- A Samsung projetou um salto acentuado no lucro operacional do segundo trimestre, impulsionada pela demanda aquecida por chips de memória para IA, incluindo HBM, DRAM para servidores e NAND flash.
- Investidores ainda venderam ações da Samsung e de outras empresas coreanas de semicondutores, demonstrando que os mercados estão se tornando mais cautelosos quanto ao fato de as avaliações de IA terem subido demais.
- A reação é relevante além da Coreia do Sul, pois Samsung, SK Hynix e Micron são indicadores-chave para o comércio global de chips de IA e para o sentimento geral do setor de tecnologia.
A Samsung Electronics anunciou na terça-feira (7 de julho) que espera que seu lucro operacional no segundo trimestre aumente para cerca de 89,4 trilhões de won coreanas, representando quase 19 vezes o lucro registrado no mesmo trimestre do ano passado, devido ao boom nos chips de memória usados para IA.
No entanto, os investidores não ficaram tão entusiasmados com essa notícia, com as ações da Samsung despencando. Isso pode ser atribuído ao fato de que os investidores começaram a avaliar as valorações de IA como muito especulativas.
Essa desconexão da realidade da situação é relevante não apenas para a Coreia do Sul, mas também além. Porque a Samsung e sua rival sul-coreana, SK Hynix, produzem grande parte dos chips de memória avançados do mundo para servidores de IA. Seu desempenho é de grande interesse para investidores que estão investindo em tecnologias relacionadas à IA globalmente. A fraqueza nas ações de memória coreanas muitas vezes transborda para pares como a Micron e influencia fundos de tecnologia e semicondutores mais amplos.
O que a Samsung realmente orientou
Com base em sua orientação inicial de lucros, a Samsung espera que suas vendas cumulativas no segundo trimestre alcancem cerca de 171 trilhões de won, dentro de uma faixa de 170 trilhões a 172 trilhões de won, de acordo com os Padrões Coreanos de Relatórios Financeiros Internacionais (K-IFRS), enquanto o lucro operacional deve ser próximo de 89,4 trilhões de won, em comparação com 4,68 trilhões de won durante o segundo trimestre de 2025, com receitas de 74,57 trilhões de won.
De acordo com o relatório da Reuters, esse resultado de lucros já é superior ao LSEG SmartEstimate, que é estimado em 87,3 trilhões de won, indicando o rápido crescimento na demanda por tecnologia impulsionada por IA, o que impactou fortemente o fornecimento de chips de memória.
De acordo com um relatório do Financial Times, a última orientação da Samsung indica seu terceiro trimestre consecutivo de resultados operacionais recordes impulsionados pelo que foi chamado de “demanda implacável por IA.”
O fornecimento de memória de alta largura de banda (HBM), DRAM para servidores e NAND flash falhou em atender à demanda crescente por chips de memória devido à expansão de infraestruturas em nuvem de escala hiperscalável à luz do desenvolvimento de IA, o que permitiu que os fabricantes obtivessem preços mais altos por seus produtos.
Os analistas esperam que o ambiente favorável de preços continue porque a cadeia de suprimentos de IA permanece restrita, de acordo com o relatório da Reuters.
Por que o mercado desviou o olhar
Lucros fortes, no entanto, não foram suficientes para impedir a recente venda.
As ações na Coreia do Sul caíram dos máximos da semana anterior em vista da questão dos níveis de preços para ações de IA, em vez dos fundamentos de mercado das empresas. Os investidores parecem duvidar se os altos níveis de investimento em infraestrutura de IA continuarão a gerar os retornos esperados, dadas as valorações atuais das ações.
Ryu Young-ho, analista sênior da NH Investment & Securities, disse:
Os investidores estão se tornando mais cautelosos sobre se o enorme investimento em IA pelas grandes empresas de tecnologia continuará no ritmo atual.
Essa é a razão para a abordagem cautelosa com a Samsung, que conseguiu fornecer resultados esperados excelentes este ano.
Outra razão para os investidores permanecerem cautelosos é que as expectativas se tornaram extremamente altas.
Além disso, a Reuters citou Tom Kang, que trabalha como diretor de pesquisa na Counterpoint Research, dizendo que: “O mercado esperava resultados ainda mais fortes.”
Isso se refere ao fato de que, embora as expectativas de lucros durante o atual ciclo de IA tenham sido ótimas, às vezes um bom desempenho não é suficiente para os investidores, pois eles já se adaptaram a condições de negócios quase perfeitas para as empresas.
Este clima pessimista também se espalhou para outras partes da região. De acordo com a Reuters, o Índice MSCI Emerging Markets Asia caiu ligeiramente, com a Coreia do Sul sendo responsável por mais de um quarto do índice, tornando a queda nas ações de tecnologia coreanas muito pior.
A SK Hynix não conseguiu escapar dessa tendência mesmo sendo uma das maiores beneficiárias da demanda por memória para IA. Os investidores agora têm seus olhos voltados para saber se a força sustentada nos preços da HBM pode compensar as preocupações de que os gastos de capital relacionados à IA podem eventualmente se moderar.
A leitura cruzada para o comércio global de IA
Os preços das ações da Micron também enfrentaram alguma pressão já que as perspectivas de mercado para a avaliação de chips de memória mudaram após a queda do mercado coreano. Isso demonstra que os investidores reagem aos preços globais de semicondutores porque percebem os produtores de memória como a medida das despesas de tecnologia conectadas à IA.
A reação pode ser facilmente reconhecida por investidores de criptomoedas e outros investidores de mercados de risco. Os ativos relacionados à IA tornaram-se mais caros durante o ano em termos de múltiplos de valoração, à medida que a demanda por IA aumentou. No entanto, a tendência está mudando desde esta vez, os investores buscam lucros em vez de simplesmente recompensar a exposição à IA.
Nesse sentido, a Samsung gerou alguns lucros. A grande questão é se os anúncios trimestrais recentes e a evidência contínua de demanda robusta por HBM em toda a indústria de semicondutores ajudarão a restaurar a confiança nas valorações relacionadas à IA ou se os investores continuarão exigindo provas mais fortes de que os lucros recordes podem acompanhar as expectativas recordes.
A Samsung Electronics orientou para cerca de 89,4 trilhões de won em lucro operacional no segundo trimestre, próximo a 19 vezes o ano anterior, com a forte demanda por memória de IA, mas as ações de chips coreanas continuaram caindo e o Kospi reverteu um ganho inicial.
Isso importa para qualquer pessoa exposta ao comércio de IA, desde a SK Hynix e a Micron até ativos de risco mais amplos, porque os investidores estão questionando as valorações de IA mesmo quando os números atingem recordes. Os próximos testes são os lucros confirmados da Samsung e a listagem nos EUA de aproximadamente US$ 28 bilhões da SK Hynix.
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Perguntas Frequentes
Qual é o lucro esperado pela Samsung para o segundo trimestre de 2026?
De acordo com seu Global Newsroom, a Samsung projetou um lucro operacional de aproximadamente 89,4 trilhões de wons sul-coreanos e vendas de cerca de 171 trilhões de wons, ante 4,68 trilhões de wons no mesmo período do ano anterior.
Por que as ações de chips coreanos caíram apesar das fortes projeções da Samsung?
Os investidores ficaram cautelosos com as altas avaliações em ações ligadas à IA, o que fez o Kospi passar de um ganho superior a 2% para uma perda superior a 2%, segundo reportagem da Reuters veiculada pelo The Economic Times.
Quanto vale a listagem planejada nos EUA da SK hynix?
A Reuters, por meio do The Economic Times, informou que a SK hynix está se preparando para uma oferta pública de ações nos EUA, com expectativa de arrecadar cerca de US$ 28 bilhões, tornando-se uma das maiores ofertas de ações do mundo.
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Micah Abiodun
Micah Abiodun faz bom uso de sua especialização em Engenharia e Gestão Ambiental (MSc) na Universidade de Tecnologia de Tallinn (TalTech) para refinar notícias sobre previsão de preços e conteúdo no Cryptopolitan. Agora em seu 7º ano no espaço de mídia cripto, ele cobre principais criptomoedas, altcoins, DeFi, stablecoins, tendências macroeconômicas e tecnologias emergentes.
