アルファベットの100年債の需要は10倍に、ドットコムバブルとの比較を引き起こす

Alphabetは 債券を発行し のない 、 を得た 。この取引で得られた資金は、実際の額のほぼ10倍に上る。市場の専門家たちはこれに いない 。 彼らは これを、AIへの支出が制御不能になっていることを示す危険信号だと指摘している。

10億ポンドを調達した火曜日、この世紀債を通じて に達した 応募総額は95億ポンド 約 6%で、同社が発行した5種類の英ポンド建て債券の中で最も人気が高かった。 これは、 複数の通貨で総額200億ドルを調達する計画の一環である。

これは重要な点です。なぜなら、1990年代以降、大手テクノロジー企業がこれほど長期にわたる借入を行った例はないからです。モトローラとIBMは、 ドットコムバブル崩壊。モトローラは当時、米国企業トップ25にランクインしていました。しかし、現在では売上高わずか110億ドルで232位にとどまっています。IBMとコカ・コーラも当時、100年債を発行しましたが、新興企業に買収されたことで、その実力は衰えました。

必要な資金を必要としています 今年1,850億ドルの支出に。その大部分はデータセンターとAI機器に充てられます。Amazon、Microsoft、Oracle、Metaも同様の取り組みを進めています。アナリストによると、これらの企業はAI分野で競争力を維持するために、今後5年間で約3兆ドルの借入を行う見込みです。

アナリストはAI借入を過去の市場バブルと比較する

「ピークの兆候を探しているなら、これはピークの兆候のように見える」と、ウィンド・シフト・キャピタルのビル・ブレイン氏はCNBCのインタビューで述べた。彼は現在のAI借り入れを「歴史的な規模をはるかに超えている」と呼び、投資家がリスクを十分に検討せずに巻き込まれた過去のバブルと比較した。.

アルファベットはなぜこのようなことをしているのでしょうか？理由はいくつかあります。英国の年金基金と保険会社は長期投資を必要としています。ポンド建てで売却することで、アルファベットは既に多額の借入を行っている米国市場への流入を抑制できます。また、借入コストも現在は低い水準にあります。.

しかし、 リスクは深刻です。1990年代を例に挙げましょう。通信会社はインターネットインフラ構築のために1兆6000億ドルを調達し、6000億ドルの債券を発行しました。しかし、需要はそれに追いつきませんでした。必要以上に多くのインフラを構築したのです。企業は倒産し、債券購入者は巨額の損失を被り、場合によっては20％しか回収できませんでした。

AIインフラも同じ道を辿る可能性がある

データセンターの 莫大な 。常に電力、冷却システム、定期的なハードウェアのアップグレードが必要です。AIの需要が不足したり、技術の方向性が変わったりすれば、これらの施設は金食い虫と化します。

英国の大手年金運用会社であるフェニックス・グループは、シティAMに対し、他のハイパースケーラーも「間違いなく注目し」、同様の取引を行うだろうと語った。そうなれば、市場の過剰に対する懸念が裏付けられることになる。メタはすでにプライベートクレジットで300億ドルを調達しており、 オラクルの負債は ように1000億ドルを超えている Cryptopolitan 。

歴史は 警告している。 1997年にモトローラの100年債を購入した人々は、同社は無敵だと考えていた。しかし、それは間違いだった。アルファベットが2126年に市場を支配しているかどうかは誰にもわからない。どの企業であれ、100年先まで投資するのはリスクの高い行為と言えるだろう。