Японская игровая компания Enish продает Bitcoinи делает ставку на стейкинг Solana

Японская игровая компания Enish (3667.T) распродала все свои запасы Bitcoin (BTC) и зафиксировала убытки. Сообщается, что компания переходит к стейкингу в экосистеме Solana . Однако падение цен на BTC заставило некоторые крупные компании пересмотреть свою стратегию.

По имеющимся данным, компания продала 8,063 BTC примерно за 79,27 миллиона японских иен (510 000 долларов США). Компания приобрела эти монеты в апреле 2025 года примерно за 104 миллиона японских иен (670 000 долларов США). Таким образом, общая сумма сделки составила убыток в размере около 24,7 миллиона иен (160 000 долларов США). Из них только 6,22 миллиона иен (40 000 долларов США) относятся к неоперационным расходам текущего квартала; остальная часть была покрыта переоценкой, проведенной в предыдущем квартале.

Сама по себе ликвидация менее миллиона BTC от небольшого разработчика игр не имела бы большого значения. Ключевое значение во времени заключается в том, что Enish является второй компанией, вышедшей на биржу всего за десять дней, которая опровергла тенденцию накопления Bitcoin резервов.

В стратегиях использования Bitcoin казначейства появляются трещины

1 июня компания Strategy, ранее известная как MicroStrategy, сообщила в отчете по форме 8-K, что в период с 26 по 31 мая она продала 32 BTC, что стало первой ликвидацией ее криптовалютных позиций с декабря 2022 года в целях уплаты налогов. Продажа была небольшой, всего на 2,5 миллиона долларов (при средней цене BTC в 77 135 долларов), что прервало многолетнюю практику покупки исключительно BTC крупнейшим в мире корпоративным Bitcoin .

Тем временем, Metaplanet, крупнейший в Японии держатель биткоин-облигаций по объему активов, зафиксировал падение показателя mNAV до 0,90, что побудило генерального директора Саймона Геровича рассмотреть вопрос о выкупе акций на фоне убытков в размере более 1,64 миллиарда долларов, пишет Sandmark. Показатель mNAV используется для оценки рыночной капитализации публично торгуемой компании, связанной с криптовалютами, по отношению к чистой стоимости активов. Если показатель mNAV компании ниже 1,0, то рынок оценивает ее акции ниже, чем активы компании.

Несмотря наtronвнедрение в институциональном секторе, модели корпоративного управления Bitcoin вновь подвергаются пристальному вниманию.

Ничто из этого не умаляет ценности или важности Bitcoin. С момента запуска зарегистрированных в США спотовых ETF Bitcoin в начале января 2024 года, согласно данным, они успешно привлекли более 45 миллиардов долларов США в виде чистого притока средств. Strategy продолжает держать ошеломляющие 843 706 BTC, что составляет более 4% от ограниченного предложения Bitcoinв 21 миллион BTC.

Согласно сообщению Эниша от 3 июня, стратегия DAT 1.0 «основана в основном на прибыли от роста цен на криптоактивы», отмечая, что такой план становится все более сложным в условиях растущей волатильности рынка. В отличие от этого, DAT 2.0 стремится получать «постоянный доход за счет вознаграждений за стейкинг и работы валидаторов».

Эниш делает ставки на Solana

Компания Enish намерена использовать средства, полученные от продажи Bitcoin , а также от выпуска варрантов и облигаций 27 апреля, для реализации своего проекта «Активное казначейство», оцениваемого в 720 миллионов иен (4,6 миллиона долларов). В отчете Sandmark упоминается, что стратегия сосредоточена на Solana, чей собственный токен предлагает годовую доходность от стейкинга, которую компания оценивает в 6-8%.

Компания обратилась к Solplanet, японскому Solana, основанному в ноябре 2025 года, с предложением использовать его программу валидации под собственной торговой маркой. Эта программа позволяет компании, акции которой котируются на бирже, запускать Solana под своим собственным брендом, передавая при этом на аутсорсинг операции с базовыми узлами.

Управление новым бизнесом будет осуществляться под руководством Масатаки Какитани, назначенного директора, а внешние консультанты будут оказывать помощь в управлении рисками и раскрытии информации, сообщает BigGo Finance. Внеочередное собрание акционеров, состоявшееся 9 июня, должно было утвердить изменения в уставе, необходимые для осуществления этого преобразования.

Является ли стейкинг Solana лучшим вариантом?

Компания Enish разрабатывает валидатор Solana , и на данный момент никто не знает, принесет ли он вообще какой-либо доход. Enish сообщила потенциальным инвесторам, что валидатор не повлияет на прибыль в 2026 году, и прибыль (или ее отсутствие) в это время не имеет реального значения. Суть в том, что даже акционеры корпораций с долей менее 1% понимают, что Bitcoin — это не актив, который «будет храниться вечно». Это средство для привлечения cash и приобретения активов, приносящих доход; то же самое можно сказать и о средней чистой стоимости активов Metaplanet, если она продолжит снижаться. Крупные казначейские компании будут учитывать это.