Wall Street declassa MicroStrategy a "sell", afferma che il mercato del debito è "sfruttato"

A quanto pare Wall Street ha smesso di assecondare Bitcoin . Martedì, la società di investimento Monness Crespi Hardt ha declassato il titolo da "neutrale" a "vendere " e ha fissato un prezzo obiettivo di 220 dollari.

Quel numero è circa il 23% inferiore al prezzo di chiusura di lunedì. L'azienda non ritiene che Strategy abbia più energie per continuare a finanziare la sua ossessione bitcoin con gli stessi trucchi.

In una nota inviata martedì, l'analista Gus Galá di Monness Crespi Hardt ha affermato: "Sebbene fossimo stati pessimisti su diversi aspetti all'inizio... abbiamo acquisito una crescente fiducia nel fatto che la strategia di emissione di obbligazioni convertibili sia probabilmente attuabile".

Dal 2020, Strategy emette debito convertibile solo per acquistare più Bitcoin.

La strategia sul reddito fisso affronta una domanda debole

La società, che ha recentemente cambiato il suo nome da MicroStrategy a Strategy, ha rivelato nel suo rapporto sugli utili del quarto trimestre del 2024 che, con la partita del debito convertibile ormai conclusa, l'azienda ora prevede di fare maggiore affidamento sull'emissione di titoli a reddito fisso.

Questo cambiamento arriva dopo che Strategy ha anticipato di molto il suo piano triennale per raccogliere 42 miliardi di dollari, suddivisi equamente tra 21 miliardi di dollari in azioni e 21 miliardi di dollari in obbligazioni. Della metà azionaria, 18,6 miliardi di dollari sono già stati raccolti tramite l'attività sul mercato. L'idea alla base del piano è quella di acquistare la stessa cifra, 42 miliardi di dollari, in itcoin.

Galá ha però avvertito che l'interesse degli investitori per il nuovo piano di Strategy appare debole. "Riteniamo che la riduzione del premio inizierà a verificarsi, considerando l'attenzione rivolta ai titoli a reddito fisso, dove l'assorbimento è stato... tutt'altro che stellare, come misurato dagli sconti rispetto al valore nominale", ha affermato. Se la domanda per questi prodotti a reddito fisso continua a calare, Galá ha affermato che la strategia di tesoreria Bitcoin dell'azienda andrà incontro a seri problemi.

Storicamente, gli investitori hanno valutato Strategy al di sopra del suo effettivo patrimonio Bitcoin , trattandola come un indicatore di Bitcoin stesso. Questo perché il mercato credeva che l'azienda avrebbe costantemente aumentato la quantità di Bitcoin detenuta per azione. Ma se non riescono a raccogliere più capitale, questa ipotesi crolla. Galá ha affermato:

"Se i titoli a reddito fisso non diventeranno una quota maggiore delle emissioni, la strategia di tesoreria del BTC apparirà [sempre più] problematica"

Le difficoltà di Bitcoinpesano sugli investitori

Ma il titolo MSTR di Strategy non è l'unico in difficoltà. Bitcoin è bloccato in una fase di ribasso da tre settimane consecutive. Il primo trimestre del 2025 ha registrato una perdita di oltre il 10%, secondo i dati di CoinGecko.

Gli investitori in criptovalute sono ora incerti su cosa succederà. Tracy Jin, Chief Operating Officer di MEXC Exchange, ha affermato che il mercato è diventato silenzioso. "Il mercato è ora in una fase di attesa", ha affermato. "Gli investitori non sono pronti per azioni attive senza segnali chiari.

Se la retorica commerciale della Casa Bianca dovesse intensificarsi, soprattutto dopo le dichiarazioni di Trump previste per mercoledì, ci sarebbe il rischio di una rottura al ribasso del livello degli 80.000 dollari". Jin ha aggiunto che al momento non ci sono chiari fattori di crescita e questo sta uccidendo la propensione al rischio.

Sappiamo tutti che la Federal Reserve non taglierà i tassi di interesse fino all'estate, il che significa che la liquidità rimane limitata e che qualsiasi asset rischioso, come le criptovalute, verrà colpito per primo. Ha affermato che i timori di una recessione globale e le crescenti tensioni geopolitiche stanno allontanando gli investitori da asset volatili come bitcoin. "Gli investitori cercano un rifugio sicuro e bitcoin non è in questa lista", ha detto Jin.

Jin non pensa che Bitcoin raggiungerà presto i 100.000 dollari. Si aspetta che la moneta venga scambiata tra gli 85.000 e i 95.000 dollari ad aprile, con un interesse limitato da parte dei grandi investitori. Storicamente, aprile è stato comunque un mese difficile per Bitcoin . Si è chiuso in rosso in tre degli ultimi quattro anni, e quest'anno sembra seguire lo stesso copione. Jin ha affermato che la domanda istituzionale al momento non c'è.