L'azienda giapponese di videogiochi Enish abbandona Bitcoine scommette sullo staking Solana

La società di videogiochi giapponese Enish (3667.T) ha venduto tutte le sue partecipazioni in Bitcoin (BTC) registrando una perdita. Secondo alcune indiscrezioni, si starebbe orientando verso lo staking nell'ecosistema Solana . Tuttavia, il calo dei prezzi del BTC ha spinto alcune grandi aziende a riconsiderare la propria strategia.

Secondo quanto riportato, la società avrebbe venduto 8,063 BTC per circa 79,27 milioni di yen giapponesi (510.000 dollari). La società aveva acquistato le criptovalute nell'aprile del 2025 per circa 104 milioni di yen giapponesi (670.000 dollari). Pertanto, l'intera operazione ha comportato una perdita di circa 24,7 milioni di yen (160.000 dollari). Solo 6,22 milioni di yen (40.000 dollari) di tale importo incidono sul trimestre in corso come spesa non operativa; il resto è stato assorbito dalle rivalutazioni trimestrali precedenti.

Di per sé, una liquidazione di meno di un milione di BTC da parte di un piccolo sviluppatore di videogiochi non sarebbe significativa. Il significato cruciale della tempistica risiede nel fatto che Enish rappresenta la seconda società quotata in borsa in soli dieci giorni ad aver invertito la tendenza ad accumulare riserve Bitcoin .

Emergono delle crepe nelle strategie di Bitcoin Treasury

Il 1° giugno, Strategy, precedentemente nota come MicroStrategy, ha rivelato in un rapporto 8-K di aver ceduto 32 BTC tra il 26 e il 31 maggio, segnando la prima volta da dicembre 2022 che ha liquidato la sua posizione in criptovalute a fini di compensazione delle perdite fiscali. La vendita è stata di modesta entità, per un valore di soli 2,5 milioni di dollari (con un prezzo medio del BTC di 77.135 dollari), interrompendo una serie pluriennale di soli acquisti di BTC da parte del più grande detentore aziendale Bitcoin .

Nel frattempo, Metaplanet, che detiene il maggior numero di titoli del tesoro in BTC in Giappone, ha visto il suo mNAV scendere a 0,90, spingendo il suo CEO, Simon Gerovich, a valutare un riacquisto di azioni proprie a fronte di perdite contabili per oltre 1,64 miliardi di dollari, come riporta Sandmark. L'indicatore mNAV viene utilizzato per misurare la capitalizzazione di mercato di una società quotata in borsa operante nel settore delle criptovalute rispetto al valore patrimoniale netto. Se l'mNAV di una società è inferiore a 1,0, il mercato attribuisce meno valore al suo titolo azionario rispetto al patrimonio aziendale.

Nonostante latronadozione da parte delle istituzioni, i modelli di tesoreria aziendale basati Bitcoin sono oggetto di un rinnovato esame.

Nulla di tutto ciò diminuisce il valore o l'importanza di Bitcoin. Dal lancio degli ETF spot su Bitcoin quotati negli Stati Uniti all'inizio di gennaio 2024, questi hanno raccolto con successo oltre 45 miliardi di dollari di afflussi netti totali, secondo i dati disponibili. Strategy continua a detenere la considerevole quantità di 843.706 BTC, che si traduce in oltre il 4% dell'offerta massima di Bitcoinpari a 21 milioni di BTC.

Secondo quanto dichiarato da Enish il 3 giugno, la strategia DAT 1.0 "si basa principalmente sui guadagni derivanti dall'apprezzamento dei prezzi delle criptovalute", sottolineando che un piano di questo tipo sta diventando sempre più difficile a fronte della crescente volatilità del mercato. Al contrario, DAT 2.0 mira a generare "reddito continuo attraverso le ricompense di staking e le attività di validazione".

Enish scommette sulle puntate Solana

Enish intende utilizzare i fondi ricavati dalla vendita di Bitcoin e dall'emissione di warrant e obbligazioni il 27 aprile per il suo progetto "Active Treasury", stimato in 720 milioni di yen (4,6 milioni di dollari). Sandmark, in un rapporto, ha affermato che la strategia si concentra su Solana, il cui token nativo offre rendimenti di staking annuali che la società stima tra il 6% e l'8%.

L'azienda ha contattato Solplanet, il Solanafornitore giapponese di infrastrutture blockchain basate su Solana con il proprio marchio, esternalizzando al contempo le operazioni sui nodi sottostanti.

La governance della nuova società sarà supervisionata da Masataka Kakitani, un membro del consiglio di amministrazione nominato, mentre consulenti esterni forniranno indicazioni sulla gestione del rischio e sulle informative, secondo quanto riportato da BigGo Finance. L'assemblea straordinaria degli azionisti tenutasi il 9 giugno avrebbe dovuto ratificare le modifiche allo statuto per agevolare il cambio di strategia.

Solana staking è una scelta migliore?

Enish sta sviluppando un validatore Solana e, al momento, nessuno sa se questo validatore genererà profitti. Enish ha informato i potenziali investitori che il validatore non avrà alcun impatto sugli utili del 2026 e che, nel frattempo, i profitti (o la loro assenza) non hanno un significato reale. Il punto è che persino gli azionisti con una quota inferiore all'1% sanno che Bitcoin non è un bene da detenere per sempre. È un mezzo per raccogliere cash e acquisire attività che generano reddito; lo stesso si può dire per il valore patrimoniale netto (mNAV) di Metaplanet se continua a diminuire. Anche le grandi società finanziarie terranno conto di questo aspetto.