Торговый defiСША сократился больше, чем ожидалось, на фоне резкого падения импорта

Торговый defiСША по товарам резко сократился в апреле, значительно превысив ожидания, после того как предприятия прекратили спешить с закупкой иностранных товаров в преддверии отложенного введения пошлин.

Министерство торговли сообщило в пятницу, что дефицит торгового баланса сократился на 46% и составил 87,6 млрд долларов. Импорт упал до 276,1 млрд долларов, снизившись на 68,4 млрд долларов всего за один месяц. Между тем, экспорт немного вырос, увеличившись на 6,3 млрд долларов до 188,5 млрд долларов.

Причиной рекордно высоких показателей в марте стала полномасштабная паника, вызванная стремлением закупить товары до введения более высоких пошлин. Предприятия наводняли склады импортными товарами в преддверии крайних сроков. Эта спешка привела к резкому росту торгового defi.

Теперь, когда сроки введения пошлин перенесены, эта волна отступила — пока что. Но компании не расслабляются. График по-прежнему остается неопределенным.

Задержки с введением тарифов затягивают неопределенность

Белый дом перенес большую часть предстоящих пошлин на июль, а тарифы на китайскую продукцию отложены до середины августа. Это поставило компании в тупик. Ряд экономистов говорят, что дальнейшее увеличение импортных пошлин может произойти, поскольку никто не знает, что случится после окончания 90-дневного моратория. Все ходят на цыпочках.

А затем дело дошло до судов. В среду американский торговый суд приостановил действие большинства тарифовdent Дональда Трампа, заявив, что у него не было полномочий для их введения таким образом. На следующий день это решение было отменено федеральным апелляционным судом, который временно возобновил действие тарифов.

Теперь правила меняются каждые 24 часа, и предприятия оказались втянуты в юридический теннисный матч. Экономические последствия уже ощутимы. Рекордный торговый defiмарта сыграл большую роль в падении ВВП на 0,2% в годовом исчислении за первый квартал. Это простая математика — когда импорт резко возрастает, а экспорт не успевает за ним, рост замедляется.

Новый законопроект предусматривает налоговые санкции в отношении иностранных денег

Пока драма с тарифами , команда Трампа продвигает новую стратегию давления на иностранных игроков — на этот раз с помощью налогов. Законопроект «Один большой красивый законопроект», принятый на прошлой неделе Палатой представителей, включает в себя масштабные изменения в порядке обращения с иностранным капиталом в США. Но ему еще предстоит получить одобрение Сената.

В этот законопроект включен раздел 899, положение, которое дает США право требовать деньги от стран, которые они считают несправедливыми. Это означает, что правительства таких стран, как Франция, которая обложила технологические компании, такие как Google, Apple, Facebook и Amazon, 3-процентным налогом на цифровые доходы, могут столкнуться с последствиями. Германия, которая, как сообщается, рассматривает 10-процентный вариант, может оказаться в том же списке.

Джордж Саравелос, глава глобального отдела валютных исследований Deutsche Bank, заявил в четверг в своей аналитической записке, что это позволит США превратить торговую войну в войну капитала. Раздел 899 позволит правительству облагать налогом иностранные активы, принадлежащие США, в качестве инструмента для достижения своих целей на экономических переговорах.

Джордж предупредил, что эта тактика «ставит под сомнение открытый характер американских рынков капитала» и приведет к снижению доходности казначейских облигаций США для международных инвесторов. Он оценил, что доходность казначейских облигаций может упасть почти на 100 базисных пунктов, что сделает их гораздо менееtrac. Это проблема, поскольку Америка зависит от этих инвестиций для покрытия своего двойного defi— как торгового, так и бюджетного.

Беат Виттманн, председатель правления швейцарской компании Porta Advisors, не стал приукрашивать ситуацию. «Это очень плохо, — сказал он. — Это огромная проблема — это всего лишь один элемент в общем плане, и он полностью соответствует тому, что отстаивает эта администрация»

Виттманн сказал, что в конечном итоге дело не в мнениях. «Главным судьей здесь являются не наши мнения, а рынок облигаций», — добавил он. И в последнее время, по его словам, если инвесторы ищут безопасности, они склоняются к немецким государственным облигациям, а не к казначейским облигациям.