La società di giochi giapponese Enish vende Bitcoin, punta sullo staking di Solana
- La società di videogiochi giapponese Enish ha venduto tutti i suoi titoli in Bitcoin con una perdita e sta spostando la sua strategia di tesoreria verso l'ecosistema Solana.
- L'azienda intende concentrarsi sullo staking e sulle operazioni di validator, puntando a rendimenti annuali tra il 6% e l'8% invece di fare affidamento sull'apprezzamento del prezzo di Bitcoin.
- Questa mossa arriva mentre i prezzi in calo di BTC e le perdite di aziende come Metaplanet hanno suscitato nuovo scrutinio sui modelli di tesoreria aziendale in Bitcoin.
La società di giochi giapponese Enish (3667.T) ha svenduto tutte le sue posizioni in Bitcoin (BTC) registrando una perdita. Si sta rivolgendo allo staking nell'ecosistema Solana. Tuttavia, il calo dei prezzi del BTC ha spinto alcune grandi aziende a riconsiderare la propria strategia.
L'azienda avrebbe venduto 8,063 BTC per circa 79,27 milioni di yen giapponesi (510.000 dollari). Le monete erano state acquistate dall'azienda nell'aprile 2025 per circa 104 milioni di yen (670.000 dollari). Di conseguenza, l'intera operazione ha comportato una perdita di circa 24,7 milioni di yen (160.000 dollari). Solo 6,22 milioni (40.000 dollari) di tale importo incidono sul trimestre corrente come costo non operativo; le rimanenti rivalutazioni trimestrali precedenti hanno assorbito il resto.
Isolata, la liquidazione di una frazione di milione di BTC da parte di un piccolo sviluppatore di giochi non sarebbe significativa. La vera importanza risiede nel timing, in quanto Enish rappresenta la seconda società quotata in soli dieci giorni a contrastare la tendenza ad accumulare riserve di Bitcoin.
Emergono crepe nelle strategie di tesoreria Bitcoin
Il 1 giugno, Strategy, precedentemente nota come MicroStrategy, ha rivelato in un rapporto 8-K ha comunicato di aver dismesso 32 BTC tra il 26 e il 31 maggio, segnando la prima volta dal dicembre 2022 in cui ha liquidato la propria posizione in criptovalute per scopi di perdita fiscale. La vendita è stata di modesta entità, pari a soli 2,5 milioni di dollari (con un prezzo medio del BTC di 77.135 dollari), interrompendo una serie pluriennale di puri acquisti di BTC nei libri contabili del più grande detentore aziendale di Bitcoin al mondo.
Nel frattempo, Metaplanet, che opera come il più grande detentore di tesorerie BTC in Giappone in termini di partecipazioni, ha visto il suo metrico mNAV scendere a 0,90, spingendo il suo CEO, Simon Gerovich, a valutare un buyback in presenza di perdite cartacee per oltre 1,64 miliardi di dollari, scrive Sandmark. Il metrico mNAV viene utilizzato per valutare la capitalizzazione di mercato di un'azienda pubblica legata alle criptovalute rispetto al valore netto delle attività. Se il mNAV di un'azienda è inferiore a 1,0, il mercato valuta le sue azioni meno del valore delle attività aziendali.
I modelli di tesoreria aziendale Bitcoin affrontano un rinnovato scrutinio nonostante la forte adozione istituzionale.
Nulla di tutto ciò sminuisce il valore o l'importanza di Bitcoin. Dall'avvio degli ETF spot su Bitcoin quotati negli Stati Uniti all'inizio di gennaio 2024, questi hanno raccolto con successo oltre 45 miliardi di dollari di afflussi netti totali, secondo i dati. Strategy continua a detenere uno sbalorditivo 843.706 BTC, che si traducono in oltre il 4% dell'offerta massima di 21 milioni di BTC di Bitcoin.
Secondo La divulgazione di Enish del 3 giugno, la strategia DAT 1.0 "si basa principalmente sui guadagni dall'apprezzamento dei prezzi delle attività cripto", notando che un tale piano sta diventando sempre più difficile di fronte alla crescente volatilità del mercato. Al contrario, la DAT 2.0 mira a generare "reddito continuo attraverso ricompense di staking e operazioni di validator".
Enish punta sullo staking di Solana
Enish intende utilizzare i fondi ricevuti dalla vendita di Bitcoin e dall'emissione di warrant e obbligazioni il 27 aprile per impegnarsi nel suo progetto "Active Treasury", stimato in 720 milioni di yen (4,6 milioni di dollari). Sandmark in un rapporto ha menzionato che la strategia si concentra su Solana, la cui token nativo offre rendimenti annuali di staking che l'azienda stima tra il 6% e l'8%.
L'azienda si è rivolta a Solplanet, il fornitore giapponese di infrastrutture blockchain basate su Solana fondato nel novembre 2025, riguardo all'utilizzo del suo programma di validator in white-label. Il programma consente a una società quotata di eseguire un Solana validator sotto il proprio marchio mentre esternalizza le operazioni dei nodi sottostanti.
La governance del nuovo business sarà supervisionata da Masataka Kakitani, candidato alla carica di direttore, mentre consulenti esterni forniranno indicazioni sulla gestione del rischio e sulle divulgazioni, secondo BigGo Finance. L'assemblea straordinaria degli azionisti tenuta il 9 giugno avrebbe ratificato le modifiche allo statuto per facilitare il cambio di rotta.
Lo staking di Solana è una scelta migliore?
Enish sta sviluppando un validator Solana e, a questo punto, nessuno sa se il validator genererà qualsiasi reddito. Enish ha informato gli investitori potenziali che il validator non impatterà sugli utili del 2026 e che i profitti (o la loro mancanza) nel frattempo non hanno una reale importanza. Il punto è che anche gli stakeholder aziendali con meno del 1% di capitale azionario sanno che Bitcoin non è un asset da 'tenere per sempre'. È un mezzo per raccogliere liquidità e acquisire attività generatrici di reddito; lo stesso si può dire per il mNAV di Metaplanet se continua a diminuire. Le società di tesoreria più grandi avranno la stessa considerazione.
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Domande frequenti
Quanto Bitcoin ha venduto Enish e con quale perdita?
Enish ha venduto tutti gli 8,063 BTC per circa 79,27 milioni di yen (510.000 dollari), contro un prezzo di acquisto originale di circa 104 milioni di yen (670.000 dollari), generando una perdita totale di circa 24,7 milioni di yen (160.000 dollari) durante il periodo di detenzione.
Qual è la strategia "DAT 2.0" di Enish?
DAT 2.0 (Digital Asset Treasury 2.0) sostituisce l'approccio precedente di Enish di detenere criptovalute per l'apprezzamento dei prezzi con un modello focalizzato sulla generazione di entrate continue tramite lo staking di Solana e le operazioni di validator, finanziato su una scala di circa 720 milioni di yen (4,6 milioni di dollari).
Perché Strategy ha venduto Bitcoin a giugno 2026?
La strategia ha venduto 32 BTC tra il 26 e il 31 maggio a un prezzo medio di 77.135 $ per moneta per finanziare le distribuzioni sul suo strumento azionario privilegiato, STRC, segnando la sua prima vendita di Bitcoin da una transazione fiscale con perdita nel dicembre 2022.
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Ashish Kumar
Ashish Kumar è un giornalista specializzato in criptovalute e finanza con otto anni di esperienza nei redazioni. Si occupa di ciò che accade nei mercati crypto, nella regolamentazione, nel DeFi e negli ecosistemi degli exchange. Ha lavorato con Coingape, Todayq e Newsroompost. Ashish possiede un PGDP in Giornalismo Inglese dall'IIMC. Ha inoltre intervistato figure del settore tra cui Arthur Hayes, Yat Siu, Austin Federa e altri.
