Les géants de Wall Street exhortent leurs clients à acquérir des couvertures-actions bon marché avant que les marchés ne vacillent

Les entreprises de Wall Street, y compris Goldman Sachs, Citadel Securities et JPMorgan Chase, conseillent à leurs clients de se constituer des couvertures bon marché alors que les actions américaines cotent près de leurs plus hauts historiques et que les signes d'alerte s'accumulent.

Cette poussée vers la protection intervient alors que les principaux indices grimpent, le S&P 500 bondit de 28 % depuis le 8 avril, et que le VIX, le soi-disant indicateur de la peur de Wall Street, chute à son niveau le plus bas depuis février.

Selon selon Bloomberg, la combinaison d'un marché de la volatilité calme et d'une forte hausse crée ce que les salles de marché considèrent comme une fenêtre rare pour acheter une protection contre les baisses avant que des chocs potentiels ne surviennent.

L'équipe de trading de Goldman a déclaré dans une note lundi, « Si vous êtes nerveux, le marché rend très facile la location de couvertures. » Ce conseil arrive quelques jours seulement avant certains événements clés qui pourraient perturber cette calme. La Réserve fédérale est prévue pour publier sa dernière décision sur les taux d'intérêt le 30 juillet.

Ensuite, la date limite des tarifs douaniers de 1 du président Donald Trump suit immédiatement. De plus, les accords commerciaux des États-Unis avec le Mexique et le Canada restent non résolus, et toute nouvelle confrontation pourrait inverser l'élan du marché. Il y a également le prochain rapport sur l'emploi en juillet, prévu à la fin de la semaine, qui pourrait peser sur les futures décisions de la Fed. Wall Street oriente les trades vers des options put à court terme

John Tully, stratège chez BofA Securities, a conseillé à ses clients de prendre de l'avance sur la volatilité du marché tant qu'elle est encore bon marché. Dans sa note de lundi, Tully a écrit,

« Il est temps d'acheter de la volatilité, » soulignant les tendances historiques montrant que le VIX atteint généralement ses niveaux les plus bas de l'année en juillet. Il a recommandé aux clients d'acheter des options put sur le S&P 500 expirant le 22 août, car elles seraient toujours valables lors du symposium économique de Jackson Hole, un événement étroitement surveillé pour les changements de politique de la Fed.

Ilan Benhamou, de l'équipe de vente de dérivés actions de JPMorgan, a proposé un cadre de temps plus serré. Il a déclaré que les clients devraient envisager des options put expirant le 1er août, directement liées à la publication simultanée des données de juillet sur les emplois non agricoles et à l'annonce des tarifs douaniers de Trump.

Ces deux événements, se produisant à quelques heures d'intervalle, pourraient forcer les marchés à des mouvements soudains, et la proposition de Benhamou visait à capturer ces réactions avec précision.

Alors que certains traders s'attendent à ce que cette hausse se poursuive, d'autres signalent déjà le risque de surexposition. Scott Rubner, qui dirige la stratégie actions et dérivés chez Citadel Securities, a déclaré à ses clients que les fonds systématiques approchent désormais de leur limite d'exposition longue. S'ils se retirent, cela pourrait drainer l'élan de la hausse.

Les couvertures de septembre poussées comme protection à plus long terme

Rubner ne s'arrête pas à août. Il conseille également à ses clients de regarder les couvertures datées de septembre. Il a déclaré que les événements macroéconomiques attendus autour de cette période pourraient peser lourdement sur les actifs risqués. Il y a aussi la tendance historique : depuis 1928, septembre a été le mois le moins performant pour les actions américaines. Ce point de données est utilisé par les salles de marché pour faire valoir que des couvertures bon marché aujourd'hui pourraient payer si la volatilité se réveille pendant ce mois historiquement difficile.

Rubner a également déclaré que les traders de détail sont l'un des seuls groupes d'acheteurs à soutenir encore la hausse. Si ce soutien s'affaiblit, et qu'il n'y a pas de baisse des taux de la Fed ou de surprise des bénéfices pour maintenir l'élan, le marché pourrait s'inverser rapidement. Tully a ajouté que si la Fed ne considère pas les tarifs douaniers comme inflationnistes ou destructeurs de croissance, il y a une chance qu'elle baisse les taux en septembre, ce qui prolongerait la hausse, mais rien n'est garanti.

Pendant ce temps, les résultats des grandes technologies, en particulier ceux de Nvidia, n'ont pas encore été publiés. Selon les résultats, le marché pourrait basculer fortement dans l'une ou l'autre direction.

Les entreprises de Wall Street, y compris Goldman Sachs, Citadel Securities et JPMorgan Chase, conseillent à leurs clients de se constituer des couvertures bon marché alors que les actions américaines cotent près de leurs plus hauts historiques et que les signes d'alerte s'accumulent. Cette poussée vers la protection intervient alors que les principaux indices grimpent, le S&P 500 bondit de 28 % depuis le 8 avril, et le VIX, Wall…