I giganti di Wall Street esortano i clienti ad acquistare coperture azionarie a basso costo prima che i mercati vacillino

Le società di Wall Street, tra cui Goldman Sachs, Citadel Securities e JPMorgan Chase, stanno dicendo ai clienti di caricare coperture economiche mentre le azioni statunitensi scambiano vicino ai massimi storici e i segnali di allarme iniziano ad accumularsi.

Questa spinta alla protezione sta avvenendo mentre i principali indici salgono, il S&P 500 salta del 28% dall'8 aprile, e il VIX, il cosiddetto indicatore di paura di Wall Street, scende al suo livello più basso da febbraio.

Secondo secondo Bloomberg, la combinazione di un mercato della volatilità calmo e un forte rally sta creando quella che le scrivanie di trading vedono come una rara finestra per acquistare protezioni al ribasso prima che colpiscano potenziali shock.

Il team di trading di Goldman ha dichiarato in una nota lunedì, “Se sei nervoso, il mercato sta rendendo molto facile noleggiare coperture.” Questo consiglio arriva a pochi giorni da alcuni eventi chiave che potrebbero interrompere questa calma. La Federal Reserve è programmata per rilasciare la sua ultima decisione sui tassi di interesse il 30 luglio.

Poi, la scadenza dei dazi di agosto 1 del presidente Donald Trump segue immediatamente dopo. Oltre a questo, gli accordi commerciali degli Stati Uniti con Messico e Canada sono ancora irrisolti e qualsiasi nuovo stallo potrebbe invertire il momentum del mercato. C'è anche il prossimo rapporto sull'occupazione di luglio, previsto per la fine della settimana, che potrebbe gravare sulle future mosse della Fed. Wall Street orienta i trades verso opzioni put a breve scadenza

John Tully, stratega presso BofA Securities, ha detto ai clienti che è il momento di anticipare la volatilità di mercato mentre è ancora economica. Nella sua nota di lunedì, Tully ha scritto,

“È il momento di acquistare volatilità,” facendo riferimento a trend storici che mostrano come il VIX raggiunga tipicamente i livelli più bassi dell'anno a luglio. Ha raccomandato ai clienti di acquistare opzioni put sull'S&P 500 con scadenza il 22 agosto, poiché sarebbero ancora valide durante il simposio economico di Jackson Hole, un evento strettamente osservato per i cambiamenti nella politica della Fed.

Ilan Benhamou, del team di vendita di derivati azionari di JPMorgan, ha offerto una finestra temporale più stretta. Ha detto ai clienti di considerare opzioni put con scadenza il 1 agosto, direttamente collegate al rilascio dello stesso giorno dei dati sull'occupazione non agricola di luglio e all'annuncio dei dazi di Trump.

Entrambi gli eventi, che si verificano a poche ore di distanza l'uno dall'altro, potrebbero costringere i mercati a movimenti improvvisi, e la proposta di Benhamou mirava a cogliere quelle reazioni con precisione.

Mentre alcuni trader si aspettano che questo rally si estenda ulteriormente, altri stanno già segnalando il rischio di sovraesposizione. Scott Rubner, che guida la strategia azionaria e dei derivati presso Citadel Securities, ha detto ai clienti che i fondi sistematici si stanno avvicinando al loro limite di esposizione long. Se si ritirano, ciò potrebbe drenare il momentum dal rally.

Coperture di settembre spinte come protezione a lungo termine

Rubner non si ferma ad agosto. Sta anche consigliando ai clienti di guardare alle coperture con scadenza a settembre. Ha detto che gli eventi macro previsti intorno a quel tempo potrebbero gravare pesantemente sulle attività a rischio. C'è anche il trend storico: dal 1928, settembre è stato il mese con le prestazioni peggiori per le azioni statunitensi. Questo dato viene utilizzato dai desk per sostenere che le coperture economiche di oggi potrebbero ripagare se la volatilità si risveglia durante il mese storicamente difficile.

Rubner ha anche detto che i trader al dettaglio sono uno dei pochi gruppi di acquirenti a sostenere ancora il rally. Se questo supporto svanisce, e non ci sono tagli ai tassi della Fed o sorprese negli utili per sostenere il momentum, il mercato potrebbe invertire rapidamente. Tully ha aggiunto che se la Fed non vede i dazi come inflazionistici o dannosi per la crescita, c'è la possibilità che tagli i tassi a settembre, il che estenderebbe il rally, ma non c'è garanzia che ciò accada.

Nel frattempo, gli utili delle Big Tech, in particolare di aziende come Nvidia, non sono ancora stati pubblicati. A seconda dei risultati, il mercato potrebbe oscillare fortemente in entrambe le direzioni.

Le società di Wall Street, tra cui Goldman Sachs, Citadel Securities e JPMorgan Chase, stanno dicendo ai clienti di accumulare coperture economiche mentre le azioni statunitensi scambiano vicino ai massimi storici e i segnali di allarme iniziano ad accumularsi. Questa spinta alla protezione avviene mentre i principali indici salgono, l'S&P 500 balza del 28% dall'8 aprile e il VIX, Wall…