Circle rejette la réclamation de 49 millions de dollars en arbitrage des fonds Heka soutenus par Tether
- Un arbitre a rejeté la réclamation de 49 millions de dollars de Heka Funds, basée à Malte, contre Circle relative à son interdiction de rachat d'USDC.
- Circle avait des soupçons selon lesquels les rachats étaient canalisés vers Tether au détriment de l'USDC.
- L'arbitre a confirmé l'interdiction et ordonné à Heka de payer les frais de Circle, bien qu'il se soit abstenu de conclure formellement à une manipulation du marché.
Un arbitre a rejeté une réclamation de 49 millions de dollars de dommages-intérêts déposée par Heka Funds, une société de trading basée à Malte financièrement liée à Tether, concernant la décision de Circle de l'interdire de racheter des USDC.
Les dossiers sont devenus publics devant un tribunal fédéral de Boston mardi, après Circle avoir demandé la confirmation de la sentence d'arbitrage privée.
Que reprochait Circle à Heka ?
Circle a suspendu Heka en décembre 2023, après avoir soupçonné que le fonds effectuait des transactions favorisant la croissance de USDT Tether au détriment d'USDC, selon une pétition déposée par Circle devant le tribunal fédéral du Massachusetts.
Cependant, le conflit remonte à mars 2023, lorsque la Silicon Valley Bank a fait faillite. Cet incident a entraîné la perte d'une partie de la réserve de trésorerie derrière l'USDC, et la token a brièvement chuté sous son parité de 1 $.
Les fonds d'arbitrage ont réagi comme le système de rachat est conçu pour le faire, en achetant la token dévalorisée, en la rachetant auprès de l'émetteur pour un dollar plein, et en aidant à ramener la parité vers 1 $.
Heka a fait de même, mais Circle a déclaré à l'arbitre que les rachats du fonds dépassaient ceux des autres participants et qu'Heka continuait à racheter après que les traders rivaux aient cessé d'y voir un profit.
Circle a fini par croire que les dollars s'écoulaient vers Tether. Heka, associé à Abraxas Capital Management de Londres, a mis en œuvre des stratégies de rachat et d'arbitrage USDC qui ont généré plus de 100 % de rendement depuis le lancement du fonds.
L'investissement de $800 millions de Tether découvert par Circle
La relation s'est détériorée lorsque Circle a découvert l'ampleur de la participation de Tether dans Heka. Tether avait investi environ 800 millions de dollars dans le fonds via un véhicule lié, représentant environ les trois quarts des actifs d'Heka, et avait renoncé aux frais qu'elle facturait normalement pour la création de nouveaux tokens, selon les dossiers judiciaires.
L'arbitre, le juge à la retraite Robert Dondero, a estimé que Heka avait caché ce lien et compris que sa divulgation aurait déclenché, selon les termes du dossier, des « alarmes de préoccupation » chez Circle.
Sur l'accusation centrale, Dondero a déclaré que Circle « est devenu légitimement préoccupé par le fait que l'arbitrage Heka était structuré et peut-être encouragé par Tether afin que des dollars américains puissent être transférés de Circle vers Tether en échange d'USDC ». Cela ne constitue pas une constatation formelle que Heka a manipulé le marché.
Dondero a maintenu l'interdiction, a jugé que Heka avait agi de mauvaise foi en dissimulant le soutien de Tether, a rejeté toutes les réclamations et a ordonné au fonds de payer à Circle environ 166 000 $ de frais juridiques et d'experts.
Heka conteste
Heka rejette l'accusation de manipulation. Un porte-parole a déclaré que le fonds « n'a jamais participé à une manipulation de marché et n'a jamais fait l'objet d'une enquête ou d'une procédure réglementaire impliquant une manipulation de marché ou une conduite répréhensible similaire ».
Le fonds a également déclaré que la tentative de Circle de rendre publics les éléments confidentiels de l'arbitrage était une tentative de distraire les autres de la véritable question, à savoir son refus de tenir sa promesse de racheter les USDC contre des espèces.
Tether n'a pas été cité comme partie au différend. Cependant, les documents judiciaires ont révélé jusqu'où les deux plus grands émetteurs de stablecoins iront pour policer leurs propres plateformes.
Circle a construit sa marque en tant qu'émetteur de stablecoins axé sur la conformité, et elle défend la part de marché d'environ 24 % d'USDC contre Tether et les nouveaux entrants. DeFiLlama évalue le marché total des stablecoins à environ 310 milliards de dollars, avec USDT à environ 184 milliards de dollars et USDC près de 73 milliards de dollars.
La prochaine étape de Circle est une audience devant le juge Myong J. Joun sur sa demande de transformer la sentence d'arbitrage en jugement fédéral exécutoire. Aucune date n'avait été fixée à la publication.
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FAQ
Pourquoi Circle a-t-il interdit Heka Funds ?
Circle a suspendu Heka en décembre 2023 après avoir suspecté que le fonds procédait à des rachats d'USDC à des volumes inhabituellement élevés pour transférer des dollars vers Tether, et après avoir appris que Tether détenait environ 800 millions de dollars, soit 75 % des actifs de Heka, un engagement que le fonds n'avait pas divulgué.
Quelle était la réclamation de Heka Funds et que lui a été accordé ?
Heka a déposé une demande d'arbitrage en 2024 réclamant 49 millions de dollars de profits perdus dus à l'interdiction ; l'arbitre a rejeté toutes les demandes et a au contraire ordonné à Heka de payer à Circle environ 166 000 dollars de frais juridiques et d'experts.
L'arbitre a-t-il statué que Heka a manipulé le marché ?
Non. L'arbitre Robert Dondero a estimé que Heka avait agi de mauvaise foi en dissimulant les réserves de Tether et a confirmé l'exclusion de Circle, mais ses conclusions ne vont pas jusqu'à conclure à une manipulation du marché.
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Hannah Collymore
Hannah est rédactrice et éditrice avec près de dix ans d'expérience dans la rédaction de blogs et le reporting d'événements dans l'espace crypto. Chez Cryptopolitan, Hannah contribue à la page actualités, en rapportant et en analysant les derniers développements dans les secteurs de la DeFi, des RWA, de la régulation des crypto-monnaies, de l'IA et des technologies de pointe. Elle est diplômée de l'Université Arcadia avec un diplôme en administration des affaires.
