Powell do Fed alerta que a economia dos EUA pode enfrentar choques de oferta persistentes
Collins J. Okoth
3 min de leitura
- O presidente do Fed, Jerome Powell, acabou de admitir silenciosamente que a economia estava entrando em um período de choques de oferta mais frequentes e potencialmente mais persistentes.
- Powell também acredita que a economia dos EUA pode experimentar inflação volátil, o que justifica práticas de comunicação mais abertas por parte do banco central.
- O chefe do banco central também expressou preocupação sobre o impacto que as tarifas do presidente Trump teria na inflação e no crescimento econômico.
O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, disse na quinta-feira que as tendências econômicas apontavam para a possibilidade de o Fed ter que lidar com choques repentinos na oferta de bens e commodities nos próximos anos, o que é um desafio difícil para a economia e para o banco central.
Em 15 de maio, Powell alertou que as taxas de juros de longo prazo provavelmente seriam mais altas à medida que a economia mudasse e a política estivesse em fluxo. Ele observou que as condições mudaram significativamente nos últimos cinco anos, durante os quais o Fed testemunhou um período de inflação crescente, levando-o a aumentos historicamente agressivos nas taxas de juros. O presidente do Fed também disse que, mesmo com as expectativas de inflação de longo prazo alinhadas com a meta de 2% do Fed, a era das taxas próximas de zero dificilmente retornará em breve.
Powell diz que os EUA devem esperar uma inflação volátil no futuro
Powell: Taxas de juros reais mais altas podem “refletir a possibilidade de que a inflação possa ser mais volátil no futuro do que no período entre crises da década de 2010.”
“Podemos estar entrando em um período de choques de oferta mais frequentes e, potencialmente, mais persistentes — um desafio difícil… https://t.co/BqsFOjZbKm
— Nick Timiraos (@NickTimiraos) May 15, 2025
De acordo com Powell, as taxas reais mais altas podem refletir a possibilidade de que a inflação possa ser mais volátil no futuro do que no período entre crises da década de 2010. O Fed mantinha sua taxa de empréstimo de referência próxima de zero por sete anos após a crise financeira de 2008. No entanto, a taxa de empréstimo overnight tem estado em uma faixa entre 4,25%-4,5% desde dezembro de 2024 e mais recentemente negociada a 4,33%.
As observações sobre “choques de oferta” foram semelhantes às feitas por Powell nas últimas semanas, alertando que as mudanças na política poderiam colocar o Fed em um difícil equilíbrio entre apoiar o emprego e controlar a inflação.
“Em períodos com choques maiores, mais frequentes ou mais díspares, a comunicação eficaz exige que transmitamos a incerteza que cerca nossa compreensão da economia e das perspectivas.”
–Jerome Powell, presidente do Federal Reserve
As observações de Powell refletiram preocupações passadas, indicando que as mudanças na política poderiam colocar o Fed em um difícil equilíbrio entre apoiar o emprego e controlar a inflação.
Powell alerta que tarifas podem representar um desafio para o Fed
O chefe do banco central anteriormente notou a probabilidade de que as tarifas retardem o crescimento e aumentem a inflação, embora não tenha mencionado o presidente Trump em suas observações. No entanto, a extensão do impacto era difícil de avaliar, especialmente porque Trump recentemente recuou das tarifas mais agressivas pendente de uma janela de negociação de 90 dias.
Powell disse que, embora esperasse maior inflação e menor crescimento, não estava claro onde o Fed precisaria dedicar maior foco, já que a incerteza sobre o impacto das tarifas do presidente Donald Trump na economia dos EUA continuava a aumentar. Ele acrescentou que o Fed pode se encontrar em um cenário desafiador onde suas metas de mandato duplo estão em tensão. Se isso ocorresse, Powell disse que o Fed consideraria o quão longe a economia estava de cada meta e os possíveis horizontes de tempo diferentes nos quais essas respectivas lacunas seriam antecipadas para serem fechadas.
O presidente do Fed não disse diretamente para onde via as taxas de juros, mas mencionou que o Fed estava bem posicionado para esperar maior clareza antes de considerar quaisquer ajustes em sua posição política.
Powell também disse que as tarifas provavelmente afastariam o Fed ainda mais de suas metas, mas observou que as medidas de inflação de curto prazo baseadas em pesquisas e no mercado estavam subindo, embora a perspectiva de longo prazo permanecesse próxima da meta de 2% do Fed.
O presidente do Fed afirmou que as tarifas tinham alta probabilidade de gerar pelo menos um aumento temporário na inflação, e os efeitos inflacionários também poderiam ser mais persistentes. Ele apontou que evitar tal resultado dependia do tamanho dos efeitos, de quanto tempo levaria para que passassem totalmente pelos preços e de manter as expectativas de inflação de longo prazo bem ancoradas.
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Collins J. Okoth
Collins Okoth é um jornalista e analista de mercados com 8 anos de experiência cobrindo criptomoedas e tecnologia. É Analista Financeiro Certificado e possui graduação em Matemática Atuária. Collins já trabalhou na Geek Computer e CoinRabbit como escritor e editor.
