas cercanas a cero regresara pronto.
Powell dice que Estados Unidos debería esperar una inflación volátil en el futuro
Powell: Las tasas de interés reales más altas podrían “reflejar la posibilidad de que la inflación sea más volátil en el futuro que en el período entre crisis de la década de 2010”
“Podríamos estar entrando en un período de shocks de oferta más frecuentes y potencialmente más persistentes, un desafío difícil… https://t.co/BqsFOjZbKm
— Nick Timiraos (@NickTimiraos) 15 de mayo de 2025
Según Powell, el aumento de las tasas reales podría reflejar la posibilidad de que la inflación sea más volátil en el futuro que en el período entre crisis de la década de 2010. La Reserva Federal mantuvo su tasa de interés de referencia cerca de cero durante siete años tras la crisis financiera de 2008. Sin embargo, la tasa de interés a un día se ha mantenido en un rango entre el 4,25% y el 4,5% desde diciembre de 2024, cotizando recientemente al 4,33%.
Los comentarios sobre los “shocks de oferta” fueron similares a los que Powell pronunció durante las últimas semanas, advirtiendo que los cambios de política podrían poner a la Fed en un difícil acto de equilibrio entre apoyar el empleo y controlar la inflación.
“En períodos con shocks más grandes, más frecuentes o más dispares, una comunicación eficaz requiere que transmitamos la incertidumbre que rodea nuestra comprensión de la economía y las perspectivas”
– Jerome Powell , presidente de la Reserva Federal
Los comentarios de Powell reflejaron preocupaciones pasadas, indicando que los cambios en la política podrían poner a la Fed en un difícil acto de equilibrio entre apoyar el empleo y controlar la inflación.
Powell advierte que los aranceles podrían representar un desafío para la Fed
El director del banco central señaló previamente la probabilidad de que los aranceles desaceleren el crecimiento e impulsen la inflación, aunque no mencionó aldent Trump en sus declaraciones. Sin embargo, la magnitud del impacto fue difícil de evaluar, sobre todo porque Trump recientemente retiró los aranceles más agresivos a la espera de un plazo de negociación de 90 días.
Powell afirmó que, si bien preveía una mayor inflación y un menor crecimiento, no estaba claro en qué aspectos la Fed debería centrarse más, dado que la incertidumbre sobre el impacto de los aranceles del presidente dent Trump en la economía estadounidense seguía aumentando. Añadió que la Fed podría encontrarse en un escenario complejo, donde sus objetivos de doble mandato se verían en conflicto. De ocurrir esto, Powell afirmó que la Fed consideraría la distancia a la economía de cada objetivo y los posibles diferentes horizontes temporales en los que se anticipaba que se cerrarían esas respectivas brechas.
El presidente de la Reserva Federal no dijo directamente hacia dónde cree que se dirigirán las tasas de interés, pero mencionó que la Reserva Federal estaba bien posicionada para esperar una mayor claridad antes de considerar cualquier ajuste a su postura política.
Powell también dijo que era probable que los aranceles alejaran a la Fed de sus objetivos, pero señaló que las medidas de inflación a corto plazo basadas en encuestas y en el mercado estaban aumentando, aunque la perspectiva a largo plazo se mantenía cerca del objetivo del 2% de la Fed.
El presidente de la Reserva Federal afirmó que era muy probable que los aranceles generaran, al menos temporalmente, un aumento de la inflación, y que los efectos inflacionarios también podrían ser más persistentes. Señaló que evitar tal resultado dependía de la magnitud de los efectos, del tiempo que tardaran en trasladarse plenamente a los precios y de mantener las expectativas de inflación a largo plazo firmemente ancladas.
