Samsung prevé beneficios récord en memoria para IA, y el mercado bosteza

Samsung Electronics anunció el martes (7 de julio) que espera que su beneficio operativo en el segundo trimestre aumente hasta aproximadamente 89,4 billones de wones surcoreanos, lo que representa casi 19 veces el beneficio registrado en el mismo trimestre del año anterior, debido al auge de los chips de memoria utilizados para la IA.

Sin embargo, los inversores no estaban tan entusiasmados con esta noticia, con las acciones de Samsung cayendo. Esto se puede atribuir al hecho de que los inversores han comenzado a evaluar las valoraciones de la IA como demasiado especulativas.

Esta desconexión con la realidad de la situación es relevante no solo para Corea del Sur, sino también más allá. Samsung y su rival surcoreano SK Hynix producen gran parte de los chips de memoria avanzados del mundo para servidores de IA. Su rendimiento es de gran interés para los inversores que invierten en tecnologías relacionadas con la IA a nivel mundial. La debilidad de las acciones de memoria coreanas a menudo se traslada a pares como Micron e influye en fondos tecnológicos y de semiconductores más amplios.

Lo que Samsung realmente guió

Basándose en su guía de ganancias inicial, Samsung espera que sus ventas acumuladas para el segundo trimestre alcancen aproximadamente 171 billones de wones, dentro de un rango de 170 a 172 billones de wones según las Normas de Información Financiera Internacionales de Corea (K-IFRS), mientras que se espera que el beneficio operativo esté cerca de 89,4 billones de wones, en comparación con 4,68 billones de wones durante el segundo trimestre de 2025 con ingresos de 74,57 billones de wones.

Según el informe de Reuters, esta cifra de ganancias ya es superior a LSEG SmartEstimate, que se estima en 87,3 billones de wones e indica el rápido crecimiento en la demanda de tecnología impulsada por IA, lo cual ha impactado fuertemente en la oferta de chips de memoria.

Según un informe de Financial Times, la última guía de Samsung indica su tercer trimestre consecutivo de resultados operativos récord impulsados por lo que se denominó “demanda implacable de IA”.

El suministro de memoria de alto ancho de banda (HBM), DRAM para servidores y NAND flash ha fallado en satisfacer la creciente demanda de chips de memoria debido a la expansión de infraestructuras en la nube de escala hipermétrica a la luz del desarrollo de la IA, lo que ha permitido a los fabricantes obtener precios más altos por sus productos.

Los analistas esperan que el entorno de precios favorable continúe porque la cadena de suministro de IA sigue siendo limitada, según el informe de Reuters.

Por qué el mercado miró hacia otro lado

Sin embargo, unos resultados sólidos no fueron suficientes para detener la reciente ola de ventas.

Las acciones en Corea del Sur cayeron desde los máximos de la semana anterior debido a la cuestión de los niveles de precios de las acciones de IA, en lugar de los fundamentos de mercado de las empresas. Los inversores parecen dudar de si los altos niveles de inversión en infraestructura de IA seguirán generando los rendimientos esperados dadas las valoraciones actuales de las acciones.

Ryu Young-ho, analista senior de NH Investment & Securities, dijo:

Los inversores se están mostrando más cautelosos sobre si la enorme inversión en IA por parte de las grandes empresas tecnológicas continuará al ritmo actual.

Esa es la razón del enfoque cauteloso con Samsung, que logró proporcionar resultados esperados sobresalientes este año.

Otra razón para que los inversores se mantengan cautelosos es que las expectativas se habían vuelto extremadamente altas.

Además, Reuters ha citado a Tom Kang, director de investigación en Counterpoint Research, quien señaló: «El mercado esperaba resultados aún más sólidos».

Esto se refiere al hecho de que, aunque las expectativas de ganancias durante el ciclo actual de IA han sido excelentes, a veces un buen rendimiento no es suficiente para los inversores, ya que ya se han adaptado a condiciones empresariales casi perfectas.

Este estado de ánimo pesimista también se ha extendido a otras partes de la región. Según Reuters, el Índice MSCI Emerging Markets Asia cayó ligeramente, con Corea del Sur siendo responsable de más de una cuarta parte del índice, lo que hizo que la caída de las acciones tecnológicas coreanas fuera mucho más pronunciada.

SK Hynix no logró escapar de esta tendencia, a pesar de ser uno de los mayores beneficiarios de la demanda de memoria para IA. Los inversores ahora observan si la solidez sostenida de los precios en HBM puede compensar las preocupaciones de que los gastos de capital relacionados con la IA puedan moderarse eventualmente.

La repercusión global para el comercio de IA

Los precios de las acciones de Micron también enfrentaron cierta presión ya que las perspectivas del mercado para la evaluación de chips de memoria cambiaron tras la caída del mercado coreano. Esto demuestra que los inversores reaccionan a los precios globales de los semiconductores porque perciben a los productores de memoria como la medida de los gastos tecnológicos asociados a la IA.

La reacción se puede reconocer fácilmente por los inversores de criptomonedas y otros inversores en mercados de riesgo. Los activos relacionados con la IA se han vuelto más caros durante el año en términos de múltiplos de valoración, ya que la demanda de IA ha aumentado. Sin embargo, la tendencia está cambiando, ya que esta vez los inversores buscan beneficios en lugar de simplemente recompensar la exposición a la IA.

En este sentido, Samsung ha generado algunos beneficios. La gran pregunta es si los anuncios trimestrales recientes y la evidencia continua de una sólida demanda de HBM en toda la industria de los semiconductores ayudarán a restaurar la confianza en las valoraciones relacionadas con la IA, o si los inversores seguirán exigiendo pruebas más sólidas de que los beneficios récord pueden mantener el ritmo con las expectativas récord.

Samsung Electronics guió hacia unos beneficios operativos de aproximadamente 89,4 billones de wones en el segundo trimestre, cerca de 19 veces los del año anterior, debido a la fuerte demanda de memoria para IA, pero las acciones de chips coreanas siguieron cayendo y el Kospi revirtió una ganancia temprana.

Esto importa a cualquiera expuesto al comercio de IA, desde SK Hynix y Micron hasta activos de riesgo más amplios, porque los inversores ahora están cuestionando las valoraciones de la IA incluso cuando los números alcanzan récords. Las próximas pruebas son las ganancias confirmadas de Samsung y la cotización en EE. UU. de aproximadamente 28.000 millones de dólares de SK Hynix.