- 德意志银行预测2026年DAX指数将上涨18%，高于8%的市场共识预期。
- DAX指数在2025年上涨23%，连续第三年跑赢美国股指。
- 德国将增长预测下调至1.0%，但5000亿欧元基金为股市提供支撑。
德意志银行的一位高级分析师表示，他仍然对 德国股票 比大多数同行更 乐观，尽管新的经济数据显示该国面临 逆风。Maximilian Uleer，该银行欧洲股票和跨资产策略负责人，在note Fr
Uleer指出，德国股票表现优于他过去三年自己的乐观预测。DAX在2025年上涨23%，击败了所有三大美国股指。它在2024年上涨20.3%，2023年上涨18.8%。
iday写道，与卖方共识相比，他的团队过去几年一直是“DAX上的孤独多头”。DAX是德国主要的股票指数。
目前，该指数今年大致持平，而标普500上涨1.8%，道琼斯上涨2.1%，纳斯达克上涨1.9%。这种表现差异导致许多投资者质疑欧洲股票在未来几个月能否跟上美国同行的步伐。
预测比同行更大的涨幅
但Uleer认为DAX今年还有很大的上涨空间。他预计该指数在2026年可能上涨18%，远高于大多数分析师预测的8%涨幅。他的理由包括德国的大规模政府支出计划和稳定的全球经济。
德国去年对其债务规则进行了重大修改，为国防和道路的大规模支出打开了大门。此举提升了投资者对欧洲最大经济体的信心。“德国回来了，”德国总理弗里德里希·梅尔茨在5月就职后说道。这种向财政扩张的政治转变是德意志银行策略团队目前设定乐观目标的主要支柱。
“在我们看来，得益于强劲的盈利增长和改善的市场情绪，DAX可能会上涨更多。因此，我们再次成为孤独者，预测DAX有18%的上行空间，”Uleer写道。“听起来过于乐观？在过去3年的每一个年份，这都过于悲观。”
DAX追踪欧洲一些最大的公司，包括软件制造商SAP、保险公司Allianz和武器制造商Rheinmetall。
政府在挑战中下调增长预测
尽管如此，投资者似乎专注于5,000亿欧元的基础设施和国防基金，该基金开始帮助德国公司。2月第一个周一，DAX在24,500点附近交易，从银行和体育用品公司获得提振。市场参与者越来越多地将这些国内政策支持与定义新交易周开始的整体全球波动性进行权衡。
Adidas股价飙升，该公司表示将回购价值10亿欧元的自家股票。德意志银行（Uleer任职于此）在报告2025年最高年度利润后，一直是该指数中表现最好的股票之一。
这一积极前景在本季度面临第一个重大挑战。2026年2月2日星期一，德国经济部将其今年的增长预测从之前的1.3%下调至1.0%。官员们指出，持续的贸易问题和高能源价格是担忧所在。
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Hania Humayun
Hania加入Cryptopolitan之前拥有分析金融、经济趋势和预测市场的丰富经验。她曾报道新兴技术、人工智能和金融科技等领域的话题。Hania作为注册建筑师的经验为新闻报道增添了活力与精准度。她毕业于拉合尔国立艺术学院，获得建筑学学位。
