Гиганты Уолл-стрит призывают клиентов покупать дешёвые хеджирующие инструменты, пока рынки не начали колебаться

Фирмы Уолл-стрит, включая Goldman Sachs, Citadel Securities и JPMorgan Chase, рекомендуют клиентам активно закупать дешёвые хеджирующие инструменты, поскольку акции США торгуются вблизи рекордных максимумов, а признаки надвигающихся проблем накапливаются.

Этот призыв к защите происходит на фоне роста основных индексов, S&P 500 растёт на 28% с 8 апреля, а VIX, так называемый «индикатор страха» Уолл-стрит, упал до самого низкого уровня с февраля.

Согласно По данным Bloomberg, сочетание спокойного рынка волатильности и сильного ралли создаёт, по мнению торговых отделов, редкое окно для покупки защиты от падения перед потенциальными шоками.

Торговая команда Goldman в заметке в понедельник «Если вы нервничаете, рынок делает аренду хеджей очень простой.» Этот совет прозвучал всего за несколько дней до некоторых ключевых событий, которые могут нарушить это спокойствие. Федеральная резервная система (ФРС) США должна опубликовать своё последнее решение по процентным ставкам 30 июля.

Затем следует дедлайн по тарифам Дональда Трампа в августе 1 тарифный дедлайн сразу после. Кроме того, торговые сделки США с Мексикой и Канадой всё ещё не урегулированы, и любой новый конфликт может обратить вспять рыночный импульс. Также в конце недели ожидается отчёт по занятости в США, который может повлиять на будущие шаги ФРС.

Уолл-стрит направляет трейдеров на краткосрочные опционы пут

Джон Талли, стратег в BofA Securities, сообщил клиентам, что пора опередить рыночную волатильность, пока она ещё дешёвая. В своей заметке в понедельник Талли написал: «Пора покупать волатильность» ссылаясь на исторические тенденции, согласно которым VIX обычно достигает своих самых низких уровней года в июле.

Он рекомендовал клиентам приобрести опционы пут на S&P 500 с истечением срока действия 22 августа, так как они будут действительны во время экономического симпозиума в Джексон-Хоул, события, за которым внимательно следят в ожидании изменений в политике ФРС.

Илан Бенхаму из отдела продаж деривативов акций JPMorgan предложил более узкий временной промежуток. Он сказал, что клиентам следует рассмотреть опционы пут с истечением срока действия 1 августа, которые напрямую связаны с одновременным выпуском данных о занятости в США за июль (non-farm payrolls) и объявлением Трампа о тарифах.

Оба события, происходящие в течение нескольких часов друг от друга, могут спровоцировать резкие движения на рынках, и предложение Бенхаму было направлено на то, чтобы точно зафиксировать эти реакции.

В то время как некоторые трейдеры ожидают дальнейшего расширения этого ралли, другие уже предупреждают о рисках чрезмерной экспозиции. Скотт Рубнер, руководящий стратегией по акциям и деривативам в Citadel Securities, сообщил клиентам, что систематические фонды теперь приближаются к пределу своей длинной позиции. Если они сократят позиции, это может лишить ралли импульса.

Сентябрьские хеджи продвигаются как долгосрочная защита

Рубнер не останавливается на августе. Он также советует клиентам обратить внимание на хеджи с истечением срока в сентябре. Он сказал, что макроэкономические события, ожидаемые в это время, могут оказать сильное давление на рискованные активы. Также существует историческая тенденция: с 1928 года сентябрь был самым неудачным месяцем для акций США. Эти данные используются торговыми отделами для обоснования того, что дешёвые хеджи сегодня могут окупиться, если волатильность пробудится в исторически сложный месяц.

Рубнер также отметил, что розничные трейдеры — одна из немногих групп покупателей, которые всё ещё поддерживают ралли. Если эта поддержка исчезнет, а ФРС не снизит процентные ставки или не будет неожиданного отчёта о прибылях, рынок может быстро развернуться. Талли добавил, что если ФРС не сочтёт тарифы инфляционными или убийственными для роста, существует шанс снижения ставок в сентябре, что продлит ралли, но гарантии этого нет.

Тем временем результаты Big Tech, особенно таких компаний, как Nvidia, ещё не опубликованы. В зависимости от результатов, рынок может резко качнуться в любом направлении.