Gigantes de Wall Street aconselham clientes a adquirirem opções de proteção contra oscilações no mercado de ações a preços baixos

Empresas de Wall Street, incluindo Goldman Sachs, Citadel Securities e JPMorgan Chase, estão aconselhando seus clientes a adquirirem ativos de proteção baratos, visto que as ações americanas estão sendo negociadas perto de suas máximas históricas e os sinais de alerta começam a se acumular.

Essa busca por proteção ocorre em um momento em que os principais índices sobem, o S&P 500 salta 28% desde 8 de abril e o VIX, o chamado indicador de medo de Wall Street, cai para seu nível mais baixo desde fevereiro.

Segundo a Bloomberg, a combinação de um mercado com volatilidade calma e umatronrecuperação está criando o que as mesas de operações consideram uma rara oportunidade para comprar proteção contra quedas antes que possíveis choques aconteçam.

A equipe de negociação do Goldman Sachs afirmou em nota na segunda-feira: "Se você está nervoso, o mercado está facilitando muito o aluguel de instrumentos de proteção". Essa recomendação surge poucos dias antes de eventos importantes que podem perturbar essa calmaria. O Federal Reserve deve divulgar sua mais recente decisão sobre a taxa de juros em 30 de julho.

Em seguida,dent Além o prazo de 1º de agosto imposto pelo presidente Donald Trump para a implementação das tarifas disso, os acordos comerciais dos EUA com o México e o Canadá ainda não foram resolvidos, e qualquer novo impasse poderia reverter o ímpeto do mercado. Há também o relatório de empregos de julho, previsto para o final da semana, que poderá influenciar as futuras decisões do Fed.

Wall Street direciona negociações para opções de venda de curto prazo

John Tully, estrategista da BofA Securities, disse aos clientes que é hora de se antecipar à volatilidade do mercado enquanto ela ainda está barata. Em sua nota de segunda-feira, Tully escreveu: "É hora de comprar volatilidade", apontando para tendências históricas que mostram que o VIX normalmente atinge seus níveis mais baixos do ano em julho.

Ele recomendou que os clientes comprassem opções de venda (put) do S&P 500 com vencimento em 22 de agosto, já que elas ainda estariam válidas durante o simpósio econômico de Jackson Hole, um evento acompanhado de perto em busca de mudanças na política do Fed.

Ilan Benhamou, da equipe de vendas de derivativos de ações do JPMorgan, ofereceu um prazo mais curto. Ele disse que os clientes deveriam considerar opções de venda com vencimento em 1º de agosto, diretamente vinculadas à divulgação, no mesmo dia, dos dados de emprego não agrícola de julho e ao anúncio das tarifas de Trump.

Os dois eventos, ocorrendo com poucas horas de diferença, poderiam provocar movimentos repentinos nos mercados, e a estratégia de Benhamou visava captar essas reações com precisão.

Enquanto alguns investidores esperam que essa alta continue, outros já alertam para o risco de sobreexposição. Scott Rubner, que lidera a estratégia de ações e derivativos da Citadel Securities, disse aos clientes que os fundosmatic estão se aproximando do limite de exposição comprada. Se houver uma correção, isso poderá anular o ímpeto da alta.

As operações de hedge em setembro são apresentadas como proteção de longo prazo

Rubner não está parando em agosto. Ele também está aconselhando os clientes a analisarem opções de hedge com vencimento em setembro. Ele afirmou que eventos macroeconômicos esperados para essa época podem impactar fortemente os ativos de risco. Há também a tendência histórica: desde 1928, setembro tem sido o mês de pior desempenho para as ações americanas. Esse dado está sendo usado pelas mesas de operações para argumentar que hedges baratos hoje podem ser vantajosos caso a volatilidade volte a aumentar durante esse mês historicamente difícil.

Rubner também afirmou que os investidores de varejo são um dos poucos grupos de compradores que ainda sustentam a alta. Se esse suporte diminuir e não houver um corte na taxa de juros do Fed ou uma surpresa positiva nos resultados corporativos para manter o ímpeto, o mercado poderá reverter rapidamente. Tully acrescentou que, se o Fed não considerar as tarifas inflacionárias ou prejudiciais ao crescimento, existe a possibilidade de que corte as taxas de juros em setembro, o que prolongaria a alta, mas não há garantia de que isso aconteça.

Enquanto isso, os resultados financeiros das grandes empresas de tecnologia, especialmente de empresas como a Nvidia, ainda não foram divulgados. Dependendo dos resultados, o mercado pode oscilar drasticamente em qualquer direção.