El déficit comercial de EE. UU. se reduce más de lo previsto por la caída de las importaciones

El déficit comercial de bienes de EE. UU. cayó bruscamente en abril, disminuyendo mucho más de lo que cualquiera esperaba, después de que las empresas dejaran de apresurarse a importar bienes extranjeros antes de los aranceles retrasados.

El Departamento de Comercio dijo indicó el viernes que la brecha comercial se redujo un 46 %, situándose en 87.600 millones de dólares. Las importaciones colapsaron hasta los 276.100 millones de dólares, una caída de 68.400 millones de dólares en solo un mes. Mientras tanto, las exportaciones experimentaron un pequeño aumento, subiendo 6.300 millones de dólares hasta los 188.500 millones de dólares.

La razón de los números récord de marzo fue el pánico total por anticipar la entrada de bienes antes de que entraran en vigor los aranceles más altos. Las empresas estaban inundando los almacenes con importaciones antes de los plazos. Esa avalancha empujó el déficit comercial por las nubes.

Ahora, con las fechas de los aranceles retrasadas, esa ola se ha retirado… por ahora. Pero las empresas no están exactamente relajadas. El calendario sigue siendo un desastre.

Los retrasos arancelarios arrastran la incertidumbre

La Casa Blanca trasladó la mayoría de los deberes futuros a julio, mientras que los aranceles sobre los productos chinos se han retrasado hasta mediados de agosto. Eso ha dejado a las empresas atrapadas adivinando. Un grupo de economistas dice que podría haber más anticipación de importaciones, ya que nadie sabe qué sucederá después de que termine la pausa de 90 días. Todos están caminando sobre cáscaras de huevo.

Y luego llegaron los tribunales. El miércoles, un tribunal de comercio de EE. UU. frenó la mayoría de los aranceles del presidente Donald Trump, diciendo que no tenía el poder de imponerlos de la manera en que lo hizo. Esa decisión fue anulada al día siguiente por un tribunal de apelaciones federal, que puso temporalmente los aranceles nuevamente en juego.

Así que ahora las reglas cambian cada 24 horas, y las empresas quedan atrapadas en medio de un partido de tenis legal. El impacto económico ya se ha hecho presente. El déficit comercial récord de marzo jugó un papel importante en la caída anualizada del 0,2 % del PIB en el primer trimestre. Es matemáticas simples: cuando las importaciones se disparan y las exportaciones no siguen el ritmo, el crecimiento se ralentiza.

Un nuevo proyecto de ley apunta al dinero extranjero con penalizaciones fiscales

Aunque el el drama de los aranceles sigue girando, el equipo de Trump está impulsando una nueva estrategia para presionar a los actores extranjeros, esta vez utilizando impuestos. La Ley Uno Grande y Hermosa, aprobada la semana pasada por la Cámara de Representantes, incluye cambios masivos en cómo se trata el capital extranjero en EE. UU. Pero aún necesita la aprobación del Senado.

Dentro de ese proyecto de ley se encuentra la Sección 899, una disposición que otorga a EE. UU. el poder de perseguir el dinero de los países que considera injustos. Esto significa que gobiernos como Francia, que gravaron a empresas tecnológicas como Google, Apple, Facebook y Amazon con un impuesto del 3 % sobre los ingresos digitales, podrían enfrentar consecuencias. Alemania, que según se informa está considerando una versión del 10 %, podría estar en la misma lista.

George Saravelos, director global de investigación de divisas en Deutsche Bank, dijo en una nota del jueves que esto permitiría a EE. UU. convertir una guerra comercial en una guerra de capitales. La Sección 899 permitiría al gobierno gravar las tenencias extranjeras de activos estadounidenses como una herramienta para obtener lo que desea en las negociaciones económicas.

George advirtió que esta táctica «desafía la naturaleza abierta de los mercados de capitales de EE. UU.» y reduciría los rendimientos de los Bonos del Tesoro de EE. UU. para los inversores internacionales. Estimó que el rendimiento de los Bonos del Tesoro podría caer casi 100 puntos básicos, lo que los haría mucho menos atractivos. Ese es un problema, ya que América depende de esa inversión para cubrir su déficit gemelo, tanto el comercial como el presupuestario.

Beat Wittmann, presidente de Porta Advisors en Suiza, no lo suavizó. «Es muy malo», dijo. «Esto es enorme: esto es solo una pieza en el plan general, y es completamente consistente con lo que representa esta administración».

Wittmann dijo que, al final del día, no se trata de opiniones. «El juez definitivo para esto no son nuestras opiniones, es el mercado de bonos», añadió. Y últimamente, dijo, si los inversores buscan seguridad, se están inclinando hacia los bunds alemanes en lugar de los Bonos del Tesoro de EE. UU.