Samsung prevé obtener beneficios récord en memorias con IA, y el mercado se muestra indiferente

Samsungtronanunció el martes (7 de julio) que espera que su beneficio operativo en el segundo trimestre aumente a alrededor de 89,4 billones de wones coreanos, lo que representa casi 19 veces el beneficio registrado en el mismo trimestre del año pasado, debido al auge de los chips de memoria utilizados para la IA.

Sin embargo, los inversores no recibieron con mucho entusiasmo esta noticia, y las acciones de Samsung se desplomaron. Esto puede atribuirse a que los inversores han comenzado a considerar que las valoraciones de la IA son demasiado especulativas.

Esta desconexión con la realidad de la situación no solo afecta a Corea del Sur, sino también a nivel internacional. Samsung y su rival surcoreano SK Hynix producen gran parte de los chips de memoria avanzados para servidores de IA a nivel mundial. Su rendimiento es de gran interés para los inversores que invierten en tecnologías relacionadas con la IA en todo el mundo. La debilidad de las acciones de las empresas coreanas de memoria suele repercutir en otras como Micron e influye en los fondos de tecnología y semiconductores en general.

Lo que Samsung realmente guió

Según sus previsiones iniciales de ganancias, Samsung espera que sus ventas acumuladas para el segundo trimestre alcancen aproximadamente 171 billones de wones, dentro de un rango de 170 billones a 172 billones de wones según las Normas Internacionales de Información Financiera de Corea (K-IFRS), mientras que se espera que el beneficio operativo sea cercano a los 89,4 billones de wones, en comparación con los 4,68 billones de wones durante el segundo trimestre de 2025 con ingresos de 74,57 billones de wones.

Según el informe de Reuters, esta cifra de ganancias ya supera la estimación de LSEG SmartEstimate, que se sitúa en 87,3 billones de wones, e indica el rápido crecimiento de la demanda de tecnología basada en IA, lo que ha afectado considerablemente al suministro de chips de memoria.

Según un informe del Financial Times, las últimas previsiones de Samsung indican que ha registrado su tercer trimestre consecutivo de resultados operativos récord, impulsados ​​por lo que se ha denominado una "demanda implacable de IA".

La oferta de memoria de alto ancho de banda, DRAM para servidores y memoria flash NAND no ha logrado satisfacer la creciente demanda de chips de memoria debido a la expansión de las infraestructuras hiperescalables orientadas a la nube a la luz del desarrollo de la IA, lo que ha permitido a los fabricantes obtener precios más altos por sus productos.

Según el informe de Reuters , los analistas prevén que el entorno de precios favorable continúe debido a las limitaciones que aún existen en la cadena de suministro de IA

¿Por qué el mercado miró hacia otro lado?

Sin embargo, lostronbeneficios no fueron suficientes para frenar la reciente caída de las acciones.

Las acciones en Corea del Sur cayeron desde los máximos de la semana anterior debido a la controversia sobre los precios de las acciones de IA, más que a los fundamentos del mercado de las empresas. Los inversores parecen dudar de que los altos niveles de inversión en infraestructura de IA sigan generando los rendimientos esperados, dadas las valoraciones actuales de las acciones.

Ryu Young-ho, analista sénior de NH Investment & Securities, dijo:

Los inversores se muestran cada vez más cautelosos sobre si la inversión masiva en inteligencia artificial por parte de las grandes empresas tecnológicas continuará al ritmo actual.

Esa es la razón del enfoque prudente con Samsung, que logró ofrecer resultados excepcionales este año.

Otro motivo por el que los inversores se mantienen cautelosos es que las expectativas se han vuelto extremadamente altas.

Además, Reuters ha citado a Tom Kang, director de investigación de Counterpoint Research, quien afirma que: "El mercado esperabatronresultados aún más sólidos"

Esto se refiere al hecho de que, si bien las expectativas de ganancias durante el ciclo actual de IA han sido excelentes, a veces un buen desempeño no es suficiente para los inversores, ya que estos se han adaptado a unas condiciones comerciales casi perfectas para las empresas.

Este pesimismo se ha extendido a otras partes de la región. Según Reuters, el índice MSCI de Mercados Emergentes de Asia experimentó un ligero descenso, con Corea del Sur representando más de una cuarta parte del índice, lo que agravó considerablemente la caída de las acciones tecnológicas coreanas.

SK Hynix no ha logrado escapar a esta tendencia, a pesar de ser uno de los mayores beneficiarios de la demanda de memoria para IA. Los inversores ahora están atentos a si la fortaleza sostenida de los precios de HBM podrá compensar la preocupación de que las inversiones de capital relacionadas con la IA se moderen con el tiempo.

La extrapolación al comercio mundial de IA

Las acciones de Micron también sufrieron cierta presión, ya que las perspectivas del mercado para la valoración de chips de memoria cambiaron tras la caída del mercado coreano. Esto demuestra que los inversores reaccionan a los precios globales de los semiconductores porque consideran a los fabricantes de memoria como un indicador de los costes tecnológicos relacionados con la IA.

Esta reacción es fácilmente reconocible para los inversores en criptomonedas y otros inversores en mercados de riesgo. Los activos relacionados con la IA se han encarecido durante el año en términos de múltiplos de valoración debido al aumento de la demanda de IA. Sin embargo, la tendencia está cambiando, ya que ahora los inversores buscan obtener beneficios en lugar de simplemente recompensar la exposición a la IA.

En este sentido, Samsung ha obtenido algunos beneficios. La gran incógnita reside en si los recientes anuncios trimestrales y la continua evidencia de una sólida demanda de HBM en toda la industria de semiconductores contribuirán a restablecer la confianza en las valoraciones relacionadas con la IA, o si los inversores seguirán exigiendo pruebastroncontundentes de que los beneficios récord pueden estar a la altura de las expectativas récord.

Samsungtronproyectó un beneficio operativo de aproximadamente 89,4 billones de wones en el segundo trimestre, casi 19 veces superior al del año anterior, gracias a la creciente demanda de memoria para IA; sin embargo, las acciones de chips coreanas continuaron cayendo y el índice Kospi revirtió las ganancias iniciales.

Esto es relevante para cualquiera que esté expuesto al mercado de la IA, desde SK hynix y Micron hasta otros activos de riesgo, porque los inversores ahora cuestionan las valoraciones de la IA incluso cuando las cifras alcanzan récords. Las próximas pruebas serán la confirmación de los resultados de Samsung y la salida a bolsa de SK hynix en Estados Unidos, valorada en aproximadamente 28.000 millones de dólares.