عمالقة وول ستريت يحثون العملاء على التقاط تغطيات أسهم رخيصة قبل اهتزاز الأسواق

تخبر شركات وول ستريت، بما في ذلك غولدمان ساكس، وسيتيديل سيكيوريتيز، وجيه بي مورغان تشيس، العملاء بتحميل تغطيات رخيصة بينما تتداول الأسهم الأمريكية بالقرب من مستويات قياسية وتبدأ علامات التحذير في التراكم.

يحدث هذا الدفع للحماية بينما تتصاعد المؤشرات الرئيسية، الـ ستاندرد آند بورز 500 يقفز 28% منذ 8 أبريل، وينخفض مؤشر VIX، مقياس الخوف في وول ستريت، إلى أدنى مستوى له منذ فبراير.

ولا إلى بلومبرغ، فإن مزيج سوق تقلبات هادئ وصعود قوي يخلق ما يراه مكاتب التداول كنادر لشراء حماية الهبوط قبل أن تضرب الصدمات المحتملة.

قال فريق التداول في غولدمان ساكس في مذكرة يوم الاثنين، "إذا كنت قلقاً، فإن السوق يجعل من السهل جداً استئجار التغطيات." يأتي هذا النصيحة بعد أيام قليلة من بعض الأحداث الرئيسية التي قد تعطل هذا الهدوء. من المقرر أن يصدر الاحتياطي الفيدرالي قراره الأخير بشأن أسعار الفائدة في 30 يوليو.

ثم، 1 الرئيس دونالد ترامب موعد نهائي للتعريفات الجمركية يتبع ذلك مباشرة. بالإضافة إلى ذلك، لا تزال صفقات التجارة الأمريكية مع المكسيك وكندا غير محلولة، وأي مواجهة جديدة قد تعكس زخم السوق. هناك أيضاً تقرير الوظائف الأمريكي القادم، المقرر في نهاية الأسبوع، والذي قد يثقل كاهل تحركات الاحتياطي الفيدرالي المستقبلية.

تشير وول ستريت إلى صفقات الخيارات الوقائية قصيرة الأجل

قال جون تولي، استراتيجي في BofA Securities، للعملاء إنه حان الوقت للتقدم على تقلبات السوق بينما لا تزال رخيصة. في مذكرته يوم الاثنين، كتب تولي، "حان الوقت لشراء التقلبات،" مشيراً إلى الاتجاهات التاريخية التي تظهر أن VIX عادة ما يصل إلى أدنى مستوياته في يوليو.

أوصى العملاء بشراء خيارات البيع على S&P 500 التي تنتهي صلاحيتها في 22 أغسطس، لأنها ستظل سارية خلال ندوة جاكسون هول الاقتصادية، وهي حدث يراقب عن كثب للتغيرات في سياسة الاحتياطي الفيدرالي.

قدم إيلان بنهامو، من فريق مبيعات المشتقات الأسهم في JPMorgan، إطاراً زمنياً أضيق. قال إنه يجب على العملاء النظر في خيارات البيع التي تنتهي صلاحيتها في 1 أغسطس، المرتبطة مباشرة بالإصدار في نفس اليوم لبيانات الأجور غير الزراعية في يوليو وإعلان ترامب عن التعريفات الجمركية.

يمكن أن تجبر هاتان الحالتان، اللتان تحدثان خلال ساعات من بعضهما البعض، الأسواق على تحركات مفاجئة، وكان عرض بنهامو يهدف إلى التقاط تلك التفاعلات بدقة.

بينما يتوقع بعض المتداولين استمرار هذا الصعود بشكل أكبر، يشير آخرون بالفعل إلى خطر الإفراط في التعرض. قال سكوت روبنر، الذي يقود استراتيجية الأسهم والمشتقات في سيتيديل سيكيوريتيز، للعملاء إن الصناديق النظامية تقترب الآن من حد التعرض الطويل. إذا تراجعوا، فقد يستنزف ذلك الزخم من الصعود.

دفع تغطيات سبتمبر كحماية طويلة الأجل

روبنر لا يتوقف عند أغسطس. إنه ينصح العملاء أيضاً بالنظر في تغطيات مؤرخة بشهر سبتمبر. قال إن الأحداث الكلية المتوقعة حول ذلك الوقت قد تثقل كاهل الأصول المحفوفة بالمخاطر. هناك أيضاً الاتجاه التاريخي: منذ عام 1928، كان سبتمبر أسوأ شهر أداءً للأسهم الأمريكية. يتم استخدام نقطة البيانات هذه من قبل المكاتب لتقديم الحجة بأن التغطيات الرخيصة اليوم قد تدفع ثمارها إذا استيقظ التقلبات مرة أخرى خلال الشهر الصعب تاريخياً.

قال روبنر أيضاً إن متداولي التجزئة هم أحد مجموعات المشترين الوحيدة التي لا تزال تدعم الصعود. إذا تلاشى هذا الدعم، ولم يكن هناك خفض لأسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي أو مفاجأة أرباح للحفاظ على الزخم، فقد ينقلب السوق بسرعة. وأضاف تولي أنه إذا لم ير الاحتياطي الفيدرالي التعريفات الجمركية على أنها تضخمية أو قاتلة للنمو، فهناك فرصة لخفض أسعار الفائدة في سبتمبر، مما سيستمر في الصعود، لكن لا يوجد ضمان لحدوث ذلك.

في هذه الأثناء، لم تصل أرباح التكنولوجيا الكبرى، خاصة من شركات مثل Nvidia، بعد. اعتماداً على النتائج، قد يتأرجح السوق بقوة في أي اتجاه.