Торговый дефицит США сократился больше, чем ожидалось, на фоне падения импорта

Торговый дефицит США по товарам резко упал в апреле, снизившись значительно больше, чем кто-либо ожидал, после того как компании перестали спешно закупать иностранные товары в преддверии задержанных тарифов.

Министерство торговли заявил сообщило в пятницу, что торговый дефицит сузился на 46%, составив 87,6 млрд долларов. Импорт рухнул до 276,1 млрд долларов, что означает падение на 68,4 млрд долларов всего за один месяц. Тем временем экспорт показал небольшой рост, увеличившись на 6,3 млрд долларов до 188,5 млрд долларов.

Причиной рекордных показателей марта стала всеобщая паника по поводу заблаговременной закупки товаров перед введением более высоких тарифов. Компании заваливали склады импортом в преддверии дедлайнов. Этот ажиотаж вытолкнул торговый дефицит на небывалую высоту.

Теперь, когда даты введения тарифов сдвинуты, эта волна отступила — по крайней мере, пока. Но компании не расслабляются. График всё ещё хаотичен.

Отсрочка тарифов затягивает неопределённость

Белый дом перенёс большинство предстоящих пошлин на июль, а тарифы на китайские товары были отложены до середины августа. Это оставило компании в состоянии гадания. Многие экономисты говорят, что возможна новая волна заблаговременных закупок импорта, поскольку никто не знает, что произойдёт после окончания 90-дневного перерыва. Все ходят по тонкому льду.

А затем вмешались суды. В среду суд по торговым делам США поставил точку в большинстве тарифов президента Дональда Трампа, заявив, что у него не было полномочий вводить их таким образом. Это решение было отменено на следующий день федеральным апелляционным судом, который временно вернул тарифы в действие.

Так что теперь правила меняются каждые 24 часа, а компании оказываются в центре юридического теннисного матча. Экономический удар уже ощущается. Рекордный торговый дефицит в марте сыграл большую роль в снижении ВВП на 0,2% в годовом исчислении за первый квартал. Математика проста: когда импорт взлетает, а экспорт не поспевает, рост замедляется.

Новый законопроект нацелен на иностранный капитал с налоговыми штрафами

Хотя драма с тарифами продолжает развиваться, и команда Трампа продвигает новую стратегию давления на иностранных игроков — на этот раз с помощью налогов. Закон «Один большой красивый счёт», принятый на прошлой неделе Палатой представителей, включает масштабные изменения в то, как иностранный капитал обрабатывается в США. Но ему всё ещё требуется одобрение Сената.

Внутри этого законопроекта находится Раздел 899 — положение, которое даёт США право преследовать деньги из стран, которые они считают несправедливыми. Это означает, что правительства, такие как Франция, которая ввела налог в 3% на цифровые доходы для таких технологических компаний, как Google, Apple, Facebook и Amazon, могут столкнуться с последствиями. Германия, которая, как сообщается, рассматривает версию в 10%, может оказаться в том же списке.

Джордж Саравелос, глобальный руководитель исследований FX в Deutsche Bank, заявил в заметке в четверг, что это позволит США превратить торговую войну в войну капитала. Раздел 899 позволит правительству облагать налогом иностранные владения активами США как инструмент для достижения своих целей в экономических переговорах.

Джордж предупредил, что эта тактика «бросает вызов открытому характеру рынков капитала США» и сократит доходность казначейских облигаций США для международных инвесторов. Он оценил, что доходность казначейских облигаций может упасть почти на 100 базисных пунктов, что сделает их гораздо менее привлекательными. Это проблема, поскольку Америка зависит от этих инвестиций, чтобы покрыть свой двойной дефицит — как торговый, так и бюджетный.

Бет Виттманн, председатель Porta Advisors в Швейцарии, не стал смягчать формулировки. «Это очень плохо», — сказал он. «Это огромно — это лишь один элемент общего плана, и он полностью соответствует тому, чем занимается эта администрация».

Виттманн сказал, что в конечном итоге дело не во мнениях. «Окончательным судьёй для этого являются не наши мнения, а рынок облигаций», — добавил он. И в последнее время, по его словам, если инвесторы ищут безопасность, они отдают предпочтение немецким бундам вместо казначейских облигаций США.