سامسونغ تتوقع أرباحاً قياسية بفضل ذاكرة الذكاء الاصطناعي، والسوق يتثاءب

أعلنت سامسونج إلكترونيكس يوم الثلاثاء (7 يوليو) أنها تتوقع أن يرتفع ربحها التشغيلي في الربع الثاني إلى حوالي 89.4 تريليون وون كوري، وهو ما يمثل قرابة 19 ضعفاً من الربح الذي سجلته في نفس الربع من العام الماضي، بسبب الازدهار في شرائح الذاكرة المستخدمة للذكاء الاصطناعي.

ومع ذلك، لم يكن المستثمرون متحمسين جداً لهذا الخبر، حيث انخفضت أسهم سامسونج. ويعزى ذلك إلى حقيقة أن المستثمرين بدأوا في تقييم تقييمات الذكاء الاصطناعي على أنها مفرطة في المخاطرة.

هذا الانفصال عن واقع الوضع ذو صلة ليس فقط بكوريا الجنوبية ولكن أيضاً بما وراءها. لأن سامسونج ومنافستها الكورية الجنوبية SK Hynix تنتجان جزءاً كبيراً من شرائح الذاكرة المتقدمة في العالم لخوادم الذكاء الاصطناعي. إن أدائهما يثير اهتمام المستثمرين الذين يستثمرون في التقنيات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي على مستوى العالم. غالباً ما يتسرب الضعف في أسهم الذاكرة الكورية إلى نظرائها مثل Micron ويؤثر على صناديق التكنولوجيا وأشباه الموصلات الأوسع.

ما قامت به سامسونج من توجيهات فعلية

بناءً على توجيهات الأرباح الأولية، تتوقع سامسونج أن تصل مبيعاتها التراكمية للربع الثاني إلى حوالي 171 تريليون وون، ضمن نطاق يتراوح بين 170 تريليون و172 تريليون وون وفقاً لمعايير الإبلاغ المالي الدولية في كوريا (K-IFRS)، بينما من المتوقع أن يكون الربح التشغيلي قريباً من 89.4 تريليون وون، مقارنة بـ 4.68 تريليون وون خلال الربع الثاني من عام 2025 مع إيرادات بلغت 74.57 تريليون وون.

ووفقاً لتقرير رويترز، فإن هذا الرقم للأرباح يتجاوز بالفعل تقديرات LSEG SmartEstimate، والتي تقدر بـ 87.3 تريليون وون، مما يشير إلى النمو السريع في الطلب على التكنولوجيا المدعومة بالذكاء الاصطناعي، والذي أثر بشكل كبير على إمدادات شرائح الذاكرة.

ووفقاً لتقرير من صحيفة فاينانشال تايمز، تشير أحدث توجيهات سامسونج إلى الربع الثالث على التوالي من النتائج التشغيلية القياسية مدفوعة بما يُشار إليه بـ "الطلب المستمر على الذكاء الاصطناعي".

فشل إمداد الذاكرة عالية النطاق (HBM) وذاكرة الوصول العشوائي للخوادم (DRAM) وذاكرة الفلاش NAND في تلبية الطلب المتزايد على شرائح الذاكرة بسبب توسع البنى التحتية السحابية فائقة الحجم في ضوء تطوير الذكاء الاصطناعي، مما مكن الشركات المصنعة من الحصول على أسعار أعلى لمنتجاتها.

يتوقع المحللون استمرار بيئة التسعير المواتية لأن سلسلة توريد الذكاء الاصطناعي لا تزال مقيدة، وذلك وفقاً لتقرير رويترز.

لماذا أverted السوق النظر

ومع ذلك، لم تكن الأرباح القوية كافية لوقف عملية البيع الأخيرة.

انخفضت الأسهم في كوريا الجنوبية عن مستوياتها المرتفعة في بداية الأسبوع في ضوء قضية مستويات تسعير أسهم الذكاء الاصطناعي بدلاً من الأساسيات السوقية للشركات. يبدو أن المستثمرين يشككون في ما إذا كانت المستويات العالية من الاستثمار في بنية الذكاء الاصطناعي التحتية ستستمر في تحقيق العوائد المتوقعة نظراً للتقييمات الحالية للأسهم.

قال ريو يونغ هو، كبير المحللين في NH Investment & Securities:

أصبح المستثمرون أكثر حذراً بشأن ما إذا كان الاستثمار الضخم في الذكاء الاصطناعي من قبل شركات التكنولوجيا الكبرى سيستمر بالوتيرة الحالية.

وهذا هو سبب النهج الحذر مع سامسونج التي تمكنت من تقديم نتائج متوقعة متميزة هذا العام.

سبب آخر لحذر المستثمرين هو أن التوقعات أصبحت عالية جداً.

بالإضافة إلى ذلك، استشهدت رويترز بـ توم كانغ، الذي يعمل كمدير للأبحاث في Counterpoint Research، قائلاً: "كان السوق يتوقع نتائج أقوى حتى".

يشير هذا إلى حقيقة أنه على الرغم من أن توقعات الأرباح خلال دورة الذكاء الاصطناعي الحالية كانت رائعة، إلا أن الأداء الجيد أحياناً لا يكفي للمستثمرين، لأنهم تكيفوا بالفعل مع ظروف عمل شبه مثالية للشركات.

امتد هذا المزاج المتشائم أيضاً إلى أجزاء أخرى من المنطقة. ووفقاً لرويترز، انخفض مؤشر MSCI للأسواق الناشئة في آسيا قليلاً، مع مساهمة كوريا الجنوبية بأكثر من ربع المؤشر، مما جعل انخفاض أسهم التكنولوجيا الكورية أسوأ بكثير.

لم تنجح SK Hynix في الهروب من هذا الاتجاه حتى مع كونها واحدة من أكبر المستفيدين من طلب الذاكرة للذكاء الاصطناعي. يركز المستثمرون الآن على ما إذا كان قوة التسعير المستمرة في HBM يمكن أن تعوض المخاوف من أن النفقات الرأسمالية المتعلقة بالذكاء الاصطناعي قد تتباطأ في النهاية.

الانعكاسات على تجارة الذكاء الاصطناعي العالمية

واجهت أسعار أسهم Micron أيضاً بعض الضغط حيث تغيرت وجهات النظر السوقية لتقييم شرائح الذاكرة بعد انخفاض السوق الكوري. ويوضح ذلك أن المستثمرين يتفاعلون مع أسعار أشباه الموصلات العالمية لأنهم ينظرون إلى منتجي الذاكرة كمقياس للتكاليف التكنولوجية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.

يمكن التعرف على رد الفعل بسهولة من قبل مستثمري العملات المشفرة ومستثمري أسواق المخاطر الآخرين. أصبحت الأصول المتعلقة بالذكاء الاصطناعي أكثر تكلفة خلال العام من حيث مضاعفات التقييم مع زيادة الطلب على الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، يتغير الاتجاه منذ هذه المرة، حيث يبحث المستثمرون عن الأرباح بدلاً من مكافأة التعرض للذكاء الاصطناعي ببساطة.

في هذا الصدد، حققت سامسونج بعض الأرباح. السؤال الكبير هو ما إذا كانت الإعلانات الفصلية الأخيرة والأدلة المستمرة على طلب قوي على HBM عبر صناعة أشباه الموصلات ستساعد في استعادة الثقة في تقييمات الذكاء الاصطناعي، أم أن المستثمرين سيستمرون في المطالبة بإثباتات أقوى على أن الأرباح القياسية يمكن أن تواكب التوقعات القياسية.

توجهت سامسونج إلكترونيكس إلى حوالي 89.4 تريليون وون في الأرباح التشغيلية للربع الثاني، وهو ما يقارب 19 ضعفاً من العام السابق، بسبب الازدهار في طلب ذاكرة الذكاء الاصطناعي، ومع ذلك استمرت أسهم الرقائق الكورية في الانخفاض وعكس مؤشر Kospi مكاسبه المبكرة.

إنه أمر يهم أي شخص معرض لتجارة الذكاء الاصطناعي، من SK Hynix وMicron إلى أصول المخاطر الأوسع، لأن المستثمرين يشككون الآن في تقييمات الذكاء الاصطناعي حتى مع وصول الأرقام إلى مستويات قياسية. الاختبارات التالية هي الأرباح المؤكدة من سامسونج وطرح SK Hynix بقيمة 28 مليار دولار أمريكي.