I giganti di Wall Street esortano i clienti ad accaparrarsi coperture azionarie a basso costo prima che i mercati oscillino

Le società di Wall Street, tra cui Goldman Sachs, Citadel Securities e JPMorgan Chase, stanno consigliando ai clienti di fare scorta di coperture a basso costo, mentre le azioni statunitensi si avvicinano ai massimi storici e i segnali di allarme cominciano ad accumularsi.

Questa spinta alla protezione si verifica mentre i principali indici sono in rialzo, l' S&P 500 è balzato del 28% dall'8 aprile e il VIX, il cosiddetto indicatore della paura di Wall Street, è sceso al livello più basso da febbraio.

Secondo Bloomberg, la combinazione di un mercato calmo e volatile e ditronrally sta creando quella che i trading desk considerano una rara finestra per acquistare protezione al ribasso prima che si verifichino potenziali shock.

Il team di trading di Goldman Sachs ha affermato in una nota di lunedì: "Se siete nervosi, il mercato sta rendendo molto facile noleggiare strumenti di copertura". Questo consiglio arriva a pochi giorni da alcuni eventi chiave che potrebbero turbare questa calma. La Federal Reserve dovrebbe annunciare la sua ultima decisione sui tassi di interesse il 30 luglio.

,dent Inoltre il termine del 1° agosto fissato dal presidente Donald Trump per l'introduzione di dazi doganali , gli accordi commerciali tra Stati Uniti, Messico e Canada sono ancora in sospeso e un nuovo stallo potrebbe invertire la tendenza positiva del mercato. Infine, è prevista la pubblicazione del rapporto sull'occupazione di luglio, entro la fine della settimana, che potrebbe influenzare le future decisioni della Fed.

Wall Street punta sulle opzioni put a breve termine

John Tully, stratega di BofA Securities, ha detto ai clienti che è il momento di anticipare la volatilità del mercato finché è ancora a buon mercato. Nella sua nota di lunedì, Tully ha scritto: "È il momento di comprare volatilità", facendo riferimento alle tendenze storiche che mostrano come il VIX raggiunga in genere i suoi livelli minimi dell'anno a luglio.

Ha consigliato ai clienti di acquistare opzioni put sull'indice S&P 500 in scadenza il 22 agosto, poiché sarebbero state ancora valide durante il simposio economico di Jackson Hole, un evento attentamente monitorato per eventuali cambiamenti nella politica della Fed.

Ilan Benhamou, del team di vendita di derivati ​​azionari di JPMorgan, ha proposto tempi più stretti. Ha affermato che i clienti dovrebbero prendere in considerazione opzioni put con scadenza il 1° agosto, direttamente legate alla pubblicazione, nello stesso giorno, dei dati sulle buste paga non agricole di luglio e all'annuncio dei dazi di Trump.

Entrambi gli eventi, verificandosi a distanza di poche ore l'uno dall'altro, potrebbero costringere i mercati a movimenti improvvisi e il discorso di Benhamou mirava a cogliere con precisione tali reazioni.

Mentre alcuni trader prevedono che questo rally si protrarrà ulteriormente, altri stanno già segnalando il rischio di sovraesposizione. Scott Rubner, responsabile della strategia azionaria e derivati ​​di Citadel Securities, ha comunicato ai clienti che i fondimatic si stanno avvicinando al limite di esposizione lunga. Un eventuale ritiro potrebbe indebolire lo slancio del rally.

Le coperture di settembre sono state promosse come protezione a lungo termine

Rubner non si ferma ad agosto. Consiglia anche ai clienti di valutare le coperture a settembre. Ha affermato che gli eventi macroeconomici attesi in quel periodo potrebbero pesare pesantemente sugli asset rischiosi. C'è anche il trend storico: dal 1928, settembre è stato il mese con le peggiori performance per le azioni statunitensi. Questo dato viene utilizzato dai desk per sostenere che le coperture economiche oggi potrebbero dare i loro frutti se la volatilità si risvegliasse durante il mese storicamente difficile.

Rubner ha anche affermato che i trader al dettaglio sono uno dei pochi gruppi di acquirenti che ancora sostengono il rally. Se questo supporto svanisce e non ci sono tagli dei tassi da parte della Fed o sorprese sugli utili a sostenere lo slancio, il mercato potrebbe invertire rapidamente la rotta. Tully ha aggiunto che se la Fed non considera i dazi come fattori inflazionistici o che uccidono la crescita, c'è la possibilità che tagli i tassi a settembre, il che prolungherebbe il rally, ma non c'è alcuna garanzia che ciò accada.

Nel frattempo, i profitti delle Big Tech, soprattutto di aziende come Nvidia, non sono ancora stati resi noti. A seconda dei risultati, il mercato potrebbe oscillare bruscamente in entrambe le direzioni.