Il deficommerciale degli Stati Uniti sui beni è diminuito drasticamente ad aprile, molto più di quanto chiunque si aspettasse, dopo che le aziende hanno smesso di affrettarsi ad importare beni dall'estero in vista del rinvio dei dazi.
il Dipartimento del Commercio ha dichiarato che il disavanzo commerciale si è ridotto del 46%, attestandosi a 87,6 miliardi di dollari. Le importazioni sono crollate a 276,1 miliardi di dollari, con un calo di 68,4 miliardi di dollari in un solo mese. Nel frattempo, le esportazioni hanno registrato un leggero aumento, salendo di 6,3 miliardi di dollari a 188,5 miliardi di dollari.
Il motivo dei numeri record di marzo è stato il panico generale per l'anticipo delle merci prima dell'arrivo dei dazi più elevati. Le aziende hanno inondato i magazzini di importazioni prima delle scadenze. Questa corsa ha fatto schizzare alle stelle il deficommerciale.
Ora, con le date posticipate per l'entrata in vigore dei dazi, quell'ondata si è ritirata, per ora. Ma le aziende non si stanno proprio rilassando. Il programma è ancora un disastro.
I ritardi tariffari prolungano l'incertezza
La Casa Bianca ha spostato la maggior parte dei dazi imminenti a luglio, mentre i dazi sui prodotti cinesi sono stati posticipati a metà agosto. Questo ha lasciato le aziende con il fiato sospeso. Un gruppo di economisti sostiene che potrebbero esserci ancora ulteriori anticipazioni delle importazioni, poiché nessuno sa cosa succederà dopo la fine della sospensione di 90 giorni. Tutti camminano sulle uova.
E poi sono arrivati i tribunali. Mercoledì, un tribunale commerciale statunitense ha bloccato la maggior parte dei dazi deldent Donald Trump, affermando che non aveva il potere di farli approvare come ha fatto. La decisione è stata annullata il giorno successivo da una corte d'appello federale, che ha temporaneamente ripristinato i dazi.
Quindi ora le regole cambiano ogni 24 ore e le aziende si ritrovano nel mezzo di una partita di tennis legale. L'impatto economico si è già fatto sentire. Il deficommerciale record di marzo ha avuto un ruolo importante nel calo annualizzato dello 0,2% del PIL nel primo trimestre. È semplice matematica: quando le importazioni aumentano vertiginosamente e le esportazioni non tengono il passo, la crescita rallenta.
Nuovo disegno di legge prende di mira il denaro estero con sanzioni fiscali
Mentre il dramma dei dazi continua a girare, il partito di Trump sta promuovendo una nuova strategia per fare pressione sugli operatori stranieri, questa volta usando le tasse. Il One Big Beautiful Bill Act, approvato la scorsa settimana dalla Camera dei Rappresentanti, prevede enormi cambiamenti nel trattamento dei capitali stranieri negli Stati Uniti. Ma deve ancora essere approvato dal Senato.
Nascosta in quel disegno di legge c'è la Sezione 899, una disposizione che conferisce agli Stati Uniti il potere di perseguire i finanziamenti provenienti da Paesi che ritengono ingiusti. Ciò significa che governi come la Francia, che colpisce aziende tecnologiche come Google, Apple, Facebook e Amazon con una tassa del 3% sui ricavi digitali, potrebbero subire conseguenze. La Germania, che a quanto pare starebbe valutando una versione al 10%, potrebbe essere nella stessa lista.
George Saravelos, responsabile globale della ricerca sui cambi di Deutsche Bank, ha affermato in una nota di giovedì che questo consentirebbe agli Stati Uniti di trasformare una guerra commerciale in una guerra di capitali. La Sezione 899 consentirebbe al governo di tassare le partecipazioni estere in asset statunitensi come strumento per ottenere ciò che desidera nei negoziati economici.
George ha avvertito che questa tattica "mette in discussione la natura aperta dei mercati dei capitali statunitensi" e ridurrebbe i rendimenti dei titoli del Tesoro USA per gli investitori internazionali. Ha stimato che il rendimento dei titoli del Tesoro potrebbe scendere di quasi 100 punti base, il che li renderebbe molto menotrac. Questo è un problema, poiché l'America dipende da quegli investimenti per coprire il suo doppio defi: quello commerciale e quello di bilancio.
Beat Wittmann, presidente di Porta Advisors in Svizzera, non ha voluto indorare la pillola. "È una situazione pessima", ha detto. "È una cosa enorme, è solo un tassello del piano generale, ed è perfettamente in linea con gli obiettivi di questa amministrazione"
Wittmann ha affermato che, in fin dei conti, non si tratta di opinioni. "Il giudice ultimo non sono le nostre opinioni, ma il mercato obbligazionario", ha aggiunto. E ultimamente, ha aggiunto, se gli investitori cercano sicurezza, si stanno orientando verso i Bund tedeschi invece che sui Treasury.
