Powell, do Fed, alerta que a economia dos EUA pode enfrentar choques persistentes de oferta

O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, disse na quinta-feira que as tendências econômicas apontam para a possibilidade de o Fed ter que lidar com choques repentinos no fornecimento de bens e commodities nos próximos anos, o que representa um desafio difícil para a economia e para o banco central.

Em 15 de maio, Powell alertou que as taxas de juros de longo prazo provavelmente seriam mais altas, devido às mudanças na economia e à instabilidade das políticas monetárias. Ele observou que as condições haviam mudado significativamente nos últimos cinco anos, período em que o Fed testemunhou uma inflação galopante, o que o levou a aumentos de juros historicamente agressivos. O presidente do Fed também afirmou que, mesmo com as expectativas de inflação de longo prazo em grande parte alinhadas com a meta de 2% do Fed, era improvável que a era das taxas próximas de zero retornasse em breve. 

Powell afirma que os EUA devem esperar uma inflação volátil no futuro

Powell: Taxas de juros reais mais altas podem "refletir a possibilidade de que a inflação possa ser mais volátil no futuro do que no período entre crises da década de 2010"

“Podemos estar entrando em um período de choques de oferta mais frequentes e potencialmente mais persistentes — um desafio difícil… https://t.co/BqsFOjZbKm

— Nick Timiraos (@NickTimiraos) 15 de maio de 2025

Segundo Powell, taxas de juros reais mais altas podem refletir a possibilidade de a inflação ser mais volátil no futuro do que no período entre crises da década de 2010. O Fed manteve sua taxa básica de juros próxima de zero por sete anos após a crise financeira de 2008. No entanto, a taxa de juros overnight tem oscilado entre 4,25% e 4,5% desde dezembro de 2024, tendo sido negociada mais recentemente a 4,33%.

As observações sobre os "choques de oferta" foram semelhantes às que Powell fez nas últimas semanas, alertando que mudanças na política monetária poderiam colocar o Fed em uma situação delicada, equilibrando o apoio ao emprego e o controle da inflação. 

“Em períodos com choques maiores, mais frequentes ou mais díspares, a comunicação eficaz exige que transmitamos a incerteza que envolve nossa compreensão da economia e das perspectivas futuras.”

–Jerome Powell, Presidente do Federal Reserve 

As declarações de Powell refletiram preocupações anteriores, indicando que mudanças na política monetária poderiam colocar o Fed em uma situação delicada, equilibrando-se entre o apoio ao emprego e o controle da inflação.

Powell alerta que as tarifas podem representar um desafio para o Fed

O presidente do banco central já havia mencionado a probabilidade de as tarifas desacelerarem o crescimento e aumentarem a inflação, embora não tenha citado odent Trump em suas declarações. No entanto, a extensão do impacto era difícil de avaliar, principalmente porque Trump recentemente recuou das tarifas mais agressivas, aguardando um período de negociação de 90 dias.

Powell afirmou que, embora esperasse inflação mais alta e crescimento mais baixo, não estava claro onde o Fed precisaria concentrar seus esforços, visto que a incerteza sobre o impacto das tarifas do presidentedent Trump na economia americana continuava a aumentar. Ele acrescentou que o Fed poderia se encontrar em um cenário desafiador, no qual suas metas de duplo mandato estariam em conflito. Caso isso ocorresse, Powell disse que o Fed consideraria o quão distante a economia estava de cada meta e os diferentes horizontes temporais em que essas respectivas lacunas seriam preenchidas.

O presidente do Fed não disse diretamente para onde previa que as taxas de juros se encaminhariam, mas mencionou que o Fed estava bem posicionado para aguardar maior clareza antes de considerar quaisquer ajustes em sua política monetária. 

Powell também afirmou que as tarifas provavelmente afastariam ainda mais o Fed de suas metas, mas observou que as medidas de inflação de curto prazo baseadas em pesquisas e no mercado estavam em ascensão, embora a perspectiva de longo prazo permanecesse próxima da meta de 2% do Fed. 

O presidente do Fed afirmou que as tarifas provavelmente gerariam, pelo menos temporariamente, um aumento da inflação, e que os efeitos inflacionários poderiam ser mais persistentes. Ele ressaltou que evitar tal cenário dependeria da magnitude dos efeitos, do tempo necessário para que eles se refletissem totalmente nos preços e da manutenção de expectativas de inflação de longo prazo bem ancoradas.