ドイツ銀行のアナリストは、成長予測を引き下げたにもかかわらず、ドイツ株に対して強気の見方を維持している

ドイツ銀行の上級アナリストは、新たな経済データでドイツが逆風に直面していることが示されているにもかかわらず、同行のアナリストのほとんどよりもドイツ株に対して楽観 的な見方を維持していると述べている。同行で欧州株式およびクロスアセット戦略を統括するマクシミリアン・ウレール氏は、金曜日のメモで、同行のチームは「過去数年間、セルサイドのコンセンサスと比較して、DAX指数において唯一の強気派だった」と記した。DAX指数はドイツの主要株価指数である。

ウレール氏は、ドイツ株が3年連続で自身の楽観的な予測を上回るパフォーマンスを見せて いると指摘した。DAXは2025年に23%上昇し、米国の主要3株価指数を上回った。さらに、2024年には20.3%、2023年には18.8%上昇した。

同業他社よりも大きな利益を予測

現在、 株式指数は なっている 一方、S&P500指数は1.8%、ダウ平均株価は2.1%、ナスダック総合指数は1.9%それぞれ上昇している。こうしたパフォーマンスの乖離を受けて、多くの投資家は、今後数ヶ月間、欧州株式が米国株式に追いつけるのかどうか疑問視している。

しかし、ウレール氏はDAXには今年、まだ大きな上昇余地があると考えている。同氏は、2026年には同指数が18%上昇する可能性があると予想しており、これは多くのアナリストが予想する8%を大きく上回る。その理由として、ドイツの大規模な政府支出計画と世界経済の安定を挙げている。.

「我々は、tron利益成長とセンチメントの改善により、DAXはさらに上昇する可能性があると考えています。そのため、我々は再び孤独感を抱き、DAXの18%の上昇を予想しています」とウリール氏は記した。「強気すぎるように聞こえますか？過去3年間は毎年弱気すぎたでしょう。」

ドイツは昨年、債務規制を大幅に変更し、国防や道路建設への巨額支出を可能にした。この動きは、欧州最大の経済大国であるドイツへの投資家の信頼を高めた。「ドイツは復活した」と、5月に就任したフリードリヒ・メルツ首相は述べた。この財政拡大に向けた政治的転換は、 ドイツ銀行の戦略チームが現在設定している楽観的な目標の主要な柱となっている。

DAXは、ソフトウェアメーカーのSAP、保険会社のアリアンツ、武器メーカーのラインメタルなど、欧州最大手の企業を tracている。.

政府は困難に直面し成長予測を引き下げ

明るい見通しは今四半期、初めて大きな試練に直面している。2026年2月2日（月）、ドイツ経済省は今年の成長率予測を、従来の1.3%から1.0%に引き下げた。当局者は、継続的な貿易問題とエネルギー価格の高騰を懸念材料として挙げている。.

それでも、投資家はドイツ企業への支援を開始した5000億ユーロ規模のインフラ・防衛基金に注目しているようだ。DAX指数は2月最初の月曜日に24,500ポイント付近で取引され、 銀行株 いる世界的な変動性を比較検討し始めている defi、新たな取引週の始まりを

アディダスの株価は、 同社が10億ユーロ相当の自社株買いを行うと発表したことを受けて急騰した。ウリアー氏が勤務するドイツ銀行は、2025年の年間利益が過去最高を記録したと発表して以来、同指数の中で最も好調な企業の1つとなっている。

多くのアナリストが成長の鈍化を懸念しているが、DAXを構成する大手国際企業を見ると、たとえドイツ国内の経済が低迷しても、これらの企業の収益は成長を続ける可能性があると示唆されている。.