Les géants de Wall Street incitent leurs clients à se procurer des couvertures actions à bas prix avant que les marchés ne vacillent

Les firmes de Wall Street, dont Goldman Sachs, Citadel Securities et JPMorgan Chase, conseillent à leurs clients de se procurer des couvertures bon marché alors que les actions américaines se négocient près de sommets historiques et que les signaux d'alerte commencent à s'accumuler.

Cette tendance à la protection intervient alors que les principaux indices sont à la hausse : le S&P 500 a bondi de 28 % depuis le 8 avril et le VIX, l’indicateur de la peur à Wall Street, chute à son plus bas niveau depuis février.

Selon Bloomberg, la combinaison d'un marché à faible volatilité et d'unetronreprise crée ce que les salles de marchés considèrent comme une rare opportunité d'acheter une protection contre les baisses avant que d'éventuels chocs ne surviennent.

L'équipe de trading de Goldman Sachs a indiqué lundi dans une note : « Si vous êtes inquiet, le marché facilite grandement la souscription de couvertures. » Ce conseil intervient quelques jours seulement avant des événements majeurs susceptibles de perturber le calme actuel. La Réserve fédérale doit annoncer sa décision concernant les taux d'intérêt le 30 juillet.

Ensuite,dent immédiatement l'échéance du 1er août fixée par le président Donald Trump concernant les droits de douane . De plus, les accords commerciaux américains avec le Mexique et le Canada restent en suspens, et tout nouveau différend pourrait freiner la dynamique des marchés. Enfin, le rapport sur l'emploi de juillet, attendu en fin de semaine, pourrait influencer les décisions futures de la Réserve fédérale.

Wall Street oriente les transactions vers les options de vente à court terme

John Tully, stratégiste chez BofA Securities, a conseillé à ses clients de profiter de la volatilité des marchés tant qu'elle reste attractive. Dans sa note de lundi, il a écrit : « Il est temps d'acheter de la volatilité », s'appuyant sur des tendances historiques montrant que l'indice VIX atteint généralement ses niveaux les plus bas de l'année en juillet.

Il a recommandé à ses clients d'acheter des options de vente sur le S&P 500 arrivant à échéance le 22 août, car elles seraient encore valables pendant le symposium économique de Jackson Hole, un événement scruté de près pour déceler d'éventuels changements de politique de la Fed.

Ilan Benhamou, de l'équipe de vente de produits dérivés actions de JPMorgan, a proposé un calendrier plus serré. Il a indiqué que les clients devraient envisager des options de vente arrivant à échéance le 1er août, directement liées à la publication, le même jour, des données sur l'emploi non agricole de juillet et à l'annonce des droits de douane par Trump.

Ces deux événements, survenus à quelques heures d'intervalle, pourraient provoquer des mouvements soudains sur les marchés, et l'argumentaire de Benhamou visait à capter ces réactions avec précision.

Alors que certains investisseurs anticipent une poursuite de cette hausse, d'autres signalent déjà un risque de surexposition. Scott Rubner, responsable de la stratégie actions et produits dérivés chez Citadel Securities, a indiqué à ses clients que les fondsmatic approchent désormais de leur limite d'exposition longue. Un repli de leur part pourrait freiner la dynamique haussière.

Les couvertures de septembre sont présentées comme une protection à plus long terme

Rubner ne s'arrête pas au mois d'août. Il conseille également à ses clients d'envisager des couvertures à échéance septembre. Selon lui, les événements macroéconomiques attendus à cette période pourraient peser lourdement sur les actifs risqués. Il faut également tenir compte de la tendance historique : depuis 1928, septembre est le mois le moins performant pour les actions américaines. Les salles de marchés s'appuient sur cette donnée pour démontrer que des couvertures bon marché mises en place aujourd'hui pourraient s'avérer payantes si la volatilité se réveille durant ce mois traditionnellement difficile.

Rubner a également indiqué que les investisseurs particuliers figurent parmi les rares groupes d'acheteurs à soutenir encore la hausse. Si ce soutien s'essouffle et qu'aucune baisse des taux de la Fed ni aucune surprise positive dans les résultats des entreprises ne viennent maintenir la dynamique, le marché pourrait s'inverser rapidement. Tully a ajouté que si la Fed ne considère pas les droits de douane comme inflationnistes ou comme un frein à la croissance, il est possible qu'elle baisse ses taux en septembre, ce qui prolongerait la hausse, mais rien n'est garanti.

Par ailleurs, les résultats des géants de la tech, notamment ceux d'entreprises comme Nvidia, ne sont pas encore disponibles. Selon ces résultats, le marché pourrait connaître de fortes fluctuations, à la hausse comme à la baisse.